別再說“水比油貴”了，何止如此？
一覺醒來，賣一桶原油還得倒貼近40美元。
2020年的魔幻金融市場又添了一筆，這筆也畫出了石油歷史上最慘烈的一幕。
美國5月份的西德州輕質原油期貨WTI價格不僅創下了歷史新低，並且還跌至了負值，最後收盤時下挫超過300%，收於-37.63美元每桶。
來源：彭博
縱觀整個石油期貨交易歷史，如此斷崖式雖然發生過，但也是從150美元跌到50美元的範圍內波動，跌到0美元以下可是可是頭一遭。
我們為什麼能“不幸地”見證這樣的歷史？簡而言之，沒有需求+沒地儲存。
▌沒人買，疫情消滅了全球多大的石油需求？
我們首先要知道近期期貨的概念。
通常來說，期貨價格要高於現貨價格，遠期期貨價格要高於近期期貨價格，因為期貨市場存在持倉費用，也就是時間價值的體現。
另外，只有煉油廠還有航空公司等實體企業會有真正需求，而華爾街只是想從差價中獲利而已。
目前市場對5月的原油價格非常悲觀，但認為6月會反彈，那麼，華爾街交易人員期待低價買入但高價賣出。
但每手1000桶的原油實物必須要找地方儲存。且不說現在全球存儲空間快到達極限，就算可以找到地方儲存，費用也會高到非常不划算。
而5月交貨的紐約輕質原油期貨，交割時間就是4月21日。所以在交割日期只剩一天的情況，留給華爾街的似乎就只有一條路：賣，無論是什麼價格。這也導致了WTI價格一路暴跌。
那為什麼市場對5月的原油價格非常悲觀？
弄懂這個問題前，需要搞明白另一個問題：疫情之下，石油需求究竟下降了多少？
石油輸出國組織（下稱OPEC）在4月份的報告中預計，2020年全球石油需求每天將減少690萬桶，降幅為6.9％。
新冠肺炎疫情給石油需求造成“歷史性衝擊”，OPEC表示這次下調可能不會是最後一次。
國際能源署數據也顯示，2020年全球石油需求將減少0.1mb/d，近十年來首次為負。
▌庫存容量溢滿，陸上海上都已存不下
因為需求大幅下降，國際原油的儲存空間也已經明顯不足。
有專業人士表示：當前影響油價的最主要因素不是生產成本，而是庫存，特別是在內陸產油區。疫情引發了基礎設施和交通物流不暢等問題，原油很難外輸或儲存。純粹為了經濟性而關井停產是有風險的，所以要接著生產。
如果儲罐庫容不夠或者存儲成本過高，生產商寧願接受負油價，不得不賠錢讓買家拉
如今，無論是陸地儲油設施還是浮動設施（油輪等），都已沒有太多的儲存空間。
美國能源信息署（EIA）週中公佈的數據顯示，截至4月10日當週，美國原油庫存（不包括戰略石油儲備）較此前一週增加1924.8萬桶，美國原油庫存變化值連續12周錄得增長，漲幅續刷紀錄新高。
俄克拉荷馬州庫欣原油庫存增加572.4萬桶，前值增加641.7萬桶；庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。
俄克拉荷馬州庫欣原油庫存滿了原油
目前，貿易商“漂”在海上的原油已經超過1.6億桶，嚴重的產能過剩使得當月交割的原油成了“燙手山芋”。
此外，4月21日是美國原油“移倉換月”的最後期限，為了避免被強制平倉，部分交易者往往會提前平掉5月份的合約，重新建倉下6月的合約，造成5月份合約出現許多賣盤，導致價格大跌。
需要說明的是，儘管5月份合約價格跌到了負值，但6月份WTI合約價仍然在20美元以上。這或許主要受到兩個因素的影響，一是從需求來看
，雖然面臨著很多不確定性，歐美正在準備復工復產；其次，從供給來看，OPEC計劃從5月份開始減產，5、6兩個月的減產幅度達到近1000萬桶/日。
但是，疫情的防控效果如何，復工復產能有多快，需求能恢復多少，都還存在很大的不確定性。
▌負油價帶來市場恐怖，石油行業中小企業恐難以為繼
死亡之門才剛剛打開。
5月期貨之後是6月期貨，如果情況不改善，那將是一次多米諾骨牌式的崩盤，多少石油企業將屍骨無存。
受原油期貨價格暴跌影響，美股收盤三大股指均有下跌，其中道瓊斯指數下跌2.44％，報收23650.44點。此外，標普500指數下跌1.79％，納斯達克下跌1.31%。其中，又以能源板塊反應最為強烈，下挫超過3%。
原油期貨價格暴跌，投資者選擇美元和黃金避險。數據顯示，全球匯市美元上漲0.11%至99.96；COMEX 6月黃金期貨上漲了12.40美元，報收每盎司1711.30美元。
油價暴跌，大油企首當其衝，今日美股顯示，雪佛龍和埃克森美孚石油公司股價雙雙下跌4%。另外，由於關閉一個油井往往會造成巨大損失，為了維持油井的正常運營，他們不惜向原油買家支付費用，以處理生產出來的石油。
對於石油行業承受風險能力更弱的中小企業來說，如果不能獲得足夠的資金撐過未來的幾個月，破產可能會是最後的選擇。屆時，能源產業將遭遇多米諾骨牌效應。
對於以來依賴石油資源的產業來說，低油價將帶來實實在在的利好。例如交通運輸行業（航運、航空、汽車、物流）的燃油成本將有所減少，下游化工產業（塑料製品、化肥化纖）的原料成本也有了更大的議價空間。
但我們需要理解的是，原油期貨價格的暴跌並不一定會轉化為加油站零售價格相同尺度的暴跌，更不可能免費或者倒貼。
