富凱摘要：2018年虧損4.14億元，2019年9.74億元，今年一季度預計虧損2500萬元-3000萬元。
作者|藍月
即將戴上ST帽子的長城影視一季度又曝出虧損，如果今年還不能扭虧，公司將面臨退市的尷尬境地。作為影視借殼第一股，公司最近幾年瘋狂併購，最終留下一地雞毛：商譽爆雷、資不抵債、被立案調查、股價跌剩零頭。
連虧兩年變身ST
長城影視15日發佈了一季度業績預告，公司一季度虧損2500萬元-3000萬元，上年同期盈利1093.57萬元。
對此，公司解釋稱，受新冠疫情影響，春節期間，公司下屬影視基地、景區暫停開放，各旅行社根據行業要求，取消境內外組團遊項目，並配合客戶做好相應的退款工作。同時，公司存在部分債務到期未清償，產生的逾期利息等相關融資費用有所提高。
此前，長城影視已連續兩年虧損。公司業績快報顯示，去年長城影視實現營業收入5.04億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤為-9.74億元。數據顯示，2018年公司虧損4.14億元，也就是說已連續兩年虧損。在2019年年報公佈後，長城影視將正式戴上ST帽子。如果今年繼續虧損，長城影視將面臨退市的尷尬境地。
除了即將被ST，長城影視剛被立案調查。4月11日，公司收到證監會調查通知書，因公司涉嫌信息披露違法違規，證監會決定對公司進行立案調查。
其實，早在兩年前，長城影視高管就屢受打擊：長城影視實控人、董事長挪用公章、涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。當時公司表示，趙銳勇作為長城影視的實際控制人，未在公司擔任任何職務，上述調查內容及涉嫌違法違規事項均與公司無關。公司的日常運行和生產經營活動一切正常。
去年12月22日，杭州中院更是發佈微信懸賞令，以1300多萬元的鉅額賞金徵集長城系實控人父子的財產線索。按照10%的懸賞比例計算，執行金額高達1.3億元。
這筆1.3億元貸款，需要追溯到2017年。當時，長城影視陸續向建設銀行某支行貸款1.3億元，並以公司應收債權作為質押。據杭州電視臺報道，原本上億的債權，銀行追回的只有兩三百萬元。
長城影視目前可謂是債臺高築。截至去年三季度末，公司資產總額8.22億元，負債總額8.41億元，資產負債率達102.34%，顯示已資不抵債。
瘋狂併購後爆雷
作為“長城系”旗下的上市公司，長城影視一直頂著A股“影視借殼第一股”的光環。資料顯示，江蘇宏寶於2006年10月12日登陸中小板，由於主營業務不佳，2014年長城影視借殼上市。
在借殼江蘇宏寶之後，長城影視便開始了瘋狂併購之路。根據統計，從2014年到2017年，公司四年間累計斥資約28億元收購了18家公司，其中包括6家廣告公司、9家旅行社和3家實景娛樂公司。
2014年，長城影視以不超過1.84億元自籌資金收購了浙江光線80%股權。同年，公司斥資1.4億元收購電影院線廣告代理公司上海勝盟100%股權，該筆收購也使得公司由傳統的影視劇內容製作和發行，轉向了電影廣告業務。
2015年，長城影視發起了5筆併購交易，其中包括以3.35億元收購諸暨國際影視創意園100%股權，正式進軍實景娛樂產業。2016年，公司發起5筆併購，其中包括以18.95億元收購影視明星蔣雯麗家族的首映時代和德納影業100%股權。
在一系列收購後，長城影視商譽高企。截至去年三季度末，公司商譽高達9.7億元。
商譽減值成為長城影視連續兩年虧損的主要原因。2018年，全資子公司上海勝盟、浙江光線影視、杭州春之聲旅行社等部分子公司經營業績未達預期，公司對其商譽計提減值準備。公司計提資產減值準備共計5.19億元，其中商譽計提資產減值為3.78億元。去年公司鉅虧近10億元，主要原因是部分子公司經營業績未達預期，進行商譽減值等原因所致。
由於業績不佳、債務高企，長城影視最近幾年走勢疲弱。從2014年至2019年，長城影視連跌6年，其中2018年股價被腰斬，2019年逆勢下跌24%，今年至今又大跌四成，目前股價僅相當於歷史高點的6%，投資者虧損累累。
儘管公司股價低迷，但董事長趙銳均卻依然不斷減持。數據顯示，從去年2 月到今年3月，趙銳均累計減持210萬股，套現金額約750萬。
連虧兩年、被立案調查，長城影視如今可謂是四面楚歌，風雨飄搖，難怪投資者紛紛用腳投票、股價迭創新低了。
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