又是一年中報季，幾家歡喜幾家愁。半年關店2400間，鉅虧5個億，中國最大女裝集團怎麼了？
7月30日晚間，拉夏貝爾（603157.SH）發佈2019 年半年度業績預虧公告。公告顯示，根據初步測算，預計2019年上半年歸屬上市公司股東的淨利潤為-4.4億元至-5.4億元，較2018年同比下降了286.6%-329.0%。
另外預計2019年上半年歸屬於上市公司股東的扣非淨利潤為-4.9億元至-5.9億元，同比下降了364.5%-418.5%。
作為年營業收入過百億的服飾巨頭，拉夏貝爾往日風光無限。但截至今年6月底，卻相繼關店2400多間， 鉅虧約6億。
上述業績發佈後，拉夏貝爾A股接下來的兩個交易日（7月31日、8月1日）分別下跌了7.55%和5.51%。今年以來，公司A股股價跌幅達35%。
曾經中國最大的女裝集團，問題出在哪了？
1、店面大肆擴張 經營模式單一
2014年，拉夏貝爾赴港上市，當時公司處於業績上升期，當年實現淨利潤5.11億元，持續增長兩年後，2017年9月，拉夏貝爾在上交所掛牌上市。
拉夏貝爾創始人立志要將拉夏貝爾做成“中國ZARA”，這種渴求在拉夏貝爾港股和A股上市之後變得尤其瘋狂，拉夏貝爾上市之後募集到的資金幾乎都用於門店擴張。
公開數據顯示，拉夏貝爾的門店數從2012年1800多家急速擴張至2017年年末的9448家。
但一味地擴張開店，卻忽視了商業模式的更迭，拉夏貝爾採用直營店的方式，店鋪租金、裝修等完全由總公司出資，所以成本相對較高，開店關店自然用時也較長。
最終，大量的店鋪擴張沒有帶來更多的收益，反倒因為入不敷出，模式單一等原因在2018年業績遭遇了斷崖式下滑。
2018年一季度到四季度，拉夏貝爾的經營活動產生的現金流量淨額分別是-1.75億元、-0.81億元、-1.39億元、5.53億元。
2、用戶定位鬆散 核心品牌優勢不再
用戶定位鬆散、客戶需求不精準，是其走向挫敗的另一大主要原因。
大家都知道，拉夏貝爾是做女裝起家，但如今拉夏貝爾“女裝、男裝、童裝”三大產品線同時發力，卻讓原本最有優勢的產品也逐漸喪失了優勢。
前期一味地追求更大的規模，忽視設計以及消費者喜好的研究，以至於沒有完全建立起自己的女裝核心競爭力。
這種狀態下，又快速切入了男裝、童裝業務領域，因此導致最終“什麼都想做，就什麼都很難做好”的尷尬境地。
3、快消品牌衝擊市場 產品升級止步不前
除了大肆擴張帶來的反噬，拉夏貝爾品牌的短板也制約著公司發展。縱觀這幾年拉夏貝爾的風格、發展路線和消費者評價，當年的平民時尚品牌既不“親民”，也不“時尚”。
拉夏貝爾一直照葫蘆畫瓢，以“ZARA”為標杆。學習ZARA打造眾多子品牌，但是質量和設計卻跟不上。
如今，在多數消費者心中，給人的感覺莫過於“價不配位”，性價比不高。
許多產品質量堪憂，服裝都是一些流行元素拼接而成，缺少設計感，款式千篇一律，另外有的產品甚至存在抄襲現象，復刻和換標產品極多，產品價格一直虛高不下，甚至不少網友戲稱：拉夏貝爾衣服請在打五折時購買。
另外，隨著優衣庫、H&M、ZARA等一系列快消品牌打開中國市場，陸陸續續一系列外來快消品牌都看準時機蜂擁而至，加速搶佔中國服裝市場，要在一眾服裝品牌中確立主要市場地位仍需要時刻警惕後來居上的服裝品牌。
4、外部融資環境惡劣 新品上市舉步維艱
拉夏貝爾的虧損，除下自身優化渠道受阻等原因，與外部宏觀環境惡劣也有較大關係。
近段時間提到拉夏貝爾，充斥人們眼睛的都是清倉，打折，反季節促銷等信息，但是過季商品的加速銷售，帶來的又是商品平均毛利率的下降。
長期的市場低迷積攢下的存貨跌價病垢，是企業生存中繞不開的痛處。
另外，因外部融資環境發生變化，公司還需持續歸還銀行借款，對拉夏貝爾2019年春、夏貨品下單、秋冬產品的上新等，也產生了一定的負面影響。
在當下快時尚潮流品牌蜂擁而至的市場環境下，做好本土品牌著實不易。
想要持續穩定地佔據一部分市場，必須找準自身的用戶，不斷更新產品，時刻以客戶為本。否則，即使能努力僥倖止住頹勢，未來還是會在泥濘中繼續艱難跋涉。
近幾年來服裝發展更新迭代速度之快，對服裝行業來說既是嚴峻的挑戰，也是新的洗牌機會。
只要能及時應對市場變化，積極調整策略，一定能在未來贏得更多市場。
