近年来，中国保持年均约10%的经济增长速度，催生了数次财富增长浪潮。中国的财富管理行业相对年轻，专业的资产配置服务仍是稀缺资源，而中国大众富裕人群已经迅速崛起，巨大、多元、迫切的财富管理需求突然爆发。
但是，由于其自身专业性不足以及纪律性欠缺导致不理性消费侵蚀可投资金融资源，择时投资行为造成追涨杀跌。
针对此类诸多问题，更迫切需要一个提升投资“性价比”的方法，那就是科学、专业的资产配置策略指引。近日，宜人财富发布了《大众富裕人群配置策略指引》，提供专业、有效的方向性指引，以便大家更好地了解国内外经济形势及各类资产的预期走势。
以下为报告亮点：主要从大众富裕人群资产配置策略指引、宏观经济分析、现金与类固定收益、资本市场、保险、如何选择对的平台这六大板块进行陈述。
一、大众富裕人群资产配置策略指引
1、 资产配置策略指引
1）整体看，短期的现金、类固定收益资产分别占比5%、25%， 中长期配置的资本市场组合、保险分别占比45%、25%
短期资产占比30%。其中，现金占比5%，类固定收益占 25%。短期资产波动小、收益稳、 安全性高，起到平抑投资波动、满足短期生活消费、应急支出等需求。
中长期配置资本市场组合占比45%。拉长看，资本市场组合类别波动虽大，但收益远超固收、现金类资产，可帮投资者实现资产增值。
永续的保险与传承解决方案保险占比25%。保险的本质是保护下行风险，同时能解决传承等问题。以标普研究为例，一般建议将四分之一的资产配置到保险类，作为“保命 的钱”。
2）针对不同的风险承受能力对应三个细分方案
2、资产配置策略的实现路径
1）定投
定投有助于将波动率转化为稳健收益，而且定投时间越长效果越明显，坚持七年获得正收益的概率近100%。
2）组合投资
通常看，基金组合策略分两大类：目标日期组合和目标风险组合。目标日期组合的资产配置策略随着目标日期临近而调整，但目标风险基金采用长期相对固定的策略进行资产配置。
两者均通过明确的投资策略，为投资者提供多元化的资产配置组合，实现长期稳健增值。
3）用定投方式进行组合投资，增配权益资产
中长期看，权益类资产收益率远好于固收。在长期配置组合里，股票类权益资产是创造收益的最好工具，而克服股票投资“追涨杀跌”难题的方法，就是定投组合基金的方式长期持有权益类资产。
二、宏观经济分析
1、中国经济展望: 政策放松需落地实体经济，预期基建投资温和回升
1）货币政策
货币政策方面有多种政策工具的操作空间，包括定向降准和 TMLF 在内的货币政策定向放松、人民币对美元适度贬值、降准和降息。
2）财政预算和专项债额度提升、扩大赤字规模
今年财政政策宽松力度空前。1-5月一般公共预算赤字和政府性基金赤字 6217 亿元，赤字量较去年同期扩大1.5 万亿元
2、展望下半年，我们强调 6大主要宏观背景和投资主题，核心投资策略围绕这些主题展开
1）经济下行压力下，全球货币政策趋向宽松。
2）新兴市场相对发达国家较好的基本面将吸引资金流入
3）国家间增长明显分化。
4）贸易摩擦所带来的全球供应链影响。
5）中国科创板开板将为私募股权基金发展再添新助力。
6）政策和地缘政治不确定性加大，推升市场波动率
三、现金与类固定收益
1、行业分析：中长期收益率趋下降，投资回归冷静
1）银行理财凭借利率较高、存取方便、投资门槛较低、安全稳定等优点受到投资者欢迎。
2）随着市场的理性出清，以及监管的积极治理整顿，网贷行业正在向着更加健康的方向发展，网贷类资产是配置的重要部分，伴随行业持续洗牌，优秀头部更突出。
3） 资管新规“打破刚兑”，类固收投资宜擦亮眼睛，投资者要改变原来“闭着眼投，只看收益率”的类固收投资逻辑，在购买产品时要树立“卖者尽责，买者自负”的理念，提高风险识别能力。
2、 投资建议：按需合理配置短期资产，选择头部产品、 避免仅看收益
1）银行存款方面，应避免只看收益。
