引言：愛迪生曾說，成功=99%的努力+1%的靈感，所以在嘗試研究宏觀經濟時，你也表現出了足夠的努力：
- 數據指標多，埋頭整理！
- 研究要講邏輯，仔細比對指標！
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終於完成一份看起來還不錯的分析報告。等等！別人的圖表精美，邏輯清晰，這是什麼“神仙”報告啊！
別忘了，愛先生後面還有一句：1%的靈感是最重要的,甚至比99%的汗水都要重要。對比下你和別人的工作桌面，你是不是get到所謂的“靈感”了？
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iFinD終端-宏觀行業-宏觀經濟-產業圖譜
關鍵的差距就在iFinD終端的宏觀經濟模塊分析。iFinD終端全新升級的宏觀經濟模塊，融合圖譜、可視化數據庫與智能研報，將傳統靜態的分析系統轉化為能夠反映關聯關係的動態跟蹤系統，便於充分理解各個指標之間的運行狀態和邏輯，
實現研究員與系統工具的專業化分工，提供資源的合理配置，打通研究與投資的溝通渠道，同時也使研報生產更便捷。圖解宏觀經濟：動態指標互聯，揭示運行邏輯
iFinD終端宏觀經濟圖譜從三大需求角度出發，通過時間軸描述經濟增長趨勢，清晰、全面地描繪整個國民經濟的運行狀態和邏輯。製造業PMI為生產的先行指標，引導至工業增加值（VAI）。內需（消費）和外需（出口）的變化，共同傳導至固定資產投資（FAI）和信貸需求（TSF），進而反饋至整體經濟。
iFinD終端-宏觀行業-宏觀經濟-產業圖譜
具體而言，iFinD終端中，點擊上圖產業圖譜中帶有紅點的指標，我們可以看到製造業採購經理人指數（PMI）、信貸、固定資產投資（FAI）、進出口和物價水平的子鏈路，能夠更精準地掌握宏觀經濟指標中的關鍵節點和傳導路徑。
iFinD終端-宏觀行業-宏觀經濟-產業圖譜（以製造業PMI子鏈路為例）
數讀宏觀經濟：可視化數庫助力深度分析
iFinD終端宏觀經濟中的可視化數據庫，尤其擅長曆史與當下的實時觀測與分析，舉個“大栗子”——七月製造業PMI解讀：
內外需有所回暖，製造業PMI低於榮枯線
2019年7月製造業PMI為49.7%，較上月回升0.3%，年內持續位於榮枯線之下，表明製造業景氣程度有所改善，但依舊較弱。 從財新制造業PMI上看，6月值為49.9%，較上月回升0.5%，與官方製造業PMI保持一致。近期，可以明顯看出，大中小企業景氣度表現分化，中小型企業景氣度恢復程度弱於大型企業。建築業和服務業景氣度相比製造業，表現較好。
從過去十年的歷史情況看，處於歷史較低水平，2019年7月相比2018年同期下滑明顯，未來受到國內宏觀經濟下行，海外經濟體經濟增長放緩影響，製造業景氣程度可能繼續承壓，但邊際有所趨穩。
圖1：製造業PMI
從需求端上看（訂單），內外需有所回升。7月國內新訂單指數49.8%，較上月回升0.2%，新出口訂單指數46.9%，較上月回升0.6%，內外需雖位於榮枯線之下，但均呈現邊際改善。當前情況來看，海外受到發達國家經濟不振，國內內需走弱的影響，內需和外需均難言轉向。生產指數受到財政支出需求影響，短期有所回升，7月值為51.3%，較上月有所回升。從工業品價格上看，2019年7月購進價格指數50.7%，工業品出廠價格指數46.9%，出廠價格和購進價格指數之差為3.8%，較上月走闊，環比改善有結束跡象。表明製造業企業需求邊際改善，大宗商品價格環比回升等原因影響，價格出現小幅改善。預計7月PPI同比和環比呈現小幅回升。
海外製造業PMI和部分新興市場製造業PMI 表現類似，歐元區表現弱於美國，金磚國家中，5月僅巴西和印度兩個國家制造業景氣度位於擴張區域，其餘國家均位於榮枯線之下。表明全球主要國家制造業景氣程度開始走弱，經濟有下滑跡象。
生產指數小幅回升，與7月工業生產指標出現背離，六大發電企業耗煤來看，日均同比回落13.85%，重點發電企業耗煤看，6月同比增長23.58%，7月大概率小幅回落（重點發電企業耗煤絕對量要大於六大發電集團耗煤，重點發電企業耗煤同比增速與發電量同比增速保持一致），高爐開工率受環保限產影響，環比有所回落，但受建築業景氣度較高影響，鋼鐵等上游工業生產景氣度較好。整體上看，製造業PMI生產指數回升，其中發電企業耗煤依舊較弱，全國高爐開工率有所走弱，印證多數工業景氣程度回落，未來持續性需要跟蹤。
整體需求上分析，生產指數和採購量指數均較上月有所回升，其中生產上行0.8%，至52.1%，採購量上行0.7%，至50.4%，均表明需求有所改善。考慮到需求邊際改善，價格回升，短期生產預期可能面臨一定改善。
從庫存角度上看，受到需求和價格共同回暖影響，原材料庫存和產成品庫存均有所回落。其中2018年7月原材料庫存48.0%，產成品庫存指數47.0%。整體上分析，製造業企業受到需求端弱回暖影響，原材料庫存補庫意願加強，企業產成品庫存開始加速去化，庫存情況剪刀差情況有所走闊，即企業呈現出一定的主動去庫存的特徵（部分月份需求弱，庫存回補）。從規模以上工業企業產成品庫存上分析，2019年前6個月產成品庫存累計同比增長3.5%，營業收入同比增長4.7%，也呈現出一定的主動去庫特徵。
從大中小企業的經營情況上看，所有規模企業均位於榮枯線之下。分企業規模看，7月大型企業PMI為50.7%；中型企業PMI為48.7%；小型企業PMI為48.2%，隨著減稅效應的實施，中小企業恢復程度要強於大型企業，大型企業較上月景氣程度回升，中小型企業景氣度有所波動。7月來看，製造業企業景氣度較上月回暖，價格因素開始回暖，未來需跟蹤基建和內需的恢復情況。
最後，從就業上分析，7月從業人員指數有所回升，至47.1%，較上月回升0.2%。6月，全國城鎮調查失業率5%，較前值持平，31個大中城市城鎮調查失業率5%。綜合來看，在內外需較弱的情況下，就業壓力依舊較大。
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