A股滿3200減100，“週期論”滿天飛。“聰明投資者”獨家深度訪談南方基金分管投研副總史博，我們私下把他稱做公募的“週期天王”。
現年46歲的史博，2004年成為國內第一個週期行業主題基金經理，迎接“五朵金花”行情，成為熊市裡的贏家（2005年，上證指數跌到歷史最低點998點）。
我們壓根沒談市場擔心的超級暴跌週期，因為史博提到2015年暴跌時這麼說的：
“沒有一次大危機的時候，是靠靈活、靠什麼小聰明能逃得掉的。”
擅長週期投資的史博，不用倉位做週期管理。
今年一季度末，他管理三年以上的兩隻基金，一隻股票倉位（股票市值佔基金資產淨值比）在68.67%和77.37%。
他在南方基金這麼多年，一直中等略偏低的股票倉位。
他說，75%到85%是自己比較舒適的股票區間，可以讓自己相對從容地面對暴跌，“這個倉位，調倉會比較容易。”
一季度，他加倉茅臺。而陳光明原本所在的東證資管，前十大重倉股早已沒有茅臺。
跟陳光明（原東證資管董事長）逆向投相比，史博喜歡在心態上和主流大眾觀點保持差距，但更喜歡追求優秀公司的長期正向發展趨向。
他看重企業的長期經營趨勢，並特別提示團隊，很多公司的經營發展，其實都有很強的週期性，要用週期的眼光看待成長。
“看一個公司的成長，如果用週期眼光看，能把產業週期把握地更清楚，尤其是能把它的股價驅動因素把握地更清楚。”
“聰明投資者”先幫你用數據看到一個隱形的史博，再來看對話。
（關於史博和陳光明為何對茅臺看法不同、在投資實踐中改善“揮拍”動作的具體方法、兩大拐點板塊分析以及週期股、熱門板塊的看法，歡迎進入“聰明投資者”官網閱讀1.5萬字完整全文。）
五大看點
做了個統計，指標選取邏輯如下：
1，做過7年以上基金經理，因為A股一輪大牛熊7到8年，至少見過一輪大牛熊吧。
2， 產品任職超過3年，老基金經理管新產品也不算，畢竟新產品有適應期。
3，所有股票類基金，包括股票型、偏股混合型、靈活配置型、平衡配置型，股票倉位能超過50%的，都算在內。
按這三個標準，年化業績排名靠前的是這些：
因為任職時間不同，單按年化收益排名不科學，10年和3年的年化收益率，不可同日而語。
但也總要排個序，反正，能上榜的都不錯，排名不分先後吧。
無論從哪項指標看，史博都是基金投資史上非常重要的一位。
1，公募基金元年（1998年）進入公募，參與見證公募20年，仍在投研第一線，唯此一人。
2，這張表格並不準確。實際上，史博從2004年開始任基金經理。
2005年至2007年，他去中國人壽資產管理公司做股票投資，其實幹的還是基金經理的活兒。
從公募到保險，再回到公募，國內投資圈裡應該找不到第二例。
3，他離開中國人壽時，管理賬戶資金超過300億，比今年大熱的興全合宜早了十多年。
換句話說，很早就管過大錢，還是要求低波動的資金，難度較公募更大。
4，他是少數經歷2007、2008年和2014年、2015兩輪大牛熊的公募基金經理。
表格中，只有史博、朱少醒、董承非、楊明、程洲這5位。
5，除了資歷，還得有業績認證。
（1）2008年大熊市，公募都虧，史博所在的泰達荷銀（現在的泰達宏利）基金公司，拿下當年股票基金投資冠軍。
當時,史博是公司投資副總監，與投資總監劉青山(現為清和泉創始人)搭檔，分管投研。
（2）2015年大股災，南方新優享全年賺71.36%，南方績優成長A全年賺59.49%。
我們是在5月初見到史博，因為A股持續不好，他剛寫了首唐詩，說是“無病呻吟一下”。
“少有豪情愛青蓮，醉舞飛劍仙人傳。”
（小雅把起始這兩句，一連讀錯了兩個字，你也來讀讀看~）
這也許是他放鬆的一種方式，也可能是他的生活方式，投資融入生活，生活中也不僅僅是投資。
詩人史博也喜歡哲學。他說：“思想上，叔本華是我的最愛之一，尼采、維特根斯坦的核心思想都根植於叔本華。”
跟上證綜指跌6%（深證綜指跌幅超過6%）相比，他今年受的傷害一半都不到。
我們沒談短期市場，因為市場波動是一時的。
史博認真告訴我們，怎麼在週期裡尋找機會和麵對風險波動，哪類公司需要順週期，哪些需要逆週期，拐點類公司有哪些特質。
整個訪談過程，史博有一答一，不端，不迎合，不裝。
具體對話內容，關注我們，見下篇~
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