2月25日，聚美優品（NYSE：JMEI）發佈公告稱，該公司已經與母公司Super ROI Global Holding Limited和買方公司聚美投資控股有限公司達成最終的私有化協議。
根據協議，母公司和買方公司將收購尚未持有的聚美優品所有已發行A類普通股和美國存托股份（ADS）。美國存托股票收購價格為每股20美元，A類普通股為每股2美元。值得注意的是，這一收購價與1月12日發起的私有化要約價維持不變，較合併協議簽署前一交易日收盤有近30%溢價。
公告披露，未來的收購流程將會以母公司和買方公司為主導。交易完成後，聚美優品將成為一家由母公司直接全資擁有的私有公司，聚美優品將完成退市。預計私有化退市將在二季度完成。
“聚美優品此次私有化，和中概股在美股市場普遍流動性差有關。”一名資深美股市場分析師表示。其所在的垂直電商市場份額逐年下滑，而新業務孵化耗時耗力，短期業績難以改善，公司流動性始終起不來，也就無法發揮上市融資的作用。私有化可讓公司更關注長期決策，在新業務投入方面擁有更加靈活的決策權。
同時，與四年前不同，聚美優品此次私有化是迎合部分股東的訴求。過去兩年來，部分股東曾通過各種渠道提議公司私有化，一方面，部分股東認同聚美優品在美股市場被長期低估的事實，建議聚美先回國再做打算；另一方面，在流動性相對疲軟的美股大盤上，股東急需謀求相對合理的退出渠道。
受新冠肺炎疫情在海外多國蔓延等不利因素影響，全球股市正進入新一輪下調週期。在美股市場整體下挫的大趨勢下，作為中概股小盤股的聚美優品未能倖免，近期處於持續陰跌中。有股東認為，短期內聚美股價難以回升，如果私有化交易達成，股東們將可“解套”變現，這也是一直以來呼籲聚美啟動私有化的最核心緣由。而買方團維持20美元/ADS 的收購價，較合併協議簽訂前一個交易日收盤溢價近30%，即持有股票的股東可以30%的溢價離場。
從企業發展的角度來看，當前聚美電商業務發展面臨天花板，培育新業務需要較多資金投入，短期內營收增長面臨較大壓力，而資本市場是典型的看菜下碟，如果無法給予及時的業績反饋，難以得到公允的股價體現。
再從同類企業操作來看，美股上述公司謀求私有化也是常見的操作。
此前，包括奇虎360、巨人網絡等企業就曾因為在美股市場不受認可，選擇私有化退市；而去年10月在港股二次上市的中手遊，八年前曾以中國第一手遊登錄美國納斯達克，隨後2015年5月啟動私有化，主要原因也是公司價值被低估。
在股價遲遲不見起色的情況下，私有化或是聚美不得已的選擇。對企業而言，希望儘快脫離上市框架限制、安心孵化新業務；對股東而言，短時間內難以看到股價上漲苗頭，且有持續下滑的可能，更希望通過私有化謀求溢價。
