五一假期最受世人注目的事件就是巴菲特股東大會。今年由於疫情的影響，巴菲特股東大會無法在現場舉辦，改為線上直播。巴菲特和伯克希爾的副董事長格雷格爾阿貝爾出席。
巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋公佈了2020年一季度的財報：公司虧損497.46億美元(約3500億人民幣)，上年同期盈利216.61億美元。具體來看，投資虧損545.17億美元，上年同期為盈利154.98億美元；衍生品虧損11億美元，去年盈利6.08億美元；經營利潤盈利58.71億美元，去年盈利55.55億美元。但公司的現金流仍然十分充沛。在一季度末，伯克希爾·哈撒韋公司持有的現金、現金等價物和美國國債總額為1247億美元，其中包括1055億美元的美國國債。
股神巴菲特，價值投資的代表。價值投資是被證明適合任何市場的投資，A股市場逐步進入到價值投資的時代，希望你我都能夠成為小巴菲特！
現將巴菲特發言要點整理如下，便於大家閱讀，如有興趣可以回看全部直播。
1、這次全球突發的疫情沒有預料到。但結果可能不會更壞了，也不會像西班牙流感那麼致命。
2、美國很強大，我對此充滿信心。M國經濟還是“非常強壯的” 不要下錯賭注。絕不做空M國。我現在會下注在M國，要收購就直接買整個企業。
3、長期看股票回報會比國債高。
目前30年期國債收益率只有1%，通脹率只有2%，長期來看，股票的回報會比國債高，會比你將現金藏在床墊下更高。
4、現在是借錢的好時機，但伯克希爾不會這麼做 我們的錢要用在刀刃上；我們伯克希爾管理別人的錢的時候，絕對不會冒（不必要的）險，因為我們的投資者需要依靠這些錢過以後生活的幾十年。我們的工作就是保護好別人對我們的信任，並且達到我們的目標。
5、美聯儲的資產負債表，這段時間變化會非常大（原因是釋放了流動性，減少企業損失，即將企業難看的負債表轉移到自己身上），並且他們會定期放出來——每個星期四。
6、伯克希爾會根據美聯儲的3月份的利率行動，順勢而為——保持大量的現金——以待其時。
7、不知道美聯儲採取行動的後果，但知道“不採取行動的後果”。美聯儲可能會以歐洲為代價（巴菲特一筆帶過，沒有詳細說）。
8、分散投資的策略，讓我過去取得不錯的結果。
9、對未來要持樂觀態度。雖然我們不知幾周後，幾個月後或明年會怎樣。我是希望投資者能夠跨行業，全面分散地投資股票，並對未來持樂觀態度。
10、航空業現在充滿挑戰，現在購買航空公司股票風險更大，持有70-80億美元美國4大航空公司股票，將全部賣出
巴菲特表示，“航空業現在是個具有挑戰性和困難的行業，在航空業做CEO並不是個開心的工作，尤其在當下航空業務停止的情況下。”“未來顯得模糊不清，尤其是旅遊、航空、郵輪、酒店行業，所受影響巨大。現在要購買航空公司股票風險更大。”
11、不看好航空公司、飛機制造商
不看好航空公司、飛機制造商。疫情對許多行業都有影響，特別懷疑疫情後市場是否需要這麼多飛機，不知道波音和空客的未來將如何。
12、現在還是買入股票的好時機，但要做好長期應對疫情準備
13、製造業正在裁員，疫情期間居民用電消耗降低了10%
14、疫情將長時間改變生活觀，有些小企業可能不會再開門
巴菲特多次表達了疫情對居民生活觀的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，“伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。”面對視頻發佈會現場臺下空蕩蕩的座位，巴菲特也不禁感慨疫情徹底顛覆了生活，同時他也強調健康和經濟是相輔相成的。
15、對於旗下因疫情影響虧損的公司，可能會轉賣給其他人
