創業板改革方案正式落地！投資者最關心的問題之一是，哪些人才能參與改革後的創業板交易？新老玩家的要求是否有所不同？
對此，創業板改革方案給出的要求是，對存量投資者的適當性管理要求基本保持不變，新增創業板個人投資者須滿足前20個交易日日均資產不低於10萬元，且具備24個月的A股交易經驗的門檻。
證監會在4月27日晚間發佈的答記者問中表示，投資者適當性管理是資本市場的基礎性制度，是保護投資者合法權益的重要舉措。新修訂的《證券法》也明確要求建立投資者適當性管理制度。本次創業板改革是以註冊製為核心的改革，發行、上市、交易、退市等各項市場基礎性制度都發生了一些變化，發行條件、上市企業更具包容性。因此，根據風險匹配原則，對創業板投資者適當性管理要求也做出相應調整。這次調整充分考慮了現有創業板市場基礎和投資者狀況，兼顧各層次市場板塊和註冊制改革的協調銜接。
具體來看，此次適當性調整主要有三個方面變化。
一是創業板存量投資者可以繼續參與交易，但在交易前應充分知曉改革後市場風險特徵和變化，認真閱讀並簽署風險揭示書。
二是對新申請開通創業板交易權限的個人投資者，深交所在充分研判市場和投資者情況的基礎上，增設了一定資產和交易經驗的准入條件。
三是調整現場簽署風險揭示書的規定，投資者可以通過紙面或電子方式簽署，這是適應信息技術發展，採取的便利投資者舉措。
為什麼要對新增個人投資者增設准入條件，而存量投資者適當性要求不變？
證監會指出，創業板改革並試點註冊制後，發行條件包容性增強，允許不同發展階段、不同類型的企業發行上市，同時交易、退市等相關基礎制度都有一定變化，對投資者的專業經驗和風險承受能力提出了更高的要求。新開戶投資者沒有參與過創業板交易，存量投資者對創業板市場情況相對比較瞭解。因此，對創業板改革後新入市投資者增設准入條件，同時保持現有投資者適當性要求不變，是符合實際情況的安排，有利於創業板改革後市場平穩運行。滿足准入條件的投資者也要綜合考慮自身風險承受能力，在對市場風險有充分了解的基礎上理性投資。
創業板是A股市場中接棒科創板施行註冊制的第二個板塊，大家難免在制度設計上將二者進行對比。
可見的是，科創板的對投資者資產規模的要求更高，50萬元的門檻將不少個人投資者擋在了門外，相比之下，創業板的10萬元門檻要低了不少，但依然是存在門檻設置，而非人人都能玩。
針對兩個板塊的這一差異化設置，證監會表示，創業板和科創板都承擔著資本市場服務創新發展和經濟高質量發展的戰略任務，兩個板塊各具特色、錯位發展。科創板面向世界科技前沿、面向經濟主戰場、面向國家重大需求，主要服務於符合國家戰略、突破關鍵核心技術、市場認可度高的科技創新企業。創業板主要服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合。同時，科創板允許未盈利的企業發行上市，而創業板在改革初期上市的企業均為盈利企業。因此，兩個板塊的投資者適當性管理存在差異，是符合兩個板塊各自定位和實際情況的。目前看，創業板投資者人數雖然多於科創板，但兩個市場規模不同、體量不同，上市公司數量不同，不能簡單用投資者絕對數量多少來判斷市場流動性。此外，兩個板塊的制度安排在運行一段時間後，都將進行評估完善。
證監會還特別表示，增設准入條件，並不是將不符合要求的投資者攔在創業板大門之外。不符合投資者適當性要求的投資者可以通過認購公募基金等產品的方式參與創業板投資。
