胡超
4月1日，美國惠廷石油公司（Whiting Petroleum）面對逾22億美元的到期債務，正式向得克薩斯州南區法院申請破產保護，成為今年石油價格戰中油氣行業的第一個犧牲品。
事實上，這種“犧牲”可能並非偶然。3月中旬，美國第二大天然氣生產商切薩皮克能源公司鑑於90億美元的負債，以及油價暴跌的重重壓力，已與債務重組顧問接洽。
皮克林能源合作伙伴有限公司預測，未來兩年，40％的美國油氣公司，在應對油價暴跌和新冠肺炎疫情時可能陷入困境或破產。如此來看，顛覆了世界石油格局的美國頁岩油氣生產商，正面臨一場前所未有的危機。
債務纏身又遇低油價打擊，第一家美國頁岩油氣巨頭倒下
惠廷石油公司成立於1980年，是美國頁岩油氣革命的見證者和領軍企業之一。2014年，該公司以60億美元收購了競爭對手科迪亞克石油天然氣公司，成為巴肯、Triks Fork頁岩區最大的石油生產商。直到目前，惠廷石油公司仍是北達科他州第二大石油生產商。
公開資料顯示，惠廷石油公司掌控巴肯和Triks Fork頁岩區最大的生產作業面積，並在地丹佛—祖爾斯堡盆地擁有大量資產。2019年底，該公司擁有4.854億桶油當量的探明儲量，原油、天然氣凝析液（NGL）和天然氣佔比分別為55%、21%和24%。
該公司年報顯示，2019年油氣產量為4580萬桶油當量。截至2019年底，該公司擁有5021口生產井，已開發和未開發區塊面積分別為82.4萬英畝和17.1萬英畝，總資產價值高達76.3億美元。可就是這樣一家實力雄厚的石油公司，一直未從2014年那場石油危機的泥潭中脫身。
過去5年，惠廷石油公司有4年虧損，長期處於債務纏身、盈利困難的尷尬境地。如今，疫情的衝擊，以及沙特和俄羅斯近期的石油價格戰，直接壓垮了該公司。今年以來，短短3個月，該公司股價一路下跌91％，市值降至6200萬美元，而2011年公司市值還在150億美元的高位。更致命的是，20美元附近徘徊的桶油價格，使得惠廷石油公司難以維持生計，更談不上償還到期的高額債務。鑑於此，惠廷石油公司4月1日申請破產保護，並在破產請願書中列出36億美元的債務和價值76億美元的資產。
目前，該公司已與部分債權人達成原則性協議，債權人將用22億美元的債務換取重組後公司97%的股份，公司現有股東則獲得重組後公司3%的股份。該公司表示，目前資產負債表上有5.85億美元現金，將繼續正常開展業務，承擔重組期間的應盡債務，不會對供應商、合作伙伴或員工造成重大幹擾。由於有充足的流動資金，重組期間將不需要額外融資。
油價若持續低位運行，眾多頁岩油氣公司難逃厄運
事實上，美國頁岩油氣生產商因國際油價暴跌而破產，已不是什麼新鮮事。在2014年的油價危機中，美國有逾100家小型獨立頁岩油氣公司走向破產。如今，在疫情與近期石油價格戰的雙重作用下，國際油價跌得更兇。2019年12月31日，布倫特油價還維持在每桶68美元左右，但截至4月13日，布倫特油價則下挫在32美元/桶附近。
這一價格水平對揹負沉重債務負擔的美國頁岩油氣企業是致命一擊。挪威能源諮詢公司Rystad數據顯示，在生產成本低於每桶35美元的情況下，美國只有16家頁岩油氣公司能繼續維持油田運營。如果油價持續在當前低位運行，美國油氣行業未來幾個月將面臨大量違約風險，眾多頁岩油氣公司瀕臨破產。能源服務公司JTD首席策略師約翰·德里斯科爾曾表示，“我不想成為厄運論者，但我認為惠廷石油公司只不過是第一張倒下的多米諾骨牌”。
目前來看，美國石油公司生產經營情況確實不太樂觀。據報道，阿帕奇石油公司、墨菲石油、諾貝爾能源公司等迫於形勢陸續削減全年資本支出。包括切薩皮克能源公司、Diamondback能源公司、加利福尼亞資源公司在內的數十家油氣企業，更是出現不同程度的財務危機。
泉州商人
我不太看好石油巨頭對於頁岩油氣的投資，因為頁岩油氣與傳統油氣的投資之間存在較為明顯的差異，美國的頁岩氣革命實際上是分佈式能源開發的勝利，獲益於美國獨特的市場範圍和分佈式能源的基礎。
我在之前的文章，美國頁岩氣發展的經驗，當中詳細的分析過美國頁岩氣崛起的原因和不可複製的一些因素，這裡簡述一下觀點。
頁岩氣與傳統油氣不同，傳統遊戲，一次性投資大，但是隻是其後可以持續的獲益。而頁岩氣，單個油井的開發成本較小，其後開採的油氣量遠不如傳統油氣，更像是打一槍換一個地方的游擊戰。
