美股在感恩節交易周完成了對歷史高位的衝鋒，道指成功觸及30000點大關。
隨著美國總統選舉結果的不確定性消散，疫苗研發利好提振了投資者信心。在2021年只剩下最後一個月之際，投資者也傾向於將目光轉向明年，押注疫苗將讓社會和商業活動恢復正常。不過，雖市場情緒預期頗高， 美國民眾對疫苗的態度可能成為經濟前景的一大障礙。
牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一財經記者採訪時表示，美國經濟正受到日益惡化的疫情威脅，可以看到美國多地採取了新的限制措施。考慮到美國國會在新一輪刺激計劃上的進展十分緩慢，明年初出現二次衰退的可能性正在上升。他預測，未來美國經濟狀況的惡化將導致美聯儲延長量化寬鬆期限，並可能加大資產購買規模。
疫苗能否快速刺激經濟
對於美國而言，疫情的陰影遠未結束。根據約翰斯·霍普金斯大學彙總的數據，美國新冠肺炎住院患者上週超過9萬，連續17天創下歷史紀錄，醫療資源逐步消耗殆盡。而在剛過去的感恩節假期內，美國汽車協會預計全美將有5000萬人出行，大型集會和團聚活動可能使得疫情短期內再次上升。
美聯儲對美國經濟前景憂心忡忡。美聯儲最新的會議紀要顯示，聯邦公開市場委員會（FOMC）擔心持續的疫情會破壞經濟復甦。雖然整體經濟活動和就業市場溫和反彈，但仍遠低於年初水平，目前經濟風險依然偏向下行。
另一方面，有分析師認為，疫苗研發的突破也許並不意味著危機將得到解決，疫苗接種緩慢可能是對美國經濟的潛在威脅。11月初的蓋洛普民意調查顯示，58%的美國人願意接種疫苗。根據花旗報告的測算，2021年末才有可能出現群體免疫，對全球經濟的提振為0.7%，2022年隨著接種率提高，對經濟的提振將達到3%。報告稱，經濟復甦的答案不是疫苗，而是接種，疫苗需要得到廣泛採用和接受才能發揮作用。
受疫情影響，美國諮商會11月消費者信心指數從10月的101.4回落到96.1。儘管疫苗很可能在明年夏天普及，消費者對未來6個月經濟的預期指數環比回落近10%。另據美國餐廳預訂平臺OpenTable追蹤到的訂座就餐人數上週達到了8月中旬以來的最低水平。谷歌的人口流動數據顯示，零售商店和餐館的客流量處於6月以來的新低。
施瓦茨向第一財經記者表示， 與其他因素相比，財政刺激談判才是近期的關鍵。10月美國個人收入有所下降，在聯邦補貼逐步減少的情況下，這可能會限制家庭的消費能力。他認為，從拜登的內閣人選提名看，美聯儲前主席耶倫將成為拜登政府的財長，這獲得了廣泛歡迎，但她面臨的會是充滿挑戰的環境。目前兩黨在救濟規模等問題上分歧巨大，如果共和黨最終順利拿下參議院控制權，在國會推行新政府的經濟計劃將愈發困難。
板塊輪動有望推動市場
雖然經濟動能面臨威脅，疫苗的利好依然持續體現在了美股11月的瘋狂上，在還剩最後一個交易日的情況下，道指累計上漲12.9%，有望創下1987年1月以來最大單月漲幅。同期納指和標普500指數上漲逾11%，創下4月以來最佳表現。小盤股表現尤為強勢，羅素2000指數漲幅超過20%，料創史上最大月漲幅。
美銀美林月度基金經理調查顯示，資金逐漸轉向一些受到疫情影響嚴重的行業。國泰君安國際投資策略師李恆釗在接受第一財經記者採訪時表示，受打壓的價值股11月領漲，因積極的疫苗消息引發了經濟強勁復甦的希望。
近期市場板塊輪動活躍，科技股較年初上漲33%，但自10月初以來僅上漲4.3%。相較之下，金融股近兩個月上漲了18%，工業股上漲了15%。
奧本海默技術分析師瓦爾德（Ari Wald）表示，87%的美股標的高於200日移動平均線，為2009年10月以來最高。11年前，當時市場在金融危機期間大幅下跌後出現修復反彈，這通常被認為是市況好轉的跡象。“當有更多的股票參與時，市場表現會更好，這是一件好事。”他說。
李恆釗向第一財經記者表示，在再通脹預期下，週期股受益於疫情過後經濟反彈的預期成為了投資者持續買入的理由，有望繼續獲得超額收益。對於科技股而言，估值高的問題依然存在，但業績確定性和增長性較強依然是看點所在，因此板塊輪動將持續下去。隨著進入傳統的購物季，他認為，目前的疫情形勢下，受衝擊較小的電商零售板塊可以密切關注。