伯克希爾·哈撒韋視頻年會上，有投資者提問，伯克希爾長期的政策，不會是虧損無底洞，在疫情封城解除之後，伯克希爾下面一些小的公司是不會重新開業的。這會不會影響伯克希爾長期的政策？董事長巴菲特表示，伯克希爾長期的政策是持續30年以上，在我們的年度報告裡有講過不同的公司有它們各自的運營。它們是不是在疫情情況下，將來可能還會虧損？“當然，我們可能會把這些公司賣給其他人，不管怎麼樣，我們不會繼續保持這些公司，這不是一個新的政策，這沒有什麼改變。我們對航空業就是這麼做的。”
16、沒有理由停止在標普500指數基金上的投資
在巴菲特股東大會上，有投資者提問，被動投資的好時候過去了，之後將是主動投資的好時光。你怎麼看？巴菲特表示，沒有理由停止在標普500指數基金上的投資。此外，巴菲特表示，“不能承諾伯克希爾哈撒韋的股價長期一定表現好於標普500指數，但我會努力讓它的表現好於標普500指數。”
17、疫情帶來了巨大的不確定性，無法想象若爆發第二波疫情美國人民反應
18、產油企業的未來無法預測
原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。產油企業的未來無法預測。如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權持有者會遭遇什麼。
19、巴菲特談喜詩糖果：不會出售48年前的這項投資
巴菲特談到他1972年收購的喜詩糖果公司(Sees Candies)時表示，雖然該公司因新冠肺炎大流行病而面臨巨大變化，但這仍然是他鐘愛的投資。巴菲特說：“復活節對喜詩來說是一個很大的銷售期……雖然我們基本上被關閉了。說到底這是一項非常季節性的業務。但我們有很多復活節糖果。我們不會出售它。我們自1972年以來就擁有它，我們熱愛它，我們將繼續熱愛它。”
20、沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高
巴菲特在股東會上表示，沒有什麼能比可印鈔票的國家信用高，雖然國家負債會越來越大，但經濟還是在增長，而且國家舉債用本國貨幣，信用風險並不大。
21、銀行體系不會發生太大的問題
巴菲特在股東會上表示，目前來看，銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況，但銀行體系資本充足，儲備很多，所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。
22、關於信用卡，巴菲特這麼看
現場有股東提問，“關於信用卡這個行業，這麼多年信用卡收的利率越來越高，但目前來講 的利率又這麼低，從這個角度來講，信用卡公司將來會不會降低他們的利息呢？” 巴菲特回答表示，這些都會影響到我們下面購買的銀行股票，包括M國運通，當然對信用卡公司來講，這也是一個競爭，因為這方面虧損的可能性會降低，我們有更多意見可以發表。伯克希爾對信用卡的興趣本身並不是特別大，大家使用信用卡，把它作為一個可使用的另外一個資金來源，有一個女士到我這邊來說，她有了一定的錢了，她說我拿這些錢怎麼辦呢？我說把它付在你的信用卡里，不要去支付那麼高的利息。
23、如何看待資本主義、資本家？
巴菲特：我們的社會和國家還是以資本理論為重的，很多改進思維已經提出來了。我掌管的金錢，也不是我當初能想象的。我們可以在市場制度中保留最好的部分
價值投資是被證明適合任何市場的投資，不僅適合於美股市場也適合於A股市場，不僅適合於大資金也適合於小資金。所以對於價值投資的堅持是成就股神巴菲特的投資神話的根本原因，當然也是值得我們每個人用心來學的，真正地在實踐中貫徹價值投資才能夠獲得長期好的回報。
A股市場逐步進入到價值投資的時代，機構投資者佔比不斷的提升，現在已經佔到半壁江山，將來機構投資者的佔比還會進一步增加。堅持價值投資適應了市場變化，如果大家不能改變投資理念，將來在投資上也會陷入到被動。而當前又處於歷史大底的位置，所以這時候堅持價值投資更有意義。堅持價值投資可能會跑贏指數，同時也會跑贏大多數的投資者。
