4月17日，歌爾股份（002241）發佈2019年年報，實現營業收入351.48億元，同比增長47.99%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤12.81億元，同比增長47.58%。歌爾股份在經濟下行環境取得逆勢增長確實不易。
【財務方面】
公司近5年營收CAGR達到了22.6%，公司2015-2018年營收分別為136.56億元、192.88億元、255.36億元、237.51億元。但在淨利潤方面，近5年基本沒有成長，其淨利規模僅僅恢復到2015年的水平。公司2015-2018年淨利潤分別為12.51億元、16.51億元、21.39億元、8.68億元。
公司2019年毛利率為15.43%，相較於2018年下降3個百分點，仍然處於下降趨勢。公司2015-2018年毛利率分別為24.9%、22.39%、22.01%、18.82%。公司2019年淨利率為3.64%，與2018年基本持平，但與前幾年相比下降幅度較大。公司2015-2018年淨利率分別為9.08%、8.34%、8.25%、3.56%。顯然，新業務的增長降低了毛利率和淨利率水平。
在費用方面，銷售費用5.34億元（同比下降6.11%），管理費用8.38億元（同比增長10.88%），財務費用3.63億元（同比增長14.37%），研發費用18.06億元（同比增長11.66%）。在營收大幅度增加的同時，銷售費用同比還出現下降，非常值得肯定。
公司資產方面，貨幣資金36.1億元，應收賬款81.0億元，存貨52.9億元，固定資產115.0億元。在有息負債方面，短期借款61.5億元，長期借款3.4億元。值得一提的是，貨幣資金從2018年的23.9億元增加到36.1億元，這主要由於經營現金流大幅度提升。公司2019年經營活動產生的現金流量淨額為54.5億元，同比增長139.48%。經營現金流遠超淨利潤12.81億元，顯示公司運營非常健康。
【業務方面】
公司主要有精密零組件、智能聲學整機、智能硬件三方面業務。
精密零組件業務主要包括麥克風、揚聲器、MEMS傳感器、光學元件等等產品。該項業務為傳統現金流業務，其客戶涵蓋所有主流下游手機廠商，業務比較穩定，但增長趨緩。2019年該項業務營收達到106.2億元，同比增長6.94%，營收佔比為30.22%，毛利率為22.93%。
智能硬件業務主要包括VR/AR設備、智能手錶/手環以及遊戲機配件等產品。受智能可穿戴業務增長驅動，2019年該項業務營收達到85.1億元，同比增長28.47%，營收佔比為24.22%，毛利率為11.23%。
智能聲學整機業務主要包括有線耳機、無線耳機、智能音箱等產品。受益於TWS無線耳機高速成長，2019年該項業務營收達到148.2億元，同比增長117.58%，營收佔比為42.17%，毛利率為12.66%。該項業務是公司未來增長的主要動力源。
公司主要收入來源自海外客戶，境外營收275.6億元，營收佔比達到78.42%。此外，公司客戶比較集中，前5大客戶營收合計達到69.26%。公司第一大客戶銷售額達到142.9億元，佔比達40.65%。公司主要客戶為3C領域全球頂級廠商，客戶涵蓋蘋果、三星、索尼、微軟、華為和小米等。
【關於公司】
歌爾股份有限公司成立於2001年，2008年在深圳證券交易所上市，主要從事聲學、光學、微電子、精密結構件等精密零組件，虛擬/增強現實、智能耳機、智能穿戴、智能家居等智能硬件，以及高端裝備等產品的研發、製造與銷售，目前已在多個細分領域佔據行業領先地位。目前歌爾的微型揚聲器/受話器、微型麥克風、虛擬/增強現實、遊戲手柄出貨量居全球第一，有線/無線耳機、智能穿戴產品等出貨量全球領先。
歌爾股份創始人為姜濱，根據福布斯2020年度第34期全球億萬富豪榜，歌爾股份董事長姜濱以32億美元的財富總額，反超了魏橋創業集團的鄭淑良家族（29億美元），成為新的“山東首富”。截至年報發佈時，歌爾股份市值達到600億元左右。
閱讀更多 新經濟觀察網 的文章
