中行原油寶事件在持續發酵，說起來並不複雜。上週美國突然修改了之前原油期貨價格跌到0就終止的交易規則，突然來了一個允許期貨價格為負油價的規則變化。這個變化顯得很突然，什麼樣的情況下會出現這種情況呢？美國人就算買人買牛奶，最多也就是把牛奶給倒掉吧？怎麼會生產出來的石油還要倒貼錢給別人？
如果真的是一名十分專注的關注原油期貨價格波動，並且對一切與之相關的經濟、社會、政治、金融資訊都十分關注的金融操盤手就應該意識到此時必有蹊蹺！國內的建行、工行都移倉了，中行基於經驗(不要用固有經驗來應對已經發生變化的事物)認為雖然是投機期貨單，但之前每次都是越臨近交割日，期貨價格越貼近實物石油的市場價格，屆時再移倉似乎更合理一些。
然後，悲劇發生了。翻看整個事件，比較遺憾的地方有兩點，一是中行原油寶本身就是不具備實質交割功能的投機倉單！這一點顯然在日常操作中被忽視了。紙黃金紙石油都不涉及具體交割，僅作為投機工具，很多人不理解這個，是悲劇的根本原因。第二就是，美國人突然改變了遊戲規則，一個負數原則一出來，再稍微查點資料交割儲存庫存基本已滿的現實，沒能引起警惕！華爾街再次收割了一大筆韭菜！
實際上，這不是華爾街第一次得逞了，在中國投資海外，尤其是投資海外衍生品的過程中，我們傷痕累累！華爾街之狼正在仰天嚎叫！
先說近一點的，2018年12月，中石化股價突然大幅下跌，之後消息出爐：中石化子公司聯合石化在原油價格70+買漲原油期貨3000～7000萬桶，導致虧損數十億美元，兩名高管已被停職。說起來聯合石化的定位，是為企業做套期保值，算是常規操作。為什麼以前沒出問題，這一次就會出問題呢？
還是那麼兩個原因，第一沒有發現國際局勢的新變化，特朗普上臺之後美國已經從石油進口國變成了石油出口國，按現在的數據，美國頁岩油的成本在42美元/桶。當國際油價在70多的時候，你在看多，頁岩油們似乎會套期保值的積極以70美元/桶的價格賣出吧？第二，華爾街之狼又在嚎叫！在這筆導致中石化鉅虧的交易中，高盛再次坐享其成。當然，這次是否存在企業自身期貨做多石油，生產活動中也在現貨市場做多石油也需要搞清楚。
總之，國企的十幾億美元，就在美國人的紙牌屋中被消滅掉了。華爾街之狼再次月下嚎叫！
關於石油的故事永遠不會少，早在2004年，在新加坡發生的中航油事件更是引發了國際轟動。
事情並不複雜，一位北大才子被派到新加坡開拓業務，一系列眼花繚亂的表演之後，中航油的淨資產由1997年的16.8萬美元(28萬新元)猛增至2003年的1.28億美元,增幅高達761倍,總資產達到近30億美元。其中大部分來自國際石油期貨市場。
然後高盛出現了，帶著一份協議和配送的“專業交易員”，中航油在48元/桶的價格上賣空石油，之後歷經250次達到止損離場標準的情況下，高盛建議不斷挪倉，最終導致爆倉（保證金歸零，強制平倉），鉅虧5.5億美元。中航油CEO鋃鐺入獄，令人唏噓。
除了以上標誌性事件，我們還有許多案例值得警醒。
2009年數據顯示，有31家央企獲得從事相關業務許可證，在實際操作中，幾乎所有涉足外匯、進出口業務的中央企業都在從事金融衍生品業務。隨著國際金融危機的蔓延，多家央企爆出金融衍生品業務鉅虧。中國遠洋所持FFA(遠期運費協議)有40億元浮虧。東方航空航油套期保值公允價值損失約62億元，國航燃油套期保值合約公允價值損失也高達68億元。在這一系列的國際衍生品交易中，高盛以及美國金融機構的身影無處不在。
實際上，我們也不能把所有的責任都丟給華爾街的狼們，既然知道了他們的本性，既然已經有無數的血肉被他們吞掉了，我們自己對敵人依然不夠重視，對自身打狼的能力過於高估才是造成這一些列悲劇的根本原因。
