在最近幾周，各家車企陸續公佈了2019年財報數據。蔓延至今的疫情，並沒有徹底掩蓋車市連續兩年的下滑頹勢。對於多數車企而言，2019年的營收和淨利潤都是下滑的，困難一直沒有走遠，如何長遠地過好日子，仍然艱難。
在解讀各家財報之前，我們對各家車企2019年的淨利潤進行了臺階劃分。比如，分為“超過100億”、“超過50億”、“超過10億”、“10億以內”和“淨利潤為負”這5檔，之後進入正文。
★ 已超百億，仍在下滑
2019年，歸屬於上市公司股東淨利潤超100億的汽車集團只有2家，分別是上汽集團和東風集團。這恰好是2家國企，其中，合資品牌的份額足夠大，而自主品牌也在努力成長。
截止發稿，上汽集團仍沒有正式公佈2019年財報數據。只是在今年1月份的時候，對2019年年度業績進行了預告。在其公告中稱，上汽集團2019年年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤預計約256億元，同比減少28.9%左右，絕對值居首，但跌幅也達到了兩位數 。
具體看業績，2019年，上汽集團整車銷量為623.8萬輛，同比減少11.54%。很顯然，銷量下滑，直接影響了公司淨利潤。而且，作為上汽集團的“利潤奶牛”，上汽大眾和上汽通用均出現不同程度的銷量下滑。2019年，上汽大眾全年銷量達200萬輛，同比下滑3.07%；上汽通用全年銷量共160萬輛，同比下滑18.78%。
至於自主板塊，造血能力仍然不足。2019年，上汽乘用車全年銷量67.3萬輛，同比下滑4.08%；上汽通用五菱（算作自主板塊）全年銷量166.0萬輛，同比下滑19.42%；上汽大通全年銷量15.3萬輛，同比增長21.36%，雖然亮眼，但體量小，對整體影響不大。
另外，不可忽略的是，2019年車市持續震盪，所有車企面臨著國五國六的切換壓力，且新能源汽車補貼退坡，終端市場價格戰壓力山大，利潤率進一步下探。
縱使龐大如上汽集團，短期內仍無法扭轉利潤下滑的問題。
另一家是東風集團。根據財報顯示，2019年東風集團實現營收1010.87億元，同比下滑3.3%，實現歸母淨利潤128.58億元，同比下滑0.93%，已經優於多數車企了。
在銷量方面，東風集團2019年全年銷量為293.2萬輛，同比下滑3.9%。但乘用車和商用車，卻是“冰火兩重天”，2019年乘用車全年銷量為246.36萬輛，同比下滑5.7%，商用車銷量為46.83萬輛，同比增長6.3%。
所以，東風集團也表示，其收入增長很大一部分來自於商用車板塊。
如果具體到乘用車板塊，2019年，合資乘用車銷量為214萬輛，同比下滑4.0%，受法系頹勢所累，神龍汽車和雷諾汽車銷售收入大幅下降，但日系崛起，東風日產和東風本田的銷量創下新高。
2019年，自主乘用車銷量為32.4萬輛，同比下滑15.2%。自主矩陣大而不強，這是東風集團一直以來遇到的問題。
★ 50億爭流，各有千秋
如果列一個淨利潤榜單，吉利汽車可以排在國內第三的位置。根據財報顯示，2019年吉利汽車全年營收為974.01億元，同比下滑9%，實現股東應占淨利81.9億元，同比下滑35%。
就銷量而言，吉利擔當得起自主品牌領頭羊的位置。2019年，吉利汽車累計銷量為136萬輛（包含領克品牌），同比下降9.3%。這一跌幅，其實是高於車市整體跌幅的。
吉利汽車在公告中提到，由於需求疲軟及市場競爭激烈，造成產品定價壓力，所以直接影響了淨利潤。
值得注意的是，在財報中，吉利提到現金流表現良好，與2019年末相比進一步增加23%至193億元，並承諾不裁員、不降薪、不延期支付員工薪酬，也不會下調2020年初設定的141萬輛銷量目標。
華晨中國2019年的財報數據頗有些意思。
據報告顯示，2019年華晨中國收益為38.62億元，同比下滑11.77%，但公司股東應占淨利潤為67.62億元，同比增長16.18%，成為唯一利潤大於收益的車企。
至於原因，很多人也可以猜到。華晨中國2019年淨利潤大幅增長，主要源於華晨寶馬的利潤分成。2019年，絕對是豪華品牌“吃香喝辣”的一年。
以華晨寶馬為例，全年銷量為54.59萬輛，同比增長17.1%，淨利潤達到76.26億元，同比增長22.1%。
如果除去華晨寶馬的利潤貢獻，華晨中國其他業務板塊在2019年虧損了10.64億元，主要由於輕型客車、MPV以及汽車零部件銷量減少所致。
3月31日，廣汽集團發佈了2019年財報數據。
據報告顯示，廣汽集團2019年實現營收597.04億元，同比下滑17.51%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為66.18億元，同比下滑39.3%，同樣超過了50億元。
