作者:Surepor廖
公司簡介:
廣州酒家公司是華南地區深具嶺南特色的大型食品製造及餐飲服務集團，迄今已有 80 多年曆史的“中華老字號”企業。公司主營業務是以月餅系列產品、速凍食品等為主導產品的食品製造，及以提供粵菜、廣式點心為主的餐飲服務。公司食品製造板塊擁有覆蓋珠三角地區超過 170 家餅屋門店。公司擁有 17 家餐飲直營店、1 家餐飲參股經營店。
前幾年公司主要受到產能不足的影響，公司佔比最重要的製造業務，如粽子，月餅，廣式酥餅等無法擴大產能，只能在廣東地區發展，省外擴張不足。
隨著募集資金建設產能在2020年開始逐步釋放，公司將迎來重大發展。各路機構預測，公司在2020/21年淨利潤將分別達到4.5億/6億。取2021年36倍估值（並不高），2021年市值可達到216億。長期增長並不會停止，上限可以看高
技術面:
其實目前形態並不符合我的選股標準。大概一兩個月後才會進入我的分析池。但也有食品飲料類股票可以例外，湯臣倍健和本股票都屬於。
周線圖看，公司17年上市以來，漲幅並不高，19年一波漲幅1倍左右，目前在60和120周線之間做一個回調中繼平臺。
日線圖，突破年線，有望在兩個月內完成均線的整理，進入下一波主升浪。
財務經營分析
淨利潤上市以來提升不多，3.4-4億，股價的上漲主要靠估值的提升。淨利率保持在13%以上。
高毛利率保持的比較穩定，微微提升，在物價上漲的背景下了，主營產品也在漲價。
營收增長比較平穩，平均15%左右。
這是個正常水平之上的食品製造企業，而不是大家想象中的餐飲企業，高毛利率，低淨利率。
資產負債表比較正常，36%的負債率，上市這幾年最主要的目的就是擴充產能，所以這段時間的負債率有點高。貨幣資金充足，公司的餐飲，零售店都是直接現金流行業，就算月餅粽子批發業務也是先款後貨的，現金流不用擔心。存貨正常範圍。
經營淨現金沒有三季度顯示的這麼高，基本都是超出淨利潤一點點。
機構資金持倉:
這個股票是社保基金養老金的心頭愛，目前年報一季報沒出，看不了最新持倉，大概率不會跑。因為公司潛力還沒發掘。
結語:
廣州酒家基本面是過關的，持倉主力還是社保基金，穩健當頭的資金。只要這兩年的業績符合預期，按照品牌食品企業的估值，200市值絕對沒問題。
風險:2020年疫情的影響超過預期，導致業績達成時間拉長
