造價業務成功雲轉型，施工業務開啟新增長。
年報快讀
廣聯達科技股份有限公司成立於1998年，2010年5月在A股上市，是中國建設工程信息化領域首家上市公司。
公司長期立足建築產業，圍繞建設工程項目的全生命週期，以建設工程領域專業應用為核心基礎支撐，提供一百餘款基於“端+雲+大數據” 產品/服務，提供產業大數據、產業新金融等增值服務的數字建築平臺服務商。
公司在全球建立六十餘家分子公司，服務客戶遍佈全球一百多個國家和地區，擁有員工六千餘人，銷售與服務網絡覆蓋全球兩百餘個城市，向遍佈全球的數十萬企業客戶、數千萬專業工程技術和管理人員提供專業應用及服務。
2019年6月，廣聯達在中國數字建築年度峰會（青島）發佈《數字建築：建築產業數字化轉型白皮書》，提出建築業數字化轉型新範式，即“傳統產業+三全·三化=新產業（新生產力+新生產關係） ”。傳統建築業從全要素（空間維度）、全過程（時間維度）、全參與方（人/組織維度）三個方面進行解構，再通過數字化、在線化、智能化進行重構，形成新的生產對象,即實體建築和數字虛體建築。並以新設計、新建造、新運維為代表的“三新”生產力，驅動建築業全要素、全過程、全參與方的升級，重構了生產關係，形成產業的新生態，從而形成數字時代的新產業。
廣聯達的數字建築概念圖
報告期內，公司實現營業總收入35.41億元，同比增長21.91%；實現歸母淨利潤2.35億元，同比下降46.46%。報告期末，雲轉型相關預收款項（以下簡稱“雲預收”）餘額增至8.94億元，因該款項屬於已收取的雲服務費中不能確認為當期收入的部分，導致當期表觀收入增速未充分體現，表觀利潤同比顯著下降。若將雲預收的影響因素進行還原，則還原後的營業總收入為40.20億元，同口徑同比增長26.05%；還原後的歸屬於上市公司股東的淨利潤為6.66億元，同口徑同比下降4.17%。加權平均ROE 7.30%，同比減少6.84個百分點。
還原方法：
- 還原後的營業總收入=表觀營業總收入+期末雲預收-期初雲預收；
- 還原後的歸屬於上市公司股東的淨利潤=表觀歸屬於上市公司股東的淨利潤+（期末雲預收-期初雲預收）*90%）。
廣聯達的主要財務指標
公司業務服務於建築業，而建築業具有季節性特徵，使得本公司營業收入相應體現出一定季節性特徵，主要為一季度收入全年佔比最少，而四季度收入全年佔比最高。
廣聯達的分季度數據
根據業務階段及服務客戶不同，公司業務劃分為四大業務板塊，分別為：
- 數字造價業務板塊：屬於公司成熟業務，主要為建設工程造價（工程成本、工程量計算）提供工具類軟件產品及數據服務，包括工程計價業務線、工程算量業務線和工程信息業務線等。經過二十多年發展，公司在國內該業務領域有較高的市場佔有率，競爭優勢明顯。報告期內，數字造價業務中的主要產品線正在逐步推進雲轉型，其商業模式正由銷售軟件產品逐步轉向提供服務的SaaS模式。
- 數字施工業務板塊：是公司重點突破的成長業務，目前已經形成數字施工整體解決方案。在2019年6月發佈的廣聯達數字項目管理（BIM+智慧工地）平臺基礎上，結合廣聯達對建造業務的理解，已經開發出覆蓋崗位級、項目級、企業級的多個數字化應用系統，為施工企業數字化轉型提供一站式服務。數字項目管理平臺解決了數據互通，促進了產品融合和價值提升，業務的協同效應和整合優勢日益顯現。該板塊業務的商業模式主要為提供平臺化解決方案，銷售自主軟件產品。
- 創新業務板塊：屬於公司孵化業務，在新空間、新客戶、新業務、新模式等方面實現公司業務探索和佈局，目前主要包括規建管一體化平臺、建設方一體化平臺、全裝定製一體化平臺等業務，上述業務以項目的形式展開，尚未形成規模化銷售。
