隨著DeFi的不斷成熟，我們堅信適當的風險框架對於去權限數字貨幣市場的發展至關重要。
Aave是近期行業內崛起的借貸協議，它剛剛推出了一個對平臺內新增資產進行評估的風險框架。
鑑於該協議在過去幾個月裡的快速增長，Aave正在迅速確立自己在頂級數字貨幣借貸方面的市場領先地位。截至發稿時，該協議的支持資產已接近20種，該協議的多樣性為人們提供了按其喜好存入像LINK和SNX之類頂級數字資產（從而賺取額外借貸能力）的強大能力。
對於那些不熟悉Aave的人來說，該協議還能讓人們以穩定的借款年利率和用途進行閃貸（Flash Loans）。這個風險框架推出的時間十分關鍵，因為團隊已經建議在未來幾周內使用原生代幣LEND來升級治理框架。
以下是該框架的一些關鍵要點，以及其他借貸協議可以從中得到什麼啟示：
方法論
與其他的風險框架一樣，Aave的對資產評級也遵循類似的方法，即對資產從A+（風險最低的資產）至D-（風險最高的資產）評級。通過給每項資產打分，其他人很容易看到不同的資產在風險方面的狀況以及變化。最近幾周我們同樣看到DeFi Score和Inspection等項目提供也提供了類似的服務。
Aave的風險團隊主要關注以下幾點風險因素：
- 智能合約風險（Smart Contract Risk）。該風險以資產底層合約的審核數量、成熟度和交易數量進行考量。
- 對手方風險（Counter-Party Risk）。資產的集中化程度，以治理和託管為參考。
- 市場風險（Market Risk）。市值、價格波動率與流動性風險。一項資產能否承受市場的波動？或者它的波動性太大而時常面臨著清算的風險？
接下來我們來看看這些因素對目前平臺上的資產起到了怎樣的作用。
這裡需要注意的是，雖然像Dai經常被吹捧為集中化風險最小的資產，但就其成熟度（Maturity）而言它是Aave上風險最大的資產，因為多抵押Dai（Multi-Collateral Dai）才推出不到一年。這並不是說Dai是 "有風險的"，我們只是說利用一系列不同的指標有助於更好地確定潛在風險（以及承擔風險相對應的回報水平）。
新的風險框架還提供了合格標準（Qualification Criteria），這樣就更好地展示了不同的評級是如何實現的。
下圖為數字貨幣風險圖（Currency Risk Map），它清晰地顯示出平臺每個支持資產到目前為止所獲得的不同評級。隨著新資產的加入和新指標的更新這個列表也會定期更新，以更好地反映資產的實時評級。
從整體上看，很明顯ETH是Aave平臺上風險最小的資產。這解釋了為什麼它為什麼最常被用於借貸且借出回報率最低的數字貨幣。這既是因為ETH的供應量充足，又因為借出ETH的風險遠不及bUSD（D+）或WBTC（C+）那樣大。
向未來進發
雖然風險框架並不是什麼新鮮事，但事實上它是近幾個月來DeFi最大的、也可能是最重要的趨勢之一。隨著越來越多的項目推出風險評估框架，這些評級將更容易被終端用戶消化理解（這也是順理成章的事情），由此以來就能更好地引導他們的借貸活動從而避免與投資者過多設計高風險資產活動。
隨著DeFi的不斷成熟，我們堅信適當的風險框架對於去權限數字貨幣市場的發展至關重要。可以肯定的是，Aave在不久的將來還會在其已有的多元化資產池中引入更多的資產。
