題圖 / 五月的花海
作者 / 一石二鳥
標籤 / 策略
01、總體策略
相比於三月，四月份恐慌情緒已有所緩解，但A股走勢依然平淡無奇。但考慮到目前全球疫情和實體經濟的實際情況，能像做到這樣已經是相當不容易了。
受疫情影響，企業盈利下降，基本面是處於下行狀態。但政府進行了逆週期的強力調控，市場的流動性非常充足。這兩股力量對A股交替作用、相互影響。所以大家看到的現象就是：漲也漲不上去，跌也跌不下來。
如果之前把上證3000點看成是A股市場估值中樞的話，那現在考慮到企業盈利的下降，這個估值中樞恐怕要降到2800點了。短期市場以此為中軸，處於弱平衡狀態，上下200點的幅度進行波動。考慮到前期3000點附近大量的套牢盤，在全球疫情沒有達到實際拐點之前，一般不會貿然去當“解放軍”，輕易攻擊這個關口。
前面這些分析，前提條件是全球疫情不再度出現惡化，且歐美不再整出一些“么蛾子”。如果歐美再次出現像大企業破產之類的事件，甚至引發地緣關係惡化的話，投資者的信心和情緒將再度受到打擊。目前的弱平衡狀態會打破，向下尋找新的平衡。
如果不再出現更差的情況，在目前這個弱平衡狀態下反覆震盪，不跌破前期低點的話，那這個底部基本就確認了。後面待疫情得到徹底控制，社會經濟生活逐步恢復正常後，再積蓄力量伺機上攻。這也是我們最希望看到的局面。
對於基金投資而言，目前一是要堅定持有優質基金，毫不動搖，二是要做好資產配置，漲跌都能有應對方案。對今年投資的收益，要有合理預期。特別是要注意保障好現金流，確保渡過這段艱難的時光。
02、倉位
A股長期看好，保持適度積極的倉位，但不滿倉。
03、基金推薦
1、經典A股價值投資基金：
華安策略優選（040008）
東方紅滬港深（002803）
易方達藍籌精選（005827）
匯添富價值精選（519069）
嘉實價值優勢（070019）
2、A股量化和指數增強基金
景順長城量化新動力（001974）
興全滬深300（163407）
富國滬深300增強（100038）
3、滬港深基金
華安滬港深通精選（001581）
國富滬港深成長（001605）
4、QDII基金（港股為主）
工銀全球配置（QDII）（486001）
廣發全球精選股票（QDII）（270023）
5、經典A股成長風格基金
中歐時代先鋒（001938）
興全商業模式（163415）
睿遠成長價值（007119）
博時新興消費（004505）
富國天惠成長（161005）
6、股債均衡型基金
廣發穩健增長（270002）
泓德致遠（004965）
7、二級債基
易方達穩健收益（110007）
工銀產業債（000045）
8、對沖基金
海富通阿爾法對沖（519062）
工銀瑞信絕對收益（000667）（本月新增）
競爭力定投實盤最新持倉
東方紅中證競爭力指數A（007657）（18.29%）
中金MSCI中國A股國際質量指數A（006341）（19.21%）
匯添富消費行業混合（000083）（17.81%）
工銀瑞信金融地產混合（000251）(17.91%)
華寶科技龍頭ETF聯接A（007873）(16.25%)
中歐醫療創新股票A（006228）(10.53%)
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