2008年國際金融危機期間問題很多，暴雷的也比比皆是。中信泰富爆出投資澳元累計期權合約(Accumulator) 鉅額虧損155億元。這邊還沒完事，深南電公告，按照深南電與高盛子公司傑潤（熟悉吧，這就是中航油事件中高盛推薦給中航油的專業操盤交易）簽訂的協議，如果明年油價跌至60美元/桶，深南電每月虧180萬美元。跌至50美元/桶或以下每月虧580萬美元。從理論上看深南電最高收益為300萬美元，最高虧損為2.48億美元（油價為0時）。隨著油價跌破70美元，深南電出現大虧損的概率陡增。
據介紹，讓中信泰富和深南電同時中彈的是被戲稱為“Ikillyoulater”的Accumulator（累計股票期權），這類衍生工具可以與很多資產掛鉤，包括外匯、期油等。該產品出現於2004年左右，曾經讓香港鴻興印刷輸掉整間公司，現代美容主席曾裕輸掉鉅款。
該產品有一個顯著特點，上漲的時候以固定價格買入，下跌時以浮動價格賣出，而一旦產品價格跌穿約定價格，虧損可能達無底深淵。
美國金融產品複雜吧，一套二，一套四，甚至可以批量到一件商品的價格影響八個金融產品的價格。這些東西在金融市場已經出現了多次，也曾給美國人自身帶來過金融危機。
要說教訓，其實不僅僅是企業層面受到教訓。
2008年國際金融危機，中國被忽悠到美國去救市。很顯然，一樣有套路，美國人雖然說會對相關公司進行拯救，但往往是有協議條件的。不知內情的中投公司跑步入場，覺得政府救市這種大事，那還不是政府喊個口號，大盤來三個漲停！
於是乎，中投帶著國家外匯資本昂首出征了：
投資自以為安全的美國兩房債券，投資雷曼，認為美國政府不會允許兩房債破產，也不會讓雷曼兄弟倒閉，但結果恰恰相反，雷曼倒閉！
100億美元高調入股摩根斯坦利、黑石，希望獲得美國金融業的認可，結果一筆筆的連續股價下挫，直接腰斬，一度浮虧近50億美元；
之後2011年投資日本，血虧無數，核電事故，日本無限量化寬鬆之類的金融損失數不勝數。
為什麼？你說我們不專業，最專業的為什麼也鉅虧？
你說我們喜歡追高買入，去抄底救市為什麼也被埋？
其實，根本願意在於，遊戲規則在別人手中！
比如說，前幾天新聞報道說巴菲特斬倉了達美航空，腰斬出局。有分析表示行業受疫情影響是其一，但巴菲特這種玩長線的人都跑了原因很簡單：美國政府肯定會救達美，但從美國政府救花旗之後花旗股價從531美元一路跌到37美元且長期橫盤的歷史經驗來看，美國的救市和我們不同！想要美國政府注入資金，一般會形成優先股，每年下拿走6%的股息，未來相關企業的分紅基本不要做任何指望，極端情況下企業還必須借款來支付政府的這筆投資利息。
我們雙方不同的遊戲方式是形成不斷鉅虧的原因。央企搞投資鉅虧，是因為管理問題，有權無責，除了問題全民承擔。中投代表國家投資，卻以為美國政府和中國政府一樣誠實可信，結果被忽悠過去各種買單。
就這一方面來說，有些異常現象已經十分值得警惕。
比如，中美貿易戰的問題為什麼拖到現在還沒人放棄！
因為歷史已經證明了美國不僅是科技帝國，更是一個兇殘的金融帝國！
此次貿易戰以知識產權為藉口，但時機落地的卻是中國金融市場開放為重點突破口！
目前美國已經可以實現全資設立證券機構，合資參與保險機構、銀行機構。美國資金已經可以實現間接參與A股市場，管理層不斷開放各種期貨、期權方便他們做空做多都可以賺錢。近期還有人配合著喊，希望開放T+0日內交易。
大家想想目前國內市場的情況，很多人每天就盯著外資動向看，今天外資買入了，那我們也做多買股票；今天外資賣出了，我們也跟著賣空砸盤！外資每次抄底就基本等同於市場的階段底部，外資每次砸盤基本等同於階段高位！
這樣一群投資群體中的大白羊，怎麼讓人放心！！！
警惕吧，建議大家都注意保持理性的參與熱情，控制整體的槓桿比例。也希望我們的管理層對敵人的強大和自身的不成熟有充分的理解，幾十年建設的成果和人民的幸福生活需要我們提高警惕，全力應對！
