外匯天眼APP訊 : 進入二季度，隨著可轉債市場回調，一些機構再次關注可轉債的投資機會。公募基金在可轉債領域亦動作頻頻，積極佈局相關產品，如博時基金髮行了首隻可轉債ETF，萬家基金、招商基金等公司也發行或申報了相關產品。不過，也有公募人士認為可轉債板塊估值缺乏大優勢，宜重點關注結構性機會。
公募基金積極佈局
可轉債市場在一季度一波三折，經歷了上漲—大跌—反彈—回調的一系列波動，市場情緒先是狂熱，後慢慢降溫。受市場震盪影響，可轉債基金今年表現不一。Wind數據顯示，截至4月14日，全市場100只可統計的可轉債基金中（不同份額分開統計），56只可轉債基金今年以來取得正收益。其中，鵬華可轉債、申萬菱信可轉債、易方達雙債增強A收益率位列前三，今年以來收益率分別達到6.81%、6.00%、5.84%。
進入二季度，經歷調整後的可轉債再次受到市場關注，部分可轉債漲幅較大。Wind數據顯示，4月15日，近六成可轉債收漲。其中，新天轉債漲超30%，橫河轉債上漲8.64%。
今年以來基金公司積極佈局可轉債產品。博時基金旗下博時可轉債ETF在上交所上市，該產品主要跟蹤中證轉債及可交換債指數，是首隻可轉債ETF，並且實現了“T+0”交易。目前市場上萬家可轉債、上銀可轉債精選正在發行，招商基金、光大保德信基金等基金公司也申報了可轉債基金產品，正等待審批。
配置方面，公募基金近來也加大了對可轉債的配置。2019年四季報顯示，公募基金持有可轉債市值達到938.34億元，環比提升196.26億元，增長26.45%。
關注結構性機會
受流動性寬鬆、政策託底等利好因素影響，一些機構看好可轉債的配置機會。渤海證券表示，隨著近期市場調整，可轉債整體價格較高與溢價較高的情況逐步好轉，除打新債外，也可關注超跌反彈的部分個券，逢低適當佈局。行業上建議配置以國內需求端為主的消費板塊、高端設備製造，以及優質醫藥個券。
萬家基金表示，從長期來看，我國經濟處於從高速增長向高質量發展轉變的過程中，整體增速企穩，微觀企業主體的盈利效益或持續改善，股票市場有望走出一輪長牛慢牛行情。在這個過程中，轉債作為一種介於股票與債券之間的投資工具，進可攻退可守，從長期看能享受到企業盈利持續增長的紅利，蘊含了大量的投資機會。
不過，金鷹基金固定收益研究部副總經理鄒衛指出，目前轉債板塊估值仍無優勢，未來反彈力度可能弱於正股，特別是部分低評級小流通盤的轉債價格已完全脫離基本面，過高的轉股溢價率蘊含了極大的回撤風險。大方向上，轉債走向依然依賴權益市場表現，建議關注結構性機會。擇券方向上，低溢價率是首選，積極佈局逆週期主線，以大消費、新基建為主。
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