致敬梵高《星夜》 簡七插畫師 豆
Hi，我是簡七。
這幾天的大新聞，是創業板改革。跟我們息息相關的，是這兩條：
- 註冊制；
- 日漲跌幅限制放寬至20%。
這是什麼意思？對我們有什麼影響，又將如何產生影響？這次咱們換個方式，我講故事給你聽。
01 上架難度變低了
今年，已經是我開包子鋪的第五個年頭。一直夢想著，有一天能上市，拿到投資款把高科技包子鋪開得再大一些。
可我問過，我這樣的情況根本不行。隔壁小花告訴我，雖然成立時間滿足要求（超過三年），但主板上市要求累計收入超過3億，除此之外還有一堆條件。能在主板上市的，都是超大、超賺錢的公司，比如貴州茅臺、工商銀行。
我不死心，聽說還有個中小板，我算嗎？小花嘲笑我，中小板的上市條件也很高，只是盤子小一些。像科大訊飛、順豐控股，你能跟人家比嗎？
我嘆了口氣，想想自己去年的利潤，怕是上市無望了。
忽然有一天，老友大黃走進了包子鋪，給我帶來了好消息：「註冊制登錄創業板了」。
創業板就是給我們這些暫時無法在主板上市的創業型企業、中小企業和高新科技產業企業 ，提供融資途徑和成長空間的證券交易市場。
我以前也查過，自己基本符合條件。但聽說，前面還有上百家公司在等著證監會審批。審批的流程很長很長。一家公司從遞交材料到真的能上市，可能要排1-2年的隊。
大黃興奮地告訴我：
「現在不一樣了：企業只要按要求填寫了申請資料，經過交易所審核和證監會註冊兩個環節，就可以上市了。你的包子鋪有希望啦！」
這就好比，在電商平臺上，原來只有經過審查的、平臺嚴選的產品，才能上線售賣；
現在，上架的難度大大降低了。
02 更刺激、更專業的投資
我挺好奇，大黃為什麼這麼興奮呢？
原因很簡單：這麼改了之後，大家買到好東西的機會變多了，但魚龍混雜的概率也變大了。這就對大家挑選好東西的眼光，要求更高了。
而大黃有很豐富的投資經驗，覺得這樣的變化對自己很有利。
他認為，改成監管更少參與、約束也更少的註冊制以後，對大家的個人投資能力，就有了更高的要求。
再加上，第二個改變，是漲跌幅改成了20%。
現在A股每天最多跌10%，未來一天跌20%，2天就差不多可以腰斬。
大黃覺得，這樣「肉痛」的投資者教育挺好的。不專業的散戶投資者會慢慢減少，要麼成長為成熟投資者，要麼轉向機構的懷抱，把錢交給專業人士管理。
機制的改變，會逐步改變投資者的屬性。未來，A股散戶投資者的比例會降低。
監管部門也考慮到了這一層，和註冊制配套推出的，還有一項措施——
新增創業板個人投資者，必須滿足前20個交易日日均資產不低於10萬元，且具備24個月的A股交易經驗的門檻。
用大白話來說就是，你得有點錢、有點經驗，才能開始投資創業板。
之前是滿兩年股票交易經驗就能開通。這個新規定，其實是對小白的進一步保護。把一部分風險承受能力較弱的投資者，先擋在門外，免得大家聽到消息，都一窩蜂地入坑了。
03 退市更容易，優勝劣汰
還有一點，是讓我和大黃都很開心的。
之前由於公司上市比較慢，退市也比較難，市場上就這些公司。資金容易炒作小公司，滋生出A股裡有獨特的「妖股」現象。
一些公司明明業績不怎麼樣，你也沒聽說過，但它會突然莫名地接連地來幾個漲停板，被資金推動炒作。
跟風進去的人，極容易被埋，而且一埋就是好久都翻不了身。很多人只能自嘲韭菜，割肉了事。
可以說，完全脫離了投資的本質——買好公司，長期持有。
註冊制施行之後，因為上市容易了，所以A股會持續擴容。有機構預計，到今年年底，可能會有多達70家公司登錄改革後的創業板。
與此同時，由於退市制度的簡化，所以也不斷會有公司退市，以達到一個平衡。
我們可以對比一下，美國納斯達克的每年退市率大約為6%，其中約1/3是強制退市。由於退市企業和IPO企業數量相當，近幾年紐交所上市企業數量穩定在2000家上下。
當然目前創業板的退市率還不可能這麼高，而且對於擬退市企業也會做好過渡銜接的準備工作，否則可能會給市場帶來過於大的震盪。
總而言之，改革之後的故事，會越來越接近「進化模式」。
只有優勝劣汰，才能讓真正的好公司、好企業價值凸顯，投資者才有可能賺到豐厚的回報；
資金的取向，也會從炒概念、炒市值，慢慢變成注重業績和成長，向成熟股市的方向演變。
作為創業者的我，和作為投資者的大黃，都很高興。
以上，就是今天的解讀。如果我的分享對你有用，記得給我點個贊哦~
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