今年以來，國際主要大宗商品價格持續走強，表現優於多數股市、債市以及匯市。而中國作為大宗商品最主要的需求市場之一，今年相關大宗商品需求也更為旺盛，成為支撐商品價格持續走強的重要因素。
而受益於大宗商品價格的大幅波動，投資於商品期貨的CTA基金自然賺的盆滿缽滿，目前以13%的收益穩居各策略私募基金榜首之位。
今年以來商品價格持續走強
在供給側改革的大背景下，通過多項去產能措施，煤炭、鋼鐵等行業今年基本面迎來了明顯轉暖。今年以來，煤炭、鋼材價格已實現顯著增長，從期指上看，年初焦炭主力合約價格僅為647元/噸，而截至今日每噸價格已超過2000元，達到2153元/噸，大漲232.77%；而焦煤主力合約自年初截至今日也累計上漲了174.96%。
此外，貴金屬攜手基本金屬今年也大幅上漲。貴金屬方面，南華黃金指數今年以來累計上漲23%，白銀指數累計上漲22%；基本金屬方面，錫和鋅價格漲幅驚人，錫指數上漲58%，鋅指數上漲41%，鋁指數上漲33%，鉛指數上漲30%。
而關注度較低農產品市場也有不俗的表現，南華農產品指數今年以來上漲18.72%，其中棉花指數上漲41%、棕櫚油、粳稻指數上漲26%。
今年以來南華期貨指數及各板塊指數走勢
截至2016.11.9，數據來源：wind，格上理財研究中心
未來大宗商品趨勢性行情或將持續，CTA投資機遇長期存在
今年大宗商品的火爆行情引來了公募基金、私募基金、FOF、銀行委外以及個人投資者等資金的湧入，商品期貨市場的容量持續擴大，從期貨市場交易數據來看，今年以來商品期貨市場成交量和成交額均實現快速增長。據格上理財統計，截至今年10月末，全國三大商品期貨市場成交量為34.58億手，同比增長34.03%，成交額為142.18萬億，同比上漲29.34%。
2015年1月-10月及2016年1月-10月期貨市場成交量
截至2016.10.31，數據來源：中國期貨業協會，格上理財研究中心
2015年1月-10月及2016年1月-10月期貨市場成交額
截至2016.10.31，數據來源：中國期貨業協會，格上理財研究中心
未來，在企業週期性補庫、投資增速提升，以及高通脹下的金融資產配置需求等多重因素共振下，大宗商品市場的邏輯演繹將從供給端轉變為需求端，市場對大宗商品的配置熱情也將進一步增長。而隨著大宗商品配置需求的增長，商品期貨市場趨勢性行情也會愈加明顯，這也給量化CTA基金提供了更好的盈利因素，因此，CTA投資機遇仍長期存在。
CTA基金成績亮眼，但各機構業績分化大
受益於大宗商品價格的大幅波動，投資於商品期貨的CTA基金今年自然賺的盆滿缽滿，目前以超過13%的收益穩居各策略私募基金榜首之位，遠超股票策略基金19個百分點。
2016年部分策略私募基金收益率
截至2016.10.31，數據來源：格上理財研究中心
然而，現階段我國管理期貨基金主要以私募產品居多，截止10月末，僅陽光化的CTA基金就有1372只（運行中），涉及私募公司數百家，且基金業績分化極大，成立滿一年的CTA基金今年收益首尾竟相差150%。因此，如何挑選CTA基金成為個人投資者面臨的一大難題。
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