5G問世，臺股暴漲
19年下半年以來5G手機陸續開始問世，而之前在此佈局的臺股雙鴻科技近一年股價漲幅接近300%，同行業另外兩家廠商健策精密、力致科技漲幅也超過100%。它們的主打產品均涉足5G行業中不可替代的一環——散熱。
來源：investing.com
5G手機兩倍於4G手機的能耗，使得手機散熱需求出現爆發式增長。華為輪值董事長徐直軍曾指出，5G芯片產生的耗電狀況是4G芯片的2.5倍，必須採用更大容量的電池和特殊的冷卻方法的解決方案。而5G手機也在向功能多樣化、芯片集中化、機身輕薄化等方向發展，傳統的石墨片散熱方式已經無法滿足5G手機的需求，市場需要更合適的散熱模塊用以保障5G手機的正常運行。近期發佈的5G手機中，許多廠商已開始運用均溫板作為新的散熱方式。
來源：公開資料整理
華為5G手機散熱模塊供應商雙鴻科技的董事長林育申表示，今年韓系手機首度採用均溫板，明年所有新機、中高端手機，均將採用均溫板，整體需求將比今年成長 2-3 倍。應客戶需求擴大產能，目前雙鴻科技均溫板月產能約 600 萬片，明年上半年將擴增到 800 萬片。各方面消息均表明，均溫板是5G產業帶起的一個新的風口行業。
來源：力致科技官網
根據市場調研機構canalys預測，未來五年5G手機全球累計產量將達到19億部，並在2023年產量超越4G手機，其中大中華地區為最大產出地，五年總計將產出6.4億部。目前均溫板單價約為20至30元，按照未來搭載均溫板的中高端手機佔比70%，均溫板單機價格20元測算，未來五年5G手機均溫板市場預計將達到266億元。
來源：canalys
5G散熱核心——均溫板
均溫板本質是內部真空的超薄銅合金，內部裝有冷卻液。真空環境下，冷卻液沸點較低。當手機部件溫度升高時，與熱源直接接觸的底部冷卻液汽化，將熱量帶走，擴散到真空腔散熱片上，再將熱量釋放，液化流回底部。這個過程在真空腔體內快速循環，可以均勻地釋放手機各部件工作產生的熱量，提高散熱效率。均溫板克服了熱管散熱不均勻的缺點，且質量較輕，散熱效果好於傳統散熱方式。
來源：中關村在線
製造方面，均溫板一般採用蝕刻工藝。在兩片厚度0.2毫米的銅合金上蝕刻出真空腔體，並將毛細銅網焊入腔體中，再將上下兩片經高溫加熱至微融狀態時加壓燒結在一起，之後進行抽真空，注入冷卻液等工序。
為了迎合未來5G手機輕薄化的趨勢，均溫板也在不斷向超薄方向發展。目前成熟應用的均溫板厚度為0.4毫米。而臺灣力致科技近期研發出的TGP均溫板厚度可低至0.3毫米，現已將樣本送至華為、三星等送檢。
均溫板生產成本和技術壁壘高，難有新對手進入，使得技術成熟的公司有較強的議價權，可以定位高價，為公司帶來較高的毛利潤。
A股廠商發力，研發、收購併舉
均溫板市場過去長期被歐美及臺灣廠商壟斷，A股上市的中石科技、飛榮達、捷榮技術等企業也通過併購等各種方式實現了均溫板自主研發和生產，逐漸打破了外商壟斷的格局。
A股散熱領域重點廠商中石科技在17年迎來上市，併成為蘋果的合成石墨主流供應商，海外營收超四千萬，公司總營收達到57043.43萬元，同比增長187.49%。18年總營收達到76315.42萬元。
來源： iFinD終端目錄-股票-多維數據-滬深深度資料-歷年財務報表-財務摘要
公司在高營收的同時保持了高研發投入，18年研發費用達到3265.2萬元，佔當年總營收的4.27%，並獲得華為及vivo的供應商資格。今年7月，公司收購了臺資技術背景的江蘇凱唯迪51%的股權，切入了均溫板領域的研發和生產，有望在未來提供石墨+均溫板的新散熱解決方案。江蘇凱唯迪被收購後更名為無錫中石庫洛傑科技有限公司，企業現在股權結構如下：
來源： iFinD終端目錄-股票-多維數據-企業庫
在5G高速發展的利好環境下，無錫的均溫板產能逐漸開始釋放，中石科技的營收預計將繼續保持在30%以上高增速水平，淨利率保持18%左右。19年營收預計達到99210萬元。
登錄iFinD終端，及時把控產業熱點方向，獲取企業深度資料，搶先佈局！
關注微信公眾號：核新同花順iFinD，回覆“下載”可下載APP，回覆“入群”可加入官網投研交流群，和分析師一起，交流共享最新信息！
馬上進入官網下載體驗終端，申請試用體驗！
