國內片容/片阻龍頭風華高科（000636.SZ）業績出現了大幅下滑。
根據4月21日披露的2019年年報，風華高科淨利潤同比下降66.69%，為3.39億元；扣非後淨利潤更是同比下滑72.61%，為2.59億元。
形成強烈對比的是，此前的2016年至2018年，風華高科增長勢頭強勁，業績同比增幅分別為39.5%、186.66%和312.06%，同期扣非後淨利潤增速更是分別高達59.87%、3703.83%與479.38%，成為市場唱多的白馬股。
21世紀經濟報道記者注意到，風華高科2019年的業績呈現逐季下降趨勢，當年四季度甚至出現了虧損。
2019年年報顯示，風華高科第四季度虧損額為1455.25萬元，扣非後淨利潤更是虧損3747.62萬元，而2018年第四季度，其扣非後淨利潤卻高達9840.38萬元。
但風華高科還在大幹快上。
按照3月13日公告，風華高科擬自籌資金75.05億元用於建設祥和工業園高端電容基地項目，項目將分三期建設實施，建設期為28個月，建成後將新增月產450億隻高端 MLCC（多層片式陶瓷電容器）。
風華高科稱，該項目達產後，預計年新增營業收入約為49億元，財務內部收益率（所得稅前）約為21.1%，投資回收期（所得稅前，含建設期）約為6年。
這不止是再造一個風華高科。
公開資料顯示，風華高科2019年的營業總收入為32.93億元，歷史最高營業總收入的年份是2018年的45.8億元，而其擬投項目的新增營收就達49億元，遠高於前兩者。
截至4月21日收盤，風華高科的市值為166.11億元，這表明其建設祥和工業園高端電容基地項目的75.05億元投資，相當於其市值的45%。
由此，風華高科準備大規模融資。
據4月21日公告，風華高科擬向控股股東廣晟資產的全資子公司廣晟財務申請最高不超過15億元的綜合授信額度，同時擬申請註冊發行不超過20億元的超短期融資券和不超過20億元的中期票據。
然而，風華高科多年前上馬的項目，至今依然是半拉子工程。
2019年年報顯示，風華高科的新增月產100億隻片式電阻器、新增月產10億隻疊層電感器、新增月產14億隻0201電容器與新增月產56億隻MLCC的技改擴產項目，均較原計劃延遲，未達到計劃進度和預計收益。
更引入注目的還在於，風華高科2014年12月定增募資淨額逾11.79億元投資的小型片式多層陶瓷電容器、薄介質高容片式多層陶瓷電容器、片式電阻器和片式電感器的產能升級及技術改造項目，預定達到可使用狀態日期分別為2018年12月1日、2018年12月1日、2018年10月1日、2018年9月1日，但無一例外至今皆未完成。
但至少有8個項目延遲的風華高科，似乎對投資75.05億元的高端 MLCC項目更為重視。
風華高科在2020年經營計劃中表示，全力推動祥和工業園高端電容基地建設項目，完成新增月產56億隻MLCC技改擴產項目、新增月產100億隻片式電阻器技改擴產項目。
風華高科還稱，其核心主業發展前景廣闊，隨著電子元器件市場需求結構性調整，以及 5G、汽車電子、萬物萬聯等下游市場應用需求的增加，電子元器件應用需求量仍保持增長。
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