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“从规模上看，经历了十年的发展，相当于再造了三个中投公司。” 中投公司副董事长兼总经理屠光绍总结十年“答卷”时说道。被认为是“中国版主权财富基金”中投公司7月9日发布《2017年年度报告》（下称“《年报》”），这是中投公司自成立以来的第十份年报。
中投公司交出的这份成绩单十分亮眼。年报显示，截至2017年底，中投总资产超过9414亿美元，中投公司2017年境外投资净收益率按美元计算为17.59%，创下历史新高。
中投公司的发展史，也是一部中国主权财富基金的成长史。在屠光绍看来，下一个十年中投公司面对的挑战不会比过去十年少。投资界（ID：pedaily2012）了解到，在中投公司的投资蓝图中，另类资产和直接投资比例将进一步提升，可以预见的是，未来国家财富将通过股权投资惠及于国民经济发展。
中投十年：资产规模逼近万亿美元，再造三个“中投”
作为十年大考的答卷，年报公布了中投公司截至2017年12月31日的境外投资组合分布、财务状况和经营业绩等信息，并第一次全面介绍了中投公司过去十年发展历程，其中包括在公司治理、投资战略与管理、风险管理、人力资源及对外交流与合作等方面取得的进展。
年报中披露的一批数据是中投公司对过去十年的最好总结：
截至2017年12月31日，公司境外投资累计年化净收益率为5.94%，超出十年投资绩效考核目标；
2017年合并利润表后实现利润总额1107亿美元，较上一年增长近39%，是十年来首次突破千亿美元大关；
累计年化国有资本增值率为14.51%，累计上缴利税超过1万亿元；
“相当于十年内再造了3个中投，实现了尽最大努力为国家创造财富的庄严承诺。”屠光绍表示。
对于中投公司的这份成绩单，屠光绍将之归结于“人努力、天帮忙”。回顾过去的2017年，中投公司迎来了自己的十年华诞，在世界经济动能强化，国有金融市场持续回暖的形势下，中投公司审慎开展各项投资管理活动，较好地完成了一份合格的“十年答卷”。
在一份“量化”的成绩单之外，屠光绍从五个方面概括了中投共识十年间发展取得的各项成就：
一是基本建成了与国际接轨的专业投资平台，有效拓展了外汇资金运用渠道和方式，书写了中国主权财富基金不平凡的创建史。
二是统筹利用国际国内两个市场两种资源，通过多种方式服务“一带一路”建设和国际产能合作，完成了一批具有重要影响力的直投项目，有力支持了国内企业走出去和引进来。
三是探索形成了市场化的国有金融资本管理“汇金模式”，创新发挥了“国有金融机构注资改制平台、国有金融资本投资运营平台、国有金融股权管理平台”三大平台作用，推动国有金融机构服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。
四是建立了较为完备的投资管理体系，积累了一批重要国际合作伙伴，形成了一支专业能力较强、团结奋斗的员工队伍，树立了良好的品牌形象，国际影响力显著增强。
五是形成了比较系统的直管企业管理制度体系，通过注资改制、重组上市，推动直管企业步入更好发展轨道。
中央汇金“家底”曝光
与往年相比，除了发布投资收益和经营管理情况之外，年报首次增设了“境内股权管理”章节，详细阐述了其子公司中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）的发展历程、“汇金模式”在国有金融资本管理中发挥的作用以及中央汇金在2017年的经营情况。
2003年12月16日，中央汇金成立，是依据《中华人民共和国公司法》由国家出资设立的国有独资公司。2007年9月29日，中投公司成立，财政部发行特别国债，从中国人民银行购买中央汇金全部股权，并将上述股权作为对中投公司出资的一部分，注入中投公司，中央汇金成为中投公司的全资子公司。
年报指出，成立十余年以来，中央汇金先后对国有商业银行、证券公司、保险公 司、开发性政策性金融机构等共计19家机构进行注资，增强了这些机构的资本实力、抗风险能力和可持续发展能力；通过行使出资人权利和履行出资人义务，提高了这些机构的经营效率和公司治理水平，探索形成了市场化的国 有金融资本管理模式，即“汇金模式”。
