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在昨天的《場內基金VS.場外基金，你選哪一個？》這篇文章中，關於ETF和LOF這部分內容沒有展開了說。
因此，我們今天就來聊一聊這兩大類基金，順便還介紹一下ETF聯接基金。
這三種基金非常重要，幾乎佔到了所有指數基金的90%以上。
如果你想要投資好指數基金，這三種基金必須要弄明白。
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我們先來聊聊ETF。
ETF，全名Exchange Traded Funds（交易所交易基金），又名交易型開放式指數基金。
顧名思義，交易所交易基金，當然只能在交易所內交易。
因此，如果想投資ETF，你必須先去證券公司開通一個證券交易賬戶。
ETF，是目前市場上最常見的一類場內指數基金，可以像股票一樣非常方便地買賣。
事實上，ETF除了可以買入和賣出，也是可以申購和贖回的。
只不過，ETF的申購和贖回是一種非常“小眾”的玩法，因為這種玩法有很高的資金門檻——以百萬元計。
很顯然，數百萬資金這道“門檻”已經將絕大多數投資者擋在了交易門外。
投資者不能隨意地申贖，管理ETF的基金經理就不用預留大量的現金應對大額贖回，從而大大提高了ETF的資金運行效率和跟蹤指數的精準性。
那麼，沒有股票賬戶的投資者是不是就沒有機會投資ETF了呢？
當然不是，沒有開通證券賬戶的投資者可以藉助ETF聯接基金間接投資ETF。
所謂ETF聯接基金，同樣可以顧名思義，就是一種聯接場內ETF的場外基金。
簡單來說，ETF聯接基金就是投資於ETF的基金。
既然是投資於ETF，那麼ETF聯接基金收盤時的漲跌波動必然與ETF同向變化。
同時又是場外開放式基金，聯接基金就必須預留一定倉位的現金以應對贖回。
一般預留的現金比率是5%，這意味著ETF聯接基金的持倉比重稍低於ETF。
相應地，ETF聯接基金與ETF基金的漲跌變化自然也不是完全同步。
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聊完了ETF和聯接基金，我們再來看看LOF。
在昨天的文章裡，我們已經簡單介紹過LOF基金。
LOF，是Listed Open-Ended Fund（上市型開放式基金）的縮寫。
LOF是一個具有中國特色的本土化創新品種，相當於為場外基金增加了一個場內交易平臺。
LOF與ETF一樣，都可以實現場內與場外“通吃”——都可以進行場外申贖和場內買賣。
正因為兩者的這些共性，許多人常常將這兩種基金混為一談。
嚴格來講，ETF和LOF之間的區別其實還不小。
一、交易方式不同
ETF採用的是實物申購和贖回機制，即投資者必須以一籃子成份股股票進行實物兌換交易。
如果有人想申購ETF，他必須先買好一籃子指數成份股股票，然後再用這一籃子股票換取ETF份額。
同樣地，贖回ETF時，他用基金份額換回的也不是現金，而是一籃子股票。
以上證50ETF為例，投資者如果想申購必須先按比例買入浦發銀行、上海機場、中國石化等50個指數成分股，配齊後再去兌換ETF份額。
與ETF相比，LOF的申贖則簡單方便得多。
與普通的開放式基金一樣，LOF的申購和贖回都是採用現金。
當然，如果投資者想將場內買入的LOF在場外贖回，或將場外申購LOF在場內賣出，都必須辦理轉託管手續。
二、參與門檻不同
由於ETF採取的是實物申購和贖回機制，所以在申贖份額上設定了最低門檻。
ETF申贖的份額門檻最少都要30萬份，高的則是100萬份起步，只適合機構投資者和有實力的個人投資者。
LOF的申購和贖回政策則更為親民，更適合普通投資者參與。
與其他開放式基金一樣，LOF的申購起點為1000基金份額。
三、運行效率不同
ETF的報價效率與股票一樣，基金淨值在證券交易所內每15秒鐘提供一次市場報價。
LOF的報價效率則不及ETF，一天只提供幾次市場報價，甚至有的報價低至一天一次。
交易效率方面，ETF同樣優於LOF。
採用實物申購和贖回機制的ETF的申購贖回會即時確認，當天場外申購成功的基金份額投資者可以在場內即可賣出。
LOF的申購則無法在當天確認，T日委託的申購只有在T+1日才能確認，等到T+2日才可以將其賣出或贖回。
四、覆蓋範圍不同
一般來說，ETF僅限於被動投資的指數基金。
而LOF不僅涉及被動投資基金，也涵蓋主動投資基金。
截至目前，LOF依舊A股市場上是佔比最大的場內基金類型，幾乎涵蓋了所有領域，為投資者提供了更多選擇。
明白了ETF、ETF聯接基金、LOF的優缺點以及三者之間的區別，在投資時我們才能有的放矢，才能選擇更好的投資方式。
好了，今天就聊到這裡。
祝早日實現財富自由！
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