2）网贷方面，仍应进行适量配置。随着行业持续洗牌，投资者应保持冷静，在投资网贷产品时理性配置，选择合法合规的头部机构进行投资。
3）类固收产品方面，投资者应审慎选择，避免盲目信任增信。
四、资本市场
1.市场分析：
2019 年股债波动中反弹，公私募基金取得较理想收益，主要央行货币政策宽松，提振了资产价格。经历 2019 年初估值修复带来的大幅上涨及其因短期中美贸易战促发的调整之后，风险已有所释放。随着经济数据及上市公司盈利扩张，不确定性逐渐降低。放在大周期下，政策、资金、估值多方面因素仍较积极，投资应保持积极理性的态度，是布局长线投资的理想节点。
2、投资建议：
国内权益资本市场处于估值底部存在长周期机会机会，值得重点配置。
鉴于资本市场更市场化，政策红利释放中；资本市场制度优化，吸引外资持续流入加上资本市场处于估值底部
， 所以在具体资产配置中建议从重固收逐步转变为增配权益类资产。在长期配置组合里，股票类权益资产是创造收益的最好工具，而克服股票投资“追涨杀跌”难题的方法，就是定投组合基金的方式长期持有权益类资产。
五、保险
1、保险作用：减低收入减少、支出增大风险
1） 通过转移风险为家庭财务筑起防御。 家庭财务风险主要包括两方面，一是收入减少的风险，二是支出增大的风险。
2） 有储蓄性质的年金保险可强制储蓄，为今后的子女教育、养老等人生重大支出预留现金流。
2、发展现状:广泛认知越来越高、深度密度有待提升
1）国内保险行业发展现状
近 20 年，国内原保险保费收入增长较快。消费者对于保险的认知越来越先进，对于保险的需求越来越旺盛，研究显示，大众富裕人群当中保险普及率超过了40%，“花保险 公司的钱，看自己的病”已经成为普遍共识，医疗险和重疾险也开始连续几年热销。
2) 消费者将更倾向通过保险专业中介机构购买保险
近年来，国家陆续出台了一系列法律法规，针对保险服务提出了指导性意见，专业中介渠道将逐步取代保险公司营业员和兼业，成为保险销售最主要渠道。
3) 科技赋能于保险服务将是大势所趋
市面上已推出具有高性价比的“智能保险”和“全球保单管家”产品。前者提升了保险方案设计过程中的科学性，后者则弥补了繁杂保单动态管理方面的不足。
3、展望未来:不变应变，稳健当先
宜人财富对保险配置的建议为，对风险应有敬畏之心，重塑保险观念、慎选保险渠道是当务之急。
保障型保险应该成为每个大众富裕人群家庭的必需品。
储蓄型保险为人生的长远规划提供现金流支持，在子女教育、养老和财富传承方面将发挥巨 大作用。
六、如何选择对的平台
1、如何选择机构
1） 首先需要看一家机构的投资能力如何
一家想为客户负责任的财富管理机构，必须对于各类资产的风险和收益特征有深刻的理解和把握。做到这一点，财富管理机构必须建立扎实的投资能力，仅仅做产品代销是不可行的。
2） 大众富裕人士需理解，金融机构在投资能力上“术业有专攻”
中国金融体系间接融资为主，银行功不可没。在刚兑时代，信托产品是“保本保息高收益”的代表型固收产品。而基金公司涉及的底层资产比较广泛，可以是债权类资产，也可以是股权的公开市场品种，例如股票、债券等。
3）选对各个赛道上投资能力突出的头部机构
在“刚兑”氛围下，投资人对于机构能力的差异化感受不大，往往依赖简单维度进行判 断和选择: 例如资产规模的大小，例如金融牌照，例如股东背景。
2、如何识别“头部”专业机构
1)在合规经营的前提下，辨识一家专业机构能力的关键首先是看其方法论。投资是价值甄别、判断行为，而投资理念是这种行为的指导。
2) 头部机构会常年具有一致性地践行正确的投资理念
3、头部机构往往会有引领行业的行为
前瞻性带来的是先发优势。在投资领域，时间又是能力建设的不可或缺的维度。头部机构往往会做出塑造行业的事:创新产品，建立标准，承担行业责任等等。
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