中央汇金的“家底”也首次曝光。年报数据显示，截至2017年底，中央汇金管理的国有金融资本为4.1万亿人民币，控参股的17家金融机构资产总额112万亿人民币，同比增长8%；控参股机构全年实现净利润合计1.1万亿人民币，同比增长3.4%，出色地实现了国有资本保值增值。其中，11家上市控参股机构总市值6.7万亿人民币，中央汇金所持股票总市值3.1万亿人民币，同比上涨22%。
“过去中央汇金一直深藏不露，在中投公司发布第十份年报之际，中央汇金也向市场‘开了一扇窗’。”中央汇金副总经理张宏安称。
对于未来在金融改革新形势下，中央汇金公司被市场称为的“汇金模式”是否会有新的发展和变化，屠光绍表示，未来核心是中央汇金要在探索国有金融资本管理方面走出一条市场化、专业化之路来。下一步，国家金融改革与发展还面临着一系列任务，如果还需要“汇金模式”继续发挥作用，中央汇金会在已有模式上继续改革和完善。“汇金模式”未来如何发展取决于国家对整个国有金融资本管理的战略和规划。
中央汇金副总经理张宏安也表示，十年来，中央汇金内部从来没有停止过对自我的革新，将来汇金模式会有一些变化，如在职责授权、股权配置格局等方面；但仍有一些原则会坚持下去：如坚持承担国家使命与市场化、专业化相结合的发展方向，坚持以“管资本”为主的职能定位，坚持专职派出董监事制度等。
应运而生的国家财富管理者
主权财富有别于黄金储备和基础外汇资产，是一个国家可调配的金融和外汇稳定资产。2005年7月，美国道富银行经济学家安德鲁•罗扎诺夫（Andrew Rozanov）在文章中首次提出主权财富基金（Sovereign Wealth Funds, SWFs）这一概念。
在国外，新加坡的淡马锡公司被公认是主权财富基金的成功典型。该公司成立于1974年，其创建宗旨是“负责持有并管理新加坡政府在各大企业之投资，目的是保护新加坡的长远利益”。
目前，淡马锡拥有资产1800亿美元，创建至今，年平均收益率为18%。而中投公司就是中国版的主权财富基金。
“风起于青萍之末”，经历了中国改革开放发展历程的屠光绍说，从改革方面来看，中投公司的发展史就是一部改革史和创新史。2007年9月，为深化外汇管理和金融体制改革，中投公司应运而生。
当时还在证监会工作的屠光绍代表证监会参加了中投公司的成立大会，他至今仍然保留着当年的红色请柬。“主权财富基金在中国没有先例，那时候大家都在讨论，中投采用什么体制，员工薪酬怎么安排，中投算是金融机构吗。”屠光绍在接受媒体采访时回忆道。
在十年发展过程中，中投公司的管理、投资理念不断随着时代和市场的变化而调整。鉴于中投公司长期投资者的性质，中投公司董事会于2011年决定将投资考核周期延长至10年，把滚动年化回报率作为评估投资绩效的重要指标。
这也奠定了中投长期投资的核心价值基础。“中投公司发挥长期投资者对短期市场波动风险承担能力强的优势，获取非流动性溢价。我们的投资考核周期是10年，而不是短期收益。”屠光绍表示。
2015年以来，中投公司重塑内部管理架构，建立起“中投公司：中投国际+中投海外+中央汇金”的组织架构。
中投公司下设三个子公司，分别是中投国际有限责任公司（中投国际）、中投海外直接投资有限责任公司（中投海外）和中央汇金投资有限责任公司（中央汇金）。
其中，中投国际开展公开市场股票和债券投资，对冲基金、多资产和房地产投资，泛行业私募（含私募信用）基金委托投资、跟投和少数股权财务投资。中投海外是中投公司对外直接投资业务平台，开展直接投资和多双边及平台基金管理。
中央汇金根据国务院授权，对国有重点金融企业进行股权投资，以出资额为限代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务。中央汇金不开展商业性经营活动，不干预其控股的国有重点金融企业的日常经营活动。
据悉，中投国际和中投海外开展的境外业务与中央汇金开展的境内业务之间实行严格的“防火墙”措施。
根据《圣地亚哥原则》，主权财富基金本身具有异质性，有着不同的宗旨和使命，适用法律、体制和治理结构也不尽相同，投资策略也各有特点：有的是财政稳定型基金；有的是储蓄型基金；有的是储备投资公司；有的是开发投资基金；还有些是储备型养老金。
经历了10年的投资摸索，中投公司未来的发展方向是要“找到适合自己的运作模式，努力完成自己被国家赋予的使命”。
另类资产投资占比39.3%，主权财富基金加速进入股权投资领域
