【短评-大盘】
上周五沪深两市三大指数集体高开震荡，截至收盘，沪指涨0.65%，报收2838点；深成指涨0.55%，报收10527点；创业板指涨0.62%，报收2020点。外盘方面，美股上周五集体收高，道指涨幅达2.99%，纳指涨1.38%，标普500 指数涨2.68%，三大指数较三月低点反弹已超30%；A50股指期货涨0.02%。早盘，日经225 指数开盘跌1.43%，韩国 KOSPI 指数开盘下跌0.33%。
评：随着美国新冠疫情确诊人数拐点的到来的预期，美股可能开启止跌震荡，国内股市运行的逻辑转移到国内经济基本面，在强有力的货币政策的支持下，沪指跌破2750点的概率不大。短期可能继续在2750-2850间震荡。
【短评-期指】
三大股指期货合约全部上涨，IC各合约涨幅滞后。三大主力合约基差贴水幅度掉头扩大。三大会员持仓变动数据如下：IF合约增仓4865手，IH增仓3235手，IC合约减仓12172手。
评：国内大概率继续在2750-2850间震荡。昨天沪指跳空高开，接近震荡区间顶部，RSI 指标超前KDJ展开回调，预计今日沪指会先下跌后震荡，运行区间大致在2823-2840之间。
【短评-铁矿石】
2020年第一季度淡水河谷铁矿石产量不及预期，粉矿产量同比下降18%。
评：终端需求回暖，钢厂产能利用率提升或增加铁矿石补库，叠加铁矿石库存处于低位和国外铁矿石产量不及预期，短期对铁矿石价格支撑较强，而国外疫情蔓延迅速和钢厂关闭导致市场对未来供应过剩的担忧，压制铁矿石价格上行空间，预计短期铁矿石价格高位震荡，区间600-620，建议观望为主。
【短评-螺纹钢】
4月20日全国钢市库存环比减少5.31%。
评：钢材现货成交放量，下游需求持续较好，库存继续扩大降幅，叠加基建投资预期较强，外部金融环境好转对钢价有一定的支撑，但是螺纹钢产量持续增长叠加一季度数据较差，连续上涨后上行动力不足，预计短期螺纹钢价格震荡，区间3320-3430，建议离场观望为主。
【短评-铜】
4月17日，上海平水铜成交价在42400-42540元/吨，LME 库存增加4600吨至265425吨。
评：美国昨晚公布的领取失业救济金人数低于预期，同时特朗普称美国疫情高峰已经过去，正在安排企业复工，宏观情绪转好。预计铜价会在高位维持偏强震荡，运行空间在42000-42700元/吨，建议观望。
【短评-镍】
4月17日，电解镍成交价在97200-98800元/吨，LME库存增加240吨至230304吨。
评：消息面上，菲律宾第二镍矿生产商和出口商 Global Ferronickel Holdings Inc 此前表示，已决定暂停采矿业务，以缓解对新冠肺炎疫情扩散的担忧。受疫情影响，菲律宾 Nickel Asia 也宣布停止镍矿石开采和出口业务。预计4月份菲律宾镍矿出货量会大幅减少。此前镍价探底回升再创新高，预计将会继续走强，运行空间在98000-100000元/吨，建议短多。
【短评-黄金】
香港万得通讯社报道，美油跌超7%，失守17美元/桶关口。
评：由于疫情持续恶化，原油再度下跌，打压通胀预期，欧美股市上涨，风险偏好略有修复，黄金有所回调。黄金近期在修复由于供应链带来的期限价差问题，期限价差进一步回归正常。美黄金短期回踩1700关口，短期下跌，中期依然震荡偏多。人民币汇率贬值，利多沪金。沪金震荡偏空，下方支撑位370。
【短评-乙二醇】
非乙烯法开工37%，下降5.85%，乙烯法开工59.4%，下降14.7%；华东港口乙二醇库存116万吨，保持不变； CCFEI 乙二醇内盘价3440元/吨，上升90元/吨； CCFEI 涤纶 FDY (150D)5400元/吨，下行趋势，聚酯开工85.24%，缓慢上升趋势。
评：乙二醇开工大幅回落，当前下游聚酯及纺丝开工逐步恢复正常，进一步提升难度大，华东乙二醇库存高位，终端坯布持续高位，成本端原油震荡偏弱。预计2009合约短期3700下方震荡回调延续，建议短线空单操作，注意止损。
【短评-甲醇】
