近日，寶盈基金髮布二季度策略報告。報告指出，展望年內中國經濟，寶盈基金預計將呈現拐點已現、趨勢不強的態勢。寶盈基金回顧到， 2020年一季度A股呈現區間震盪態勢，多指數小幅下跌，新冠病毒疫情是主要擾動因素。受疫情影響，一季度國內GDP增速出現負增長。寶盈基金指出，未來出臺一攬子宏觀對沖政策，特別是“赤字+特別國債+專項債+減稅降費” 的總規模或超過10萬億，加上海外需求的恢復，預計三、四季度經濟增速會快速反彈，但依然低於潛在產出水平。仍需要做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備。
寶盈基金預計，A股市場底部態勢明確，預計3季度前後大概率將迎來上漲,外需相關科技成長需求回補以及十四五規劃樂觀預期發酵是主要驅動力。二季度隨著國內需求恢復、生產活動基本回到正軌，GDP將呈現增速上升，但受制於海外疫情擴散的負面影響，難以回到6%的水平。
從相對估值來看，目前A股相對債市的性價比更高，A股核心資產組合相對全球市場仍有估值優勢；從絕對估值來看，以上證指數衡量，十倍市盈率（TTM）是一個長期較為堅實的底部。相對應的，A股底部每年抬高10%左右，這和名義GDP長期增速相匹配。當然，不排除美股可能再次下跌的可能，A股在極端狀態下也有一定的下跌空間。
展望後市，寶盈基金認為，A股市場的估值對比顯示當前處於風格均衡狀態。在此背景下，大類資產行業自身的景氣、狀態將成為市場表現的主要驅動力。具體到細分行業，食品飲料、農業、醫藥等消費品板塊高估值與高景氣並在，龍頭個股需更看重阿爾法收益；地產、採掘、銀行等板塊已經按照危機模式進行估值，較難具有進攻屬性，但如果最終危機沒有發生，未來具有估值修復的空間；市場進攻的方向依舊在科技成長板塊，本次疫情對生產方式和生活方式創新有很多促進，預計待3季度外需啟動後會形成共振。基於此，寶盈基金看好互聯網、線上零售、生豬、水泥、消費建材等行業。
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