- 生態業務板塊：主要包括產業新金融、工程教育等業務。產業新金融業務依託公司專業應用系統的精準數據及大數據服務，探索為建築產業企業客戶提供供應鏈金融服務的新模式；工程教育業務則圍繞建築類院校相關需求，提供建築實訓課程產品銷售及相關服務。
此外，公司的海外業務方面，一部分依託2014年全資收購的芬蘭子公司機電專業BIM相關業務，形成MagiCAD產品線，主要覆蓋歐美等市場；另一部分為數字造價業務的國際化系列產品Cubicost，主要開拓香港，新加坡、馬來西亞和印尼等東南亞市場。
分業務來看，數字造價業務全年實現表觀收入24.52億元，營收佔比70.77%，同比增長19.17%；其中雲收入9.21億元，同比增長148.84%，佔數字造價業務整體收入比例為37.57%。若考慮數字造價業務雲轉型對公司表觀業績產生的影響，將雲預收因素進行還原，則還原後的數字造價業務收入為29.31億元，同口徑同比增長25.15%。（注：數字造價業務還原後的營業收入=表觀收入+期末雲預收-期初雲預收）
數字施工業務2019年全年實現收入8.53億元，營收佔比24.64%，同比增長29.58%。報告期內，在數字施工業務企業級、項目級、崗位級三大類產品中，基於數字項目管理平臺的項目級產品營業收入佔比過半，“
平臺+組件”項目級產品的推廣取得了階段性的成果。項目級產品全年新增企業客戶超過1100家，其中特、一級企業逾990家；新增項目超過3200個，其中特、一級企業項目逾2900個。
報告期內，公司海外業務穩步推進，實現收入1.37億元，營收佔比3.96%，同比增長11.29%。
廣聯達的營收構成
成本方面，數字造價業務成本1.48億元，佔比40.03%；數字施工業務成本2.05億元，佔比55.32%，海外業務成本0.15億元，佔比4.12%。
與營收佔比相對照，就能夠看出公司的數字造價業務是利潤中心，40.03%的成本支撐了70.77%的營收。
廣聯達的成本構成
費用方面，2019年，公司銷售費用11.02億元，同比增長39.04%；管理費用8.20億元，同比增長7.2%；財務費用0.41億元，同比增長17.06%。
廣聯達的各項費用
研發投入方面，報告期內，公司研發投入總額為10.88億元，佔營業收入比例為31.40%，同比增長35.53%，資本化比例10.91%。公司研發人員2749名，佔比38.64%，同比增長14.45%。
報告期內，公司繼續堅持在圖形技術、雲技術、大數據技術和人工智能等戰略技術領域加大投入，公司對滿足資本化條件的研發項目進行了資本。
技術研究和外部合作方面，公司以北京為中心，已建成上海、西安、美國、芬蘭等研發中心，研發能力進一步增強。
公司持續推進與清華大學、上海交通大學、華中科技大學、美國斯坦福大學、馬里蘭大學、澳大利亞悉尼科技大學的合作，牽手微軟、華為聯合發佈混合雲解決方案，技術生態持續完善。
截至報告期末，公司已有94項授權專利、786項已登記軟件著作權。
廣聯達的研發投入
參控股公司方面，詳見下表。其中，公司在西安新建了研發基地。
廣聯達的參控股公司
發展戰略 方面，廣聯達的戰略原點是“讓每一個工程項目成功”， 戰略目標是成為“領先的數字建築平臺服務商”。基於此，廣聯達將持續堅守“數字建築”戰略主航道，保持戰略方向的堅定和聚焦，在此方向上與建築行業深度融合，深度挖掘客戶需求，滿足客戶需求。長期看，公司將從“產品戰略”走向“平臺生態戰略”，與合作伙伴協同演化為全球數字建築平臺服務商。
廣聯達公司堅持以三年為時間週期，制定企業的戰略規劃。2017年至2019年是公司第七個三年戰略規劃期。"七三"期間，公司堅定“數字建築”理念，聚焦運用信息化手段助力建築產業轉型升級。
公司通過數字造價業務雲轉型、數字施工業務產品突破、核心技術蓄能聚力，為“八三”戰略發展夯實了基礎。