甲醇开工70.05%，下降0.5%；需求方面，甲醇制烯烃开工76%，上升3%，醋酸开工77.6%，下降5.4%；华东华南港口库存99.19万吨，下降1.97万吨，华东市场中间价1692.5元/吨，上升5元/吨。
评：港口库存下降，国外装置检修陆续恢复，预计进口压力增大，国内甲醇开工较稳，甲醇下游开工处于中等水平，下游开工近期较稳，原油震荡回调抑制甲醇反弹，预计2009合约短期1800下方震荡回调延续，建议短线做空，注意止损。
【短评-国债】
中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响。
评：周末召开中央政治局会议，强调以更大力度进行宏观政策调控，后续降准降息仍然可期。央行下调 MLF 利率，降息预期部分兑现，后续关注 LPR 利率调整情况。国债震荡偏多，十年期下方支撑102.3。
【短评-豆粕】
据USDA数据，截至4月9日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增24.47万吨，创年度市场低位，2020/21年度大豆出口销售净增6万吨，整体低于预期。布宜诺斯艾利斯谷物交易所的报告称，截至目前，阿根廷本年度大豆作物收割率打到37.8%，天气条件有利收割加速。
评：芝加哥CBOT 大豆期货周五连续第五日下跌，因出口需求疲软的忧虑影响，美国国内牲畜饲料需求下降。目前南美大豆收割加速，未来供应施压市场，预计未来国内大豆到港将对豆粕价格施压，短期内震荡偏弱走势。
【短评-棕榈油】
据检验机构AmSpec 的数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量471,437吨，较上月同期减少6.1%。ITS的数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比下滑3.6%至472,085吨，上月同期出口489,635吨。
评：马来西亚BMD 棕榈油周五收到买盘支撑小幅攀升，但周线下跌仍超3%。目前疫情对产油国棕榈油出口的影响明显，随着天气转热棕榈油产量增长期将到来，棕榈油价格中期走势偏弱难改，原油价格继续下探，短期内棕榈油预计保持底部震荡偏弱走势。
【短评-原油】
贝克休斯数据显示，本周石油钻井数量从504台下降到438台，降幅13%；据媒体报道，交易员们预计，海上油轮所储存的石油刷新历史高位，达到1.6亿桶，超过了2009年的水平；外媒介绍，沙特阿美5月1日期每日向客户出口850万桶。
评：由于基本面较差导致的库存大量累积成为压制原油近月的主要力量，月差水平超过某一范围之后，市场上就会涌现出大量囤油套利的投资者，这部分投资者利用原油库存和较大的月差关系反复移仓，以达到赚取月差收益的目的，压制远月回归现货，当前这种行为正在进行。长期看，无论主动或被动，供应缩减逐步进行。操作上，若时间维度偏长，低位多单耐心持有，不追；若时间维度偏短，低位震荡思路，波段操作。
【短评-PTA】
3月当月，我国纺织品服装出口额为154.3亿美元，同比下降12.9%（以人民币计同比下降10.0%）。其中，纺织品出口89.22亿美元，同比下降4.9%（以人民币计同比下降1.7%）；服装当月出口65.08亿美元，同比下降22.0%（以人民币计同比下降19.3%）。
整体上，需求断崖，PTA 处于新一轮投产周期，2020年将有1000万吨以上新增产能，而下游聚酯新产能投产不足，供大于求的局面难以改观。加工费低位，位置看原油，交易思路同原油。
【短评-PP】
纤维排产39.5%，拉丝排产16.5%。
评：按照目前排产测算，拉丝4月产量在55万吨，产量低于2018年、2019年的水平，去年拉丝需求占比30%。口罩对纤维料需求，在14.2万吨～16.6万吨区间，按照目前日产量2万吨来看，7-9天左右即可满足口罩对纤维料的需求，纤维高排产或拉丝低排产不可持续。当前行情为各路资金炒作行为，不建议高位接多单。
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