作为国家财富的掌舵者，股权投资在中投公司的投资蓝图中是如何定位的呢？年报显示，中投公司境外投资组合分布中，公开市场股票、固定收益、另类资产和现金产品分别占比43.6%、15.9%、39.3%和1.2%。其中，另类资产主要包括对冲基金、多资产、泛行业直接投资、泛行业私募股权、私募信用、资源/大宗商品、房地产，以及基础设施等。2008年中投股权投资占比仅有3.2%。
股权投资在主权财富基金投资管理过程中可以有效发挥分散风险的作用，从而获得长期稳定回报。在境外投资方面，中投公司2017年收益增幅最快的前三类资产依次是公开市场股票、私募直投和债券。
此外，作为长期财务投资者，中投公司以股权类资产为主体进行组合构建，可以更好的捕捉全球新经济和新产业发展带来的投资机会。
屠光绍指出，从产业角度看，新一轮的技术革新、产品创新、消费升级等正在全球不断催生新的行业和业态，人工智能、生物技术、互联网等领域的发展方兴未艾，与创新相关的投资活动持续升温，蕴藏着很多潜在投资机会。同时，发达国家基础设施面临更新换代以支持其国内经济的持续发展，相关领域的投资需求巨大。因此，全球范围内的产业升级必然会为海外投资并购带来大量新的投资机会。
清科私募通统计显示，截止目前，中投公司参与投资的国内外项目共有数十个，涵盖了企业从天使轮到上市定增发展的各个阶段，投资领域包括金融、电子商务、互联网、教育培训等十多个行业领域，被投企业名单中有滴滴出行、蚂蚁金服等多家独角兽企业。
2012年9月入股阿里巴巴的一笔股权投资被认为是中投公司自成立以来最成功的投资个案之一。这笔投资让中投在两年时间里大赚40亿美元，收益率达400%。
对于2018年的股权投资计划，屠光绍表示中投公司将继续注重从强周期行业转向稳定收益及新兴产业，同时着眼于能够促进投资目的国经济增长与社会发展的投资领域与项目，关注普惠性投资机会。
“具体而言，一是，根据资产配置策略，持续关注基础设施、地产等稳定收益类长期资产，以增加组合均衡度与稳定性。二是，继续关注与中国经济发展相关的投资机会，既包括传统产能合作相关领域，也包括与经济转型与科技升级换代相关的投资机会。三是，关注新一轮技术革命给各领域和各行业带来的投资机会，近两年公司也在组建相关团队，加大对先进制造、TMT、健康养老、创新科技等相关行业的研究与追踪。”屠光绍表示。
从全球来看，主权财富基金正在加大创新与科技这一领域的股权投资。自2015年起，主权风险基金参与了大量的重大投资，以新加坡的淡马锡控股（16笔投资）和GIC新加坡政府投资公司（8笔投资）为首，涉及了滴滴打车、美团、一起作业等公司。该趋势正在全球扩大，有越来越多的基金设立风险资本团队，以掌握颠覆性初创企业长期所能带来的价值。
投资界
中投公司属于大型的主权财富基金，中投公司下设三个子公司，分别是中投国际有限责任公司（以下简称“中投国际”）、中投海外直接投资有限责任公司（以下简称“中投海外”）和中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）前两个我们并不熟悉，但说到汇金公司可以说的耳熟能详，在我们股市可谓是大名鼎鼎，是不少大型金融机构的大股东。2017年，中央汇金管理的国有金融资本为4.1万亿人民币，控参股的17家金融机构资产总额为112万亿人民币，
中投公司投资理念是坚持长期投资者的理念，发挥长期投资者对短期市场波动风险承担能力强的优势，获取非流动性溢价。这种投资理念不会跟随市场杀跌也不会过度追涨有望平缓市场的波动，起到一个问题定海神针的作用，有助于股市平稳运行。
中国投资有限责任公司（以下简称“中投公司”）于2017年7月9日发布《2017年年度报告》，这是中投公司自成立以来发布的第十份年度报告。年报显示，中投公司总资产规模超过9414亿美元。资产规模近万亿美元，相当于6万亿元人民币，拿出一点点投资就是天文数字。
目前市场低迷不振，投资者观望情绪浓厚，这个时候中投入市，政策信号意义较为明显，不一定就是市场行为，而带有政策性信号也难说。
作为主权基金，可以引领市场投资符合国家产业政策的行业，而不要沉迷于传统金融股，起到一个抛砖引玉的作用。
这个时候中投公司入市示范作用不可低估，投资者不要过度看空股市。
杜坤维
我似乎感觉这个消息并不通顺，也许是假的吧？个人认为中投即使投资也应该是美元投资，也就是解决中国企业出海的美元需求问题，因为中投公司持有的不应该是储备的美元吗？如果重复投资国内A股，再兑换回人民币？这不是成为逻辑上的死循环了？