“八三”戰略期間，公司將著力專業應用向縱向一體化的拓展及全價值鏈業務的拓展：
數字造價業務走向智能化，數字施工業務從“項目級應用”拓展至“企業級多項目應用”，同時數字裝修、數字供採、數字城市、數字金融、數字教育等新業務競相突破。
展望2020年，數字造價業務板塊將持續推進SaaS轉型，轉型地區由21個增加至25個。數字施工業務板塊將在鞏固拓展項目管理平臺產品基礎上，通過打造企業級多項目集成管理平臺，為施工企業提供數字化綜合解決方案。
行業信息
廣聯達所在的建築信息化細分行業，屬於為建築行業提供生產性信息服務的子領域。2019年，中國的建築業總產值為24.84萬億元，同比增長5.70%，近年來在國內GDP中的佔比保持在26%左右。然而，建築行業的盈利能力較差，近年來的產值利潤率在3.5%左右，僅相當於全國工業產值利潤率的一半左右。
高產值、低盈利、低效率成為建築行業長期以來的特點，這也為建築行業藉助信息化手段提升營運效率和盈利能力提供了契機。
根據聯訊證券提供的數據，通過應用各種信息技術使得英國建築業在5年內節省30%的建設項目成本，同時美國招標網和建造網指出通過將建築市場帶入互聯網可節約30%-35%左右的的項目成本，表明信息化手段已成為減低建築項目成本的最佳途徑。近年來，國內建築市場競爭日趨激烈，倒逼國內建築企業提升信息化水平。
建築行業的產值和利潤率
近年來，我國建築信息化市場發展迅猛，2018年市場規模達到245億元，同比增長19%。然而，建築信息化的滲透率仍處於較低水平，根據中國建築業協會的數據，2018年中國建築信息化佔總產值的比例僅為0.1%，與歐美等發達國家1%的佔比相比仍有10倍的差距。
建築行業信息化滲透率
點評
作為我國建築信息化領域的龍頭企業，廣聯達的主要看點有兩個：
其一，數字造價業務的商業模式轉型，簡稱為雲轉型。
所謂雲轉型，就是傳統軟件企業由一次性的銷售軟件授權費（License）轉向按照使用功能和使用時長收取服務費（SaaS）。
雲轉型最大的好處是進一步增強了客戶粘性，然而，這會導致轉型過渡期公司在財務上出現跳變。
轉型之前，公司軟件授權出去，就可以確認銷售收入；轉型之後，公司如果按年度收取服務費，由於服務需要在未來的一年中持續提供，因而計入預收款項，在新準則下則計入合同負債；之後，再按照時間的推移逐步確認營收和利潤。
因此，轉型過渡期內公司財務報表中會出現名義營收和淨利潤低於真實數字的情況。因而，在做業績歷史比較的時候，需要做口徑調整。
2019年，公司雲轉型區域由11個增加至21個，2019年之前已轉型的11個地區，雲計價與雲算量產品的綜合轉化率及綜合續費率均超80%，年內新增的10個轉型地區
提前轉型節奏，雲計價及雲算量產品全年的綜合轉化率均超50%，轉型效果顯著。
2020年，公司進一步增加雲轉型區域至25個。
廣聯達的雲轉型數據
其二，數字施工業務的規模化發展。
在建築信息化領域，最核心的概念就是所謂的BIM。
BIM的全稱是建築信息模型（Building Information Modeling），是以建築工程項目的 各項相關信息數據作為模型的基礎，進行建築模型的建立，通過數字信息仿真模擬建築物所具有的真實信息。
在BIM的基礎上，可以衍生出數字建築、數字孿生和工程項目全生命週期管理等諸多建築行業轉型升級的理念。
廣聯達起家的業務就是數字造價業務，在國內市場的該領域裡形成了寡頭壟斷地位。
造價業務位於整個建築價值鏈的前端，在此基礎上，逐漸向施工甚至物業運維等中後端業務滲透演進，成為廣聯達深挖建築信息化領域的自然選擇。
與造價業務相比，施工業務體量更大，是公司未來業績增長的主要看點之一。
中國BIM市場規模
