華興源創發行價定為24.26:貴不貴？打新還有空間麼？

來源21世紀經濟報道

科創板第一股發行價定為24.26元/股，貴不貴看看市場怎麼說，週四打新還有空間麼？

6月25日晚間，科創板第一股華興源創的發行價確定，公司公告表示，發行人和保薦機構（主承銷商）根據初步詢價結果，綜合考慮發行人基 本面、本次公開發行的股份數量、發行人所處行業、可比上市公司估值水平、市 場情況、募集資金需求以及承銷風險等因素，協商確定本次發行價格為 24.26 元 /股，網下發行不再進行累計投標詢價。

這個價格對應的市盈率分別為：

36.97 倍（每股收益按照 2018 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤除以本次發行前總股本計算）；

35.99（每股收益按照 2018 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬於母公司股東淨利潤除以本次發行前總股本計算） ；

41.08 倍（每股收益按照 2018 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東淨利潤除以本次發行後總股本計算）；

39.99（每股收益按照 2018 年度經會計師事務所依據中國會計準則審計的扣除非經常性損益前歸屬於母公司股東淨利潤除以本次發行後總股本計算）

從第一股定價出爐的過程來看，市場對於第一股報價偏謹慎，但是熱度很高。

本次發行的初步詢價時間為 2019 年 6 月 21 日~2019 年 6 月 24 日，保薦機構 （主承銷商）通過上交所網下申購電子化平臺系統收到 214 家網下投資者管理的 1，752 個配售對象的初步詢價報價信息，對應的申報數量為 1，026，660 萬股，報價區間為 10.65 元/股~31.76 元/股。

根據記者瞭解，發行人和保薦機構（主承銷商）根據初步詢價結果將擬申購價格高於 26.81 元/股（不含 26.81 元/股）的配售對象全部剔除。這其中，擬申購價格為 26.81 元/股，且申購數量等於 400 萬股的配售對象中，申購時間晚於 2019 年 6 月 24 日 09：50：38 的配售對象全部剔除。

那麼這個報價貴不貴，一些市場人士也發表了自己的觀點：

資深投行人士王驥躍：報價區間10.65-31.76，四數區間25.36-25.66，最後發行價定在24.26元，扣非後發行後市盈率為41.08倍，低於前述區間範圍，突破23倍市盈率，低於計劃募集資金規模，但已超行業平均市盈率。

東北證券(8.840, -0.18, -2.00%)研究總監付立春：本人看來，688001華興源創的最終發行價24.26元接近投價報告建議21.17-26.82元的均值，比較理性，雖然高於行業市盈率，但低於市場預期。這給打新收益預留了一定空間，預計上市首日估價可能翻倍，但也要考慮市場平穩的導向。

華東某不願具名的分析師：投價報告給的參考區間是每股價格區間為21.17~26.82 元，最後定價正好處在詢價價格區間的中間位置，略高於行業平均市盈率，打新還是有機會的

如今發行價已經確定，本週四華興源創就將開啟打新，一些要點投資者也需要關注：1、參與科創板新股網上申購，個人投資者需符合哪些條件？

一是符合科創板投資者適當性條件，並且已經開通了科創板股票交易權限；

二是符合關於持有市值的要求，也就是參與科創板新股申購的個人投資者持有上海市場非限售A股股份和非限售存託憑證總市值在1萬元以上（含1萬元）。

2、申購新股時，投資者是否需關注相關軟件升級提示？

對需要參與科創板新股申購的投資者，應關注其指定交易的證券公司關於PC端或手機端等交易軟件版本的升級提示，及時完成相關軟件版本升級，防止因升級不及時導致無法參與科創板新股申購。

3、如何計算個人投資者持有的市值？

按照《上海市場首次公開發行股票網上發行實施細則（2018年修訂）》（以下簡稱《實施細則》），以投資者為單位，按其T-2日（T日為發行公告確定的網上申購日，問答中所指日期均為交易日，下同。）前20個交易日（含T-2日）的日均持有市值計算。

舉個例子，對於打算參與首隻科創板新股申購的投資者來說，就是按其自6月25日（包括該日）前20個交易日的日均持有市值來計算。

如果投資者持有多個證券賬戶，那麼，多個證券賬戶的市值合併計算，但不合格、休眠、註銷證券賬戶不計算市值。

4、科創板新股網上申購的比例是如何規定的？

與目前滬市主板相比，科創板股票網上發行比例、網下向網上回撥比例等都是存在差異的。對此，投資者應在申購前予以充分了解。

科創板新股發行相關規定在降低網下初始發行量向網上回撥力度的同時，為保障個人投資者等網上投資者的最低申購比例，規定回撥後網下發行比例不少於60%且不超過80%，也就是科創板新股網上申購的比例不低於20%且不超過40%。

5、如何計算網上投資者的可申購額度？

根據投資者持有的市值計算可申購額度。為提升科創板網上投資者申購新股的普惠度，《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》規定：

一是每5000元市值（低於滬市主板市場規定的每1萬元市值）可申購一個科創板新股申購單位，不足5000元的部分不計入申購額度；

二是每一個新股申購單位為500股（低於滬市主板市場的1000股），申購數量應當為500股或其整數倍，但最高申購數量不得超過當次網上初始發行數量的千分之一，且不得超過9999.95萬股，如超過則該筆申購無效。

6、通過多個證券賬戶參與網上申購，是否可以這樣操作？

投資者只能使用一個證券賬戶參與網上公開發行股票的申購。

如果同一投資者使用了多個證券賬戶參與同一只科創板新股的申購，或者投資者使用同一證券賬戶多次參與了同一只科創板新股申購，那麼，以該投資者的第一筆申購為有效申購，其餘申購均為無效申購。

7、網上投資者在提交申購委託時，需要繳納申購資金嗎？

在申購時間內，網上投資者應按委託買入股票的方式，以發行價格填寫委託單進行申購。一經申報，不得撤單。

此外，網上投資者在提交科創板新股網上申購委託時，無需繳付申購資金。但是，在申購新股中籤後，投資者應依據中籤結果履行資金交收義務，確保其資金賬戶在T+2日（對於首隻科創板新股來說，是7月1日）日終有足額的新股認購資金。

8、投資者未足額繳付申購資金，有何影響？

中籤後，投資者未足額繳付認購資金的，不足部分視為放棄認購，但是，由此產生的後果及相關法律責任，由投資者自行承擔。

如果投資者在連續12個月內，累計出現3次中籤但未足額繳款的情形，那麼，自結算參與人最近一次申報其放棄認購的次日起6個月（按180個自然日計算，含次日）內不得參與新股、存託憑證、可轉換公司債券、可交換公司債券網上申購。