本答并非完全的正确，我们所指的当然也并非中投旗下的汇金，这个新闻的本意应该说是海外资产投资国内资本市场。但是我看到中投当年成立的时候。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。之后中投就基本在国外投资，而特别国债大部分由农业银行买入，之后又由央行从农行手中购入这部分国债（当年的货币制度和如今略有差异）。这样看来，实际上中投公司通过一系列操作，实质上是央行的储备成立了公司，然后对外投资。然而央行的储备又是货币发行的基础。
那么这个疑问就是，美元进入中国，兑换成人民币，这部分人民币是新发行的，而新发行的人民币已经在市面上流通，这个时候央行把这部分上收的美元作为储备，然后再用这些美元成立了中投公司，再用中投公司的美元对外投资。实质上这是一个储备理财的做法。但如果再买入A股，就又是一次财富入境，也就是又是1美元进入我国，央行再一次重复发行一次人民币。这不是循环了吗？
所以逻辑上如果这部分资金投资A股或者购买人民币资产，说实在的我觉得不太可能，虽然我也没太多的信息，谨以此主观判断，但是如果购买中国国内企业在外发行的美元债券，也是有可能的。所以，我觉得事情就是这么一个事情，大家要等落地才知道具体怎么回事。
凯恩斯
中央提出国有金融资本管理的意见，中投是持有国有金融资本最多的财政部下属机构，如果不能投资国内，中投在海外就是个韭菜被割，投资大摩就是案例，而国内的投资机构也是作为韭菜被海外资本收割，港股A股的银行股低估值就是案例。只有把国内资本市场搞好了，才能容纳海外资本的冲击。
海外资本势力超国内资本太多，仅黑石和黑岩两家的金融资本就12万亿美元，是中投的10倍，咋玩。资本市场就是资本定价权之争，靠的就是资本。而国内的资本集中在货币市场，在资本市场是十分弱小的，所以中国资本市场发展十分混乱，定价机制扭曲。
中投回归国内，有人民币国际化的背景，也有资本市场价值低估的背景。而海外的资产价格过高，风险较大，回来应是形势所迫。中投的资本是来源于特别国债，是有成本的，主要靠汇金公司持有的国有银行的分红，海外投资处处受阻，效果不佳。人民币国际化后，外储收到很多的人民币外汇，这些人民币在海外投资机会太少，只能回归投资人民币资产。
如果中投回归后，首先要把中资银行等金融机构的估值合理化作为目标。如农行的定增，中后用市场溢价进行增发是中投的耻辱。这也是中央国有金融资本管理的必然要求，不能让国有金融资本如此贱卖。相信中投回归对国内金融资本的估值扭曲会有很大的改善。
乌托邦-善缘良品
中投投资于国内有资本市场，会对国内市场带来深远的影响。
首先，中投作为专业的国家投资机构，参与投资资本市场能对市场的稳定起到举足轻重的作用，在市场低迷时作为市场稳定的定海神针。
其次，能代替政府救市，在市场化程度越来越高的中国证券市场，不可能再回到政策的时代了，当证券市场的市场这只手失灵时，就需要政府这只手发挥作用，可是政府这只手在市场经济的条件下发挥作用，就需要运用金融工具，而不是强行命令，中投就可以作为政府这只手的金融工具。
其三，中投作为专业的金融机构也看到了目前证券市场的投资机会，目前证券市场上有一部分上市公司的估值远远低于一级市场，现在二级市场上的项目估算也在8至10倍的市盈率，而现在证券市场上有300只左右的股票价格是在净资产之下，这样的估值一级市场也找不到，那么，现在进场救市简直就是捡钱，而中国证券市场每次需要救市时，都是捡钱的时机，中投这样的专业金融投资机构看的非常清楚明白。现在进场抄底，既能稳定市场，受到市场所有投资者的欢迎，又能赚大钱，何乐而不为呢？
综上所述，中投进入资本市场，既能代替政府这只手调节市场，又能获利，更重要的是可以促进证券市场健康发展。
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金融学家宏皓教授
中投的全称是中国投资有限责任公司，是我国的主权财富基金，也是全球规模最大的主权财富基金之一，救市时的国家队－中央汇金就是中投旗下的全资子公司。
如果这个消息确凿，那么对目前低迷的股市而言，的确是一个大利好，会帮助股市加快磨底过程，走出底部区域。
王
用外汇来投中国股市那一定是很吓人的事件。外汇不能直投，需要印相同数量的人民币才能进行A股买卖。这样的结果又是“大水漫灌”让社会资金迅速贬值，通货膨胀随即加剧，老百姓手里的钱还真不叫钱了😭