新兴市场经济体正在以惊人的速度失去外汇储备。据彭博社报道，今年3月，新兴经济体每天损失约15亿美元的外汇储备。
据高盛数据，仅沙特阿拉伯在三月份就损失了270亿美元的外汇储备，它是承受当前危机能力最强的国家之一。
尽管爆发了危机，但中国仍持有3万亿美元外汇储备，也是外汇储备最强劲的国家之一，但明显庞大的外汇储备被以美元计价的巨额债务所抵消。因此，中国60%的外汇储备是用来偿还现有债务的。
印度也是世界强国之一。作为一个大宗商品的进口大国，当前经济活动的低迷和大宗商品价格的下跌，使印度得以维持一个非常健康的外汇储备水平。
哪些国家受害最大？受影响最大的国家是阿根廷，巴西，墨西哥，南非，土耳其。
是什么原因导致外汇储备崩溃和美元短缺加剧？
由于被迫封锁，全球贸易和经济活动减少，削弱了出口收入。根据世界贸易组织的数据，2020年的前景黯淡，贸易可能下降13％至32％。预计2021年会有所回升，但2023年之前恢复2019年全球贸易活动的可能性很小。商品价格暴跌破坏了生产国的贸易平衡。不仅需求下降到空前的水平，而且存储也在迅速填满，生产国的产能过剩正在达到十年来的最高水平。这个问题不仅发生在石油和天然气中，而且还发生在煤炭，铝，大豆和较小程度上的铜中。当地货币崩溃导致央行干预。新兴经济体的中央银行在2008年至2011年期间表现出色，将其外汇储备保持在非常高的水平，远高于外汇负债水平。但是，最近许多货币相对于美元的暴跌使许多新兴市场中央银行措手不及。尽管美联储的资产负债表大幅增加，并且量化宽松措施几乎是无限的，但许多新兴货币已经崩溃，导致其央行出售美元来捍卫该货币，这是一个很大的错误。储备下降，货币仍然疲软。 自2009年以来，许多新兴市场已经忽略了失衡的风险，并陷入了巨大的双赤字（财政和贸易），以及发行的创纪录水平的美元计价债务，因为国内外投资者不希望本币风险。这意味着，在未来两年内，新兴市场将面临大量面值超过2万亿美元的美元计价的到期债券，同时再融资和新的债务需求将飙升。美联储将继续增加货币供应量……但投资者已经放弃了起诉廉价美元购买高风险新兴市场敞口的冒险“套利交易”。可以理解的是，3月份，投资者撤出了超过1200亿美元的新兴市场金融资产。这意味着，即使美联储采取大规模宽松措施，许多经济体也不会看到大量资金流入本地投资，而财政和货币失衡最大的国家也只是停止接受外国资金。
一些读者可能会认为，这是中国提供大量人民币贷款以解决美元日益短缺的绝佳机会。只有一个问题。面临突然停顿的经济体将出售这些人民币以购买美元并偿还贷款承诺，这可能会造成中国无法承受的资本外逃的风险，
特别是在其尽其所能地管理储备金的情况下。唯一可以逆转或停止突然停止的事情就是恢复正常的经济活动。即使这样，投资者跳入过去的“负美元套利交易”的可能性仍然很小。
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