事件經過
4月20日為原油寶美國原油5月合約當月的最後交易日，交易截止時間為北京時間22點。北京時間4月21日凌晨WTI原油期貨5月合約價格急劇下挫，下跌至史無前例的最低-40美元附近。當日公佈的結算價為-37.63美元，出現了芝加哥商品交易所集團WTI原油期貨合約上市以來第一個負值結算價。
22日，中國銀行發佈公告，經審慎確認，美國時間2020年4月20日，WTI原油5月期貨合約CME官方結算價-37.63美元/桶為有效價格。根據與客戶簽署的《中國銀行股份有限公司金融市場個人產品協議》，原油寶產品的美國原油合約將參考CME官方結算價進行結算或移倉。
期貨機制
現在很多銀行都開通了紙原油、紙黃金這樣的理財產品，基本上都是期貨性質，中行的原油寶是掛鉤了WTI5月份原油期貨價格，原油期貨價格漲了15%，買這個理財的資金也會漲15%，如果跌15%，投資的也虧損15%，但不是虧完為止！只要繼續往下跌，虧損的金額就會持續擴大，而20日這天很不湊巧這份原油期貨價格出現了歷史最低價-37.63美元/桶，也就是說你在價格十塊錢時候買入100萬的話，不僅全部配光，還得倒貼370萬元。
事實上，買賣期貨有保證金機制。你買了價值100萬的原油期貨，你交20萬元的保證金，如果發生了20%的虧損，賬面上你已經虧完了，就會強制平倉，鎖定虧損不再惡化，而原油寶是你買了100萬元的原油期貨，需要繳足100萬元的錢，不放槓桿，虧多少放多少，理論上非常安全，所以沒有平倉機制，記過最後一看-37.63？
案例
中國銀行向一位投資者發送的結算價格是-266.12元，投資者開倉本金是194.23元，本金388.46萬元，但是經過原油負值以後現在總體虧損920.7萬元，倒欠銀行532.24萬元。
原油為什麼跌入負值
原油暴跌最根本的原因還是因為供需失衡，供過於求，且需求的萎靡還在加劇。
受疫情影響，全球範圍內原油需求下降。但控制石油產能的歐佩克組織出於各自的目的，不但在全球原油需求下降的時候不減產，還降價。可以說這種反正常邏輯的操作，正是促發了一些投資者高估了自己的智商，奮不顧身地衝進去“抄底”的原因。
西方資本主義蕭條時期，資本家倒牛奶體現的就是供過於求的現象，由於產品積壓，儲存成本過高，所以寧願倒掉。資本家這樣做，其實並不是瘋了，而是按照經濟規律來辦事。因為如果資本家把牛奶降價賣給窮困老百姓，或者免費送給他們喝，這樣，牛奶在市場上依然是“供大於求”，最多是“供求平衡”，牛奶的價格依然不會上漲，反而會持續走低。只要牛奶的價格持續走低，資本家就賺不到錢，甚至出現生產越多，虧本越大的現象。如果資本家把牛奶倒進河裡，這樣，牛奶就會出現“供不應求”的情況。只有出現“供不應求”，牛奶的價格才會上漲。牛奶價格上漲了，資本家才會扭虧為盈。
但是原油不能像牛奶一樣倒掉原油生產商被迫採取極端手段以擺脫庫存壓力，包括在金融方面，炒作原油期貨玩家較多，期貨有槓桿的效應，強行平倉，形成了踩踏，也導致了原油的負值。
越下跌，就越是被迫平倉，被迫平倉又找不到對手盤，於是就來到了負值區間。
原油期貨有風險，抄底原油需謹慎
希望事情能妥善解決，保障投資者利益，加強銀行風控機制。這一課，成本太大了！