就銷量而言，2019年廣汽集團合計銷量為206.22萬輛，同比下滑3.99%。其中，廣汽本田貢獻77.08萬輛，同比增長4.0%，廣汽豐田68.20萬輛，同比增長17.6%，兩家公司合計銷量佔到總銷量的70.5%。作為自主品牌的廣汽傳祺全年銷量38.46萬輛，同比下滑26.89%，稍顯失意。
“利潤奶牛”來自於合資品牌，未來在新能源領域尋找發力點，這大概是廣汽集團的財報現狀。
★ 10億之上，生存紅線
再往下數，各家車企的淨利潤開始低於50億元。
據財報顯示，長城汽車2019年實現營收962.11億元，相比去年同期下滑3.04%；歸屬於母公司股東淨利潤44.97億元，同比下滑13.64%；全年銷量超過105萬輛，同比增長0.69%。
值得關注的是，2019年長城汽車的研發費用增長超一半，同時，海外業績開始發力，2019年海外市場營收為55.22億元，同比增長66.61%。
在“走出去”的戰略中，長城汽車佈局決絕。
從去年開始，已先後在俄羅斯圖拉建設工廠、收購泰國羅勇工廠、收購印度塔裡岡工廠，其擅長的皮卡車型，更容易打開國外市場。唯一可惜的是，受疫情影響，全球汽車行業停擺，長城汽車難以獨善其身。
目前，長城汽車2020年銷量目標從111萬輛下調至102萬輛。
北京汽車的特點分外鮮明，這也是一家極度依賴豪華品牌的上市車企。
據財報顯示，2019年北京汽車實現營收1746.33億元，同比增長14.95%，歸屬於母公司淨利潤40.83億元，同比下滑7.83%。其中，北京奔馳實現營收為1551.54億元，同比增長14.58%。只要算一下佔比，完全可以看出北京奔馳對於北京汽車的意義了。
北京汽車自主板塊也在努力地尋找方向。2019年，北汽紳寶與北汽新能源合併，並開始啟用BEIJING品牌。純電動汽車仍是北京汽車重點發展的業務方向，不僅背靠巨大的潛力市場，而且政策相扶持，要說可期，當然可期。
2019年，比亞迪實現營業收入1277.39億元，同比下降1.78%；歸屬於上市公司股東的淨利潤為16.12億元，同比下降42.03%，該淨利潤下滑幅度是所有主流車企中最大的。
至於淨利潤下滑的原因，比亞迪提到，行業、政策變化以及研發費用的上升皆影響了淨利潤。比亞迪是一家特別看重新能源發展的公司，之前也吃到了政策支持的紅利，補貼退坡影響較大。
目前，政策釋放的信號是購置補貼和免徵購置稅政策將延長2年，對比亞迪而言，絕對是一個好消息。
★誰在小賺，誰在虧損？
以上提到的上市車企，淨利潤均在10億以上。還有一些車企，掙扎在“小賺”或者“虧損”的邊緣。
行業寒冬，對這些車企的影響幾乎是致命的。
3月25日，江鈴汽車發佈2019年財報，全年實現營收291.74億元，同比增加3.27%，實現淨利潤1.48億元，同比增加60.96%。江鈴汽車整車銷售了29萬輛，同比增長1.75%。
其中，JMC系列卡車是銷量主力，福特牌SUV也增量明顯，提升了其盈利水平。但如果細究扣除非經常性損益後的淨利潤，2019年為-3.08億元，相比於2018年扣非淨利潤-2.78億元，虧損進一步加大。
3月18日，江淮汽車披露了2019年財報。
數據顯示，江淮汽車在2019年的營收達到了472.86億元，同比下滑5.60%，歸屬於上市公司股東的淨利潤為1.06億元，相比於去年虧損7.86億元，今年扭虧轉盈，表現已經相當不錯了。
江淮汽車的特點是“商強乘弱”，2019年全年各品類車型的合計銷量是42.12萬輛，其中狹義乘用車的比例為38.5%。就毛利率而言，江淮商用車為13.59%，客車為16.78%，而乘用車僅有3.52%，商用車板塊成為江淮汽車盈利的主要來源。
3月31日，海馬汽車公佈2019年財報，實現營收46.9億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.85億元，出乎意外“扭虧轉盈”。
事實上，海馬一系列自救措施，我們也是看在眼裡的。比如年初出售旗下房產，“賣房救廠”。此外，還轉讓了兩家子公司的股權，給公司增加了現金流。
那麼，哪些公司明顯在虧損呢？2019年，力帆預計虧損49.81億元，眾泰的虧損額達到了60億至90億元。截止發稿，這兩家公司仍沒有正式發佈年度財報。
縱觀全局，有合資或豪華品牌作為“利潤奶牛”的汽車公司，仍可以獲得不錯的收益；銷量靠前的主力自主品牌，也能夠自力更生；身處邊緣，岌岌可危的汽車公司，可能需要變賣資產才能勉強度日。
樂觀一點想，有淘汰、有篩選也是一件好事。
行業艱辛，唯有努力。
本文作者為踢車幫 曹安
閱讀更多 踢車夏東 的文章
關鍵字: 上汽通用五菱 廣州汽車集團股份有限公司 新能源汽車
