融资难+债务违约，风险点在哪？

本周最后一个工作日了，安荻觉得自己很有点逻辑思维里面，罗胖的精神，那就是死磕自己。还记得周三的“美元与石油齐飞吗？”安迪说还要写一篇债权的解读，就死磕出了今天的这篇。

2018年的金融领域什么最难？融资最难！在去杠杆，去通道，强监管的政策大环境下，非标融资难，已经成为普遍现象。

巨大而复杂的债务问题

那国家为什么要去杠杆。简单说如果就一个企业来说，它的利润不能够交利息，这个债务就不可持续了。作为个一国家来讲，也是一样的道理。按这个标准统计分析，危险的信号出现了，所以去杠杆就变成国策。

但是前几日市场再次放开，允许地方债借新还旧，这就体现出债务问题巨大而复杂了。目前我国债务分三块，政府债务，企业债务，个人居民债务。虽然各机构的统计口径并不统一，但毋庸置疑的是这三块目前都已经处于历史最高位。绝对是禁不起加息的折腾，否则利息都还不起。

但即使现在政策不遗余力的压制债务水平上升，却还是不得不为地方债务平台留下一个敞口。既然财政部留口子，下半年地方债大概率将是发行高峰，供给会大大增加。但是目前中央依然维持底线原则，不兜底，不承诺，风险自担。所以即使供给增加，今年债市应该也是一片惨淡的。

地雷年年有，今年特别多

有一句话十分贴切的描绘了债务特点:债务只能被转移，而不会消失。转移手段用的多了，去杠杆就任重而道远了。

上周盾安集团450亿债务风险爆发，起因不过是因为盾安一个12亿的债券发行失败了。数字不会骗人，截至到5月8日，今年累计有304只，共计1839亿的企业债发行失败。

主要原因就上面提到的金融去杠杆，非标清理，银行表外转表内导致。

同样的原因也导致本该借新债还旧债的操作被中断了，所以债务违约集体爆发。这次违约大多以上市公司为主体，所以构成了股票市场的波动加剧

不说A股有多少公司会因为融资难而突发黑天鹅？今年还要加上一个债务违约。真是地雷年年有，今年特别多。

而且资管新规虽然2020年落地，但这可不是什么利好红包。留给实体经济的时间只有一年半了，时间真的不多了。在全球货币紧缩的趋势下，中国也不可能再通过增加杠杆去刺激经济发展。

所以呢结论来了。安荻并不对市场的趋势报悲观态度，但是，此刻激进乐观主义是不可取的，仅就债务问题就该令人谨慎，所以呢，大家是不是更应该低头找找风险点在哪里，才能做好应对。

从今天起，安荻每个工作日早上8点定时更新安荻看财经，每日财经泛泛谈，用最易懂的语言为您解读财经资讯。希望大家每天早上准时收听哦。