在一些買方機構看來，改革速度似乎可以以“光速”來形容。
日前，頭部私募機構星石投資創始人楊玲在對創業板試點註冊制改革的評價中，將此輪改革形容為“光速改革”，足以看出市場對於此次改革速度之快的感受。
在楊玲看來，註冊制改革將使得優質企業未來將更獲資金青睞，加快尾部企業的出清。
“國內外經濟發展的經驗都表明，一個規範、透明、有活力、有韌性的資本市場是經濟發展的加速器。註冊制改革是A股市場化改革重要一環，而創業板是存量板塊註冊制改革的第一步，對於後續主板、中小板的註冊制改革具有非常重要的示範意義。”楊玲表示。
楊玲認為，創業板改革此次在投資領域將產生五大影響。
一是價值成長型公司更受關注，機構投資佔比也有望提升。二是殼資源價值進一步降低，強者恆強效應增強。三是新股擴容以及定價市場化，打新收益或有所下降。四是存量市場的流動性影響或有限。五是期利好券商、創投板塊，長期科技成長性公司將享受改革紅利。
“註冊制之下，新股的定價將會更加市場化，IP0的折價率將會下降，那麼背後意味著打新收益也可能下降。根據此前已經上市的科創板99家企業，已經有企業上市當日就跌破發行價；另外還有5家在上市10日內跌破發行價；未來隨著註冊制在A股全面推行，破發可能會越來越普遍。”楊玲表示。
“參照科創板的經驗，註冊制的相關政策的推進重要時點，券商和創投短期均有較好的表現。創業板註冊制的推出將會有利於手上儲備較多IPO項目的券商和項目較多的創投類公司。但是從長期來看科技成長型企業將會受益於創業板上市門檻的降低，能夠獲得更多的融資支持。”楊玲指出。
此外，也有私募機構人士對改革提速下的市場資金供給感到了擔憂。
“一方面是創業板改革的提速，許多發行人都在觀望，另一方面精選層改革也在啟動了，市場中是否有足夠的增量資金得以承載，股市究竟是服務政策的融資工具還是能夠為投資者帶來財富增益效果的場所，需要綜合判斷市場的多種因素才能得出結論。”北京一傢俬募機構負責人表示。
“資本市場不僅具有融資功能還需要發揮較好的投資功能，註冊制改革解決實體企業的融資問題，同時也為投資者提供了更多可選的投資標的，但是資本市場的長期健康發展還需要讓投資者具有較好的賺錢效應。”楊玲表示，“只有投資方和融資方形成較好的良性循環，長牛慢牛才可能會加快實現，期待後續能有更多引導長期資金入市、引導投資者長期價值投資的政策落地。”
亦有公募人士猜測，參考科創板改革，不排除配合創業板改革，也會有相應的公募產品來配套改革的資金供給問題。
“有可能到時候還是會有創業板的改革基金，因為上市標準變了，打新規則也變了，過去創業板主題的產品策略也將發生偏移。”上海一家公募產品人士猜測。
更多內容請下載21財經APP
