本報記者 李春蓮
4月28日晚間，精華製藥同時披露了2019年年報及2020年一季報。公司2019年營業總收入11.57億元，淨利潤虧損3.94億元。公司經營性現金流表現亮眼，達2.85億元，同比增長242.06%。2020年，公司第一季度總營收3.05億元，淨利潤0.54億元。
公司表示，2019年淨利潤虧損主要是受應收賬款計提壞賬準備、子公司商譽減值等因素影響。2019年第三季度，精華製藥子公司東力企管計提商譽減值3.82億元。受響水“3.21”爆炸事故影響，東力企管部分客戶及下游企業被政府要求停產，公司主要產品甲基肼銷售量直線下降，業績受到影響。公司大額計提東力企管商譽減值和亳州保和堂壞賬準備後，釋放了積壓的經營風險，為後續發展減輕了包袱，2020年淨利潤轉虧為盈。整體來看，公司的傳統中藥和原料藥板塊仍有較大發展空間。
傳統優勢中成藥仍大有可為
據瞭解，精華製藥主要實施“一主兩翼”的戰略方針，即以中成藥為重點，以特色原料藥及醫藥中間體、新型化學制劑為兩翼。中成藥是精華製藥的傳統優勢產業。季德勝蛇藥片和王氏保赤丸為公司獨家產品、國家中藥保密品種，二者分別被列入國家及江蘇省非物質文化遺產目錄。同時，公司生產的正柴胡飲顆粒劑、季德勝蛇藥片已被列入《國家基本藥物目錄》，正柴胡飲顆粒劑還被列入國家甲類醫保目錄。
近幾年來，精華製藥致力於中藥產品上市後再評價的開展，公司進行了王氏保赤丸作為胃腸動力藥的全國多中心臨床試驗，並與哈佛大學合作開展王氏保赤丸改善腸胃功能的評價及機理研究工作。中藥產品的上市後再評價能夠進一步驗證公司中藥產品的有效性及安全性，為公司中藥大品種的市場開發和推廣提供必要的技術支持，也能夠為公司更多產品申請進入《國家基本藥物目錄》和醫保目錄提供必要的證據支持。
此外，為提升傳統中藥製劑的單位價值，公司一直在推進衍生品的研發工作。在季德勝蛇藥片衍生品的開發方面，公司完成了洗髮乳、潔面乳的二次研發以及牙膏的基礎研發工作，部分產品進入調試階段。
原料藥板塊成業績增長強勁驅動力
年報顯示，森萱醫藥是精華製藥的控股子公司，由精華製藥持有84%的股份。2019年，森萱醫藥實現銷售收入5.07億元，同比增長31.71%，淨利潤1.05億元，同比增長34.11%。近期，公司擬在全國中小企業股份轉讓系統精選層掛牌。公司產品包含原料藥和中間體兩大部分，原料藥有苯巴比妥、撲米酮、保泰松等多個品種。
目前，全球疫情嚴重，印度、意大利等主要原料藥出口國受到影響。中國是全球最大的原料藥生產國，可生產1500多種原料藥和中間體。隨著國內疫情穩定、企業復工復產，中國將加大力度向國際市場供應原料藥等產品。
在此背景下，森萱醫藥的海外業務有望受益。一直以來，森萱醫藥海外業務穩定，總收入佔比20%-30%，公司在歐洲、美洲和亞洲等海外市場擁有一批穩定的客戶。由於下游客戶對原料藥在質量保證、產品註冊與變更、藥物穩定性等方面都設有嚴格的控制要求，且合格供應商認證程序繁瑣，雙方一旦確立合作關係，不會輕易變更。
從國內來看，近兩年，全國各省陸續推進化工安全環保整治工作。環保壓力的增加提升了醫藥製造企業的環保支出，部分化工企業及相關園區將陸續關停、退出，行業集中度進一步提升。
業內認為，在此大環境下，森萱醫藥主要廠區均採取DCS（DistributedControlSystem）集中控制系統，生產工藝的設計兼顧了安全性和“三廢”排放的控制，生產發展具備可持續性，或將獲得更多的市場份額。
