浅谈宜华健康

一、行业发展。我国社会经济发展水平不断提高、人口老龄化程度加剧、居民健康意识不断提升,促进了医疗健康服务需求的增加。截至2015年底,我国65岁以上老年人占总人口比例为10.5%,已经超过国际老龄化标准;预计到2020年老年人口将增至2.6亿;到2030年我国老年人口将首次超过少年人口;到2050年老年人口将达到4亿人,并长期保持4亿人的规模,老年人的康护需求亟待满足。与之相对应的,却是我国养老服务产业的供给不足,根据中国老龄科学研究中心发布的《中国养老机构发展研究报告》显示,截至2014年底,全国共有各类养老服务床位约551.4万张,每千名老年人拥有养老床位26张,而发达国家每千名老年人拥有养老床位50-70张左右。随着国内老龄化进程的加快,养老产业的发展日益受到国家的重视,鼓励政策不断出台。在需求不断增加和国家宏观政策的双重推动下,我国养老康护产业有望高速增长。

三、价格分析。公司股价27.82元,市值125亿,对应市盈率71倍,价格明显稍微偏高。考虑到公司营业收入增长63%且销售净利率在10%左右。从现阶段股价来考虑宜华健康未形成品牌优势,股票价格偏贵,不具备投资价值。

四、管理层。公司控股股东刘绍喜持有公司29.66%股份,总经理刘壮青,受股票限售影响,未出现大量减持,不具备参考价值。公司净资产收益率在8%左右,同时考虑毛利率在40%左右、净利率在10%盈利能力较差,可初步判断公司管理能力较为一般。

综合来看宜华健康公司质地一般,发展前景良好不是一个号的投资标的,同时现阶段股价偏高,不具备投资价值。建议观望为主。