所以傳統遊戲適合石油巨頭這種壟斷資金投資，就像我國之前集中力量辦大事的態度，用大企業大量資金進行一次性的投資，其後持續獲益。頁岩有氣則更傾向於中小企業海量的投入，有投資有收益有破產，才能促進整個市場的繁榮和發展。
而如果把視角放到整個市場來說，頁岩油器並不是一個盈利的行業，只不過開採成功的這些企業從中獲益了而已，所以如果是大型的石油企業在很大的區域進行多個油井的開發，最後的結果未必能夠像傳統油井那樣盈利。
這也就是為什麼頁岩氣革命已經發展了近10年，但是沒有其他任何國家複製了美國頁岩氣革命成功的經驗的原因。在我國也出現了類似的情況，大企業對於頁岩油企業，不敢投不肯投，而小企業對於更大區塊的頁岩油企業沒有資本去投，這是一個市場機制的問題。
因此國際的石油巨頭去投資頁岩氣，我個人並不是看好，除非其後有更貼近市場機制的改革。
諮詢師天生
樓主你聽誰說的世界世界石油巨頭豪賭頁岩油氣的，蠢人節早就過去半年了。現在國際油氣價格跌跌不休，現在伊朗被制裁的情況下，供給還大於需求吶。世界大型石油開採企業頁岩油氣開採技術不先進的，是美國那些中小石油開採企業，常規石油資源競爭不過國際石油巨頭，為了生存選擇了國際石油巨頭看不上眼的非常規油氣資源—頁岩油氣
。美國創投資本活躍，為那些中小石油開採公司研發頁岩油氣技術提供資本支持，美國是科技創新強國，結果美國石油開採技術人員真爭氣，真的研究出低成本開發頁岩油氣資源的方法。美國的壓裂頁岩油氣開採技術絕對領先全世界。壓裂頁岩油氣開採方法技術百度上有，我就不重複了。
現在世界主要頁岩油氣儲量大國都是常規石油生產大國，除了美國和中國常規石油資源支撐不了自己本國的石油基本需求，需要提高自己的油氣的自給水平外，需要努力開發非常規石油資源。其他頁岩油儲量大國開發積極性都不大，據我所知，只有美國，中國，加拿大，墨西哥，阿根廷，阿爾及利亞，對開發頁岩油資源感興趣。這些國家共同特點是，常規石油資源高產期已過，常規石油儲備新發現的開採成本也很高。
由於被常規石油將要枯竭而誤導，世界石油巨頭紛紛投巨資投入加拿大油沙開發，結果海灣國家又發現常規石油資源，還有就是美國頁岩油氣開採技術的突破，開採成本只有四十五美元一桶，加拿大油沙每桶石油成本超過八十五美元接近105美元一桶，世界新能源產業飛速發展，節能技術的提高，西方發達國家石油需求大減，引起石油價格高位回落，哪些投資加拿大油沙的大石油公司損失慘重，李嘉誠也鉅虧出局了，樓主你說的世界石油巨頭佈局頁岩油氣那是蠢人節的玩笑。人家世界石油巨頭控制著低成本常規石油資源的大部分開採權，剛在加拿大油沙項目栽了大跟斗，石油價格低迷期，去投資自己沒有技術優勢的頁岩油氣資源是不可能的。
真正需要提高非常規石油開採技術的是我們中國，我們現在石油需求量已經突破六億噸，石油進口量突破4.2億噸，石油進口依存度超過百分之七十。天然氣消費量突破2800億方，由於節能減排，還每年以百分之十以上的速度增長。目前天然氣的進口依存度超過百分之45.8而且增長迅速，比上年度提高百分之6.8。這增速太可怕了，用不上十年中國天然氣進口依存度也會突破百分之七十。現在處於美國頁岩油氣資源產能高峰期，美國頁岩油氣增產速度很快。如果美國頁岩油氣產量增長速度下來了，那些無恥的天然氣和石油生產大國，就會聯手提高天然氣和石油價格，現在我們經濟發展效率低下，資源利用效率低，特別是我們國家的天然氣需求增長太快，如果本國頁岩氣開採量不快速提高，我們就等著那些患上資源依賴症的國家卡我們的脖子吧
。
我們是世界第一資源消耗國，各種礦產資源除了煤炭，稀土，有色金屬的鎢以外，我們大部分資源進口依存度超過百分之五十，我們工業經濟效益低下，除了我們自身管理水平低下，資源利用效率低，還有就是哪些患上資源依賴症的資源出口國，聯合起來哄抬資源品價格。其中鐵礦石，和小品種有色金屬尤為突出。幾大礦石公司聯手控制鐵礦石價格，使中國鋼鐵企業始終處於微利狀態。
我們中國需要改變我們的發展方式了，需要有生產大國變成生產強國的轉變。也就是以量取勝改變為以質取勝。提高人力資源和社會資源的配置效率是第一要務。打破扶持支柱產業的錯誤發展模式，實現所有行業均衡有序發展，個個行業不存在主次之分，彼此是協作共存的關係，理順不合理的定價體系，不能讓任何行業產生暴利和鉅虧。實行清潔生產，最終實現三廢再利用，最終國家經濟發展方式轉變循環經濟發展方式。
如果中國繼續延續現有經濟發展方式，我們未來會被那些資源依賴症國家聯手卡住資源命脈。最後由於資源價格過高，國家經濟崩潰後悔就來不及了。
