Q：馬老師能分析下今天的豆一嗎？
我們從供需角度去分析商品，只能得到期貨的商品屬性，即你只能知道起點和終點，但是期貨還有金融屬性，資金的博弈決定著價格運行的路徑，即使你供需判斷再準確，但是倉位管理不當，在資金的激烈博弈下，經常會出現看對方向最終虧了錢的交易。
資金的博弈不是我們通過供需分析來的，只能通過盤面技術分析去做概率性判斷。當前豆一毫無疑問地是在搞逼倉。國儲收儲價格不斷提升，主力資金藉助收儲價格提升的消息，盤面不斷做多，A2005 合約馬上要進入交割月了，現在是資金博弈階段，沒貨的空頭早已經輸了，分析供需意義不大，就是資金逼倉，資金博弈行為。
（來源：www.jiaoyifamen.com）
我們可以看出，正常情況下，A05 合約在 4 月開始虛實比在不斷下降，最終進入交割，今年到了 4 月中旬虛實比依然還是向上的，資金搞逼倉的意圖已經非常明顯了。近月逼倉帶動遠月跟漲，至於近月能漲到你哪裡，我也不知道。
大豆的消費基本上可分為壓榨、食用、飼用和種用，這個豆一是食用的，主要是國產大豆，豆油是壓榨來的，用的是進口轉基因大豆，儘管豆一和豆油沒有直接的關係，但無論你是什麼豆子，豆子比豆油都貴的話，那就有點說不過去了。所以，我個人認為，豆一的極限不應該比豆油還貴。
（來源：博易大師）
我們可以看出，當下豆一和豆油的價格走勢，目前豆油和豆一的價差基本上處於歷史同期最低位置了，豆油 5600 左右，豆一現在 5150 左右，差 450 多個點，這個可能是豆一的極限吧，當然前提是豆油不怎麼上漲的情況下，市場之前也有傳聞說豆油收儲的消息，不過盤面上反應並不明顯。
所以，豆一基本上不太好參與了，資金博弈的劇烈階段，可以持倉的時間不多了，一旦做錯，只能砍倉了，這個位置做多做空風險都不小，只能看後續合約的交易機會了。
我們會發現，a2009 合約還是比較跟隨 a2005 合約上漲的，目前 a2009 合約也是處於歷史同期的高位，相反，a2101 合約基本上不怎麼跟漲了，這可能是因為當前大豆的價格較高，大豆和玉米的比價更適合種大豆，以前後期不利天氣都有可能導致其他農作物改為種大豆，市場預期今年大豆種植面積可能大幅增加，來年可能產量增加，供應充足，所以 a2101 不跟漲。
最大的問題在 a2009 合約，做多的人認為在 9 月之前，豆一依然是供應緊張的，所以繼續在盤面做多，不過當前價格已經不低了，上面的空間似乎不是太大了，而且豆一高企的現貨價格能否維持那麼長的時間也不太確定。
商品市場沒有什麼新鮮事兒，無論市場再怎麼講什麼的故事，都沒有隻漲不跌和只跌不漲的商品，無數品種出現過類似的情況，最終都從高位跌下來了，豆一也逃不過這個命運。這可能就是所謂的，善惡終有報，天道好輪迴。不信抬頭看，蒼天饒過誰。
像這種逼倉的品種，把空頭都幹掉之後，基本上後期都是多殺多行情，有可能出現在 a2005 合約摘牌之後吧，現在 05 逼倉太兇狠了，把整個盤面帶了起來，關注著機會，多看少動，這麼高的位置，你只做一個方向，不要因為盤面上漲了，受行情的影響改變自己的交易方向，不然容易兩邊被打臉。所以，我個人覺得，05 合約不參與，09 合約等 05 合約退市後，找機會去試空一下。
來源：交易法門；作者：Jerry Ma ；農產品期貨網轉載本文僅為傳播更多信息為目的，並不表示本網認可文中作者觀點。若轉載文章作者有認為本網有不妥之處，請致電本網010-51289506聯繫，本網將立即與您磋商並解決相關事宜。
（責任編輯：沈雪）
