巴菲特一直教育投资者避免使用杠杆，他甚至说：想破产，用杠杆
巴菲特如果只靠自己的资金投资，还是可以成为一个富翁的，因为其年化20%的收益，60年的时间复利增长会到5.6万倍，即使初始资金是1万也有5.6亿了。但这个过程实在太漫长了，而且要求不花任何钱，每一分钱都再投入，这几乎没人能做到。所以他也会使用一些的杠杆来加快这个致富的过程。他在30岁的时候已经是百万富翁了，而当时的100万美元相当于现在的一千万美元，换成人民币就是小目标基本实现了，而这个小目标很多人终身都达不到的。这并不是慢慢变富，而是快速变富，然后再是慢慢变的超富。
那他到底是怎么使用的呢？通读完《滚雪球》会发现，巴菲特至少使用了四种杠杆
1，合伙人资金，巴菲特从合伙人那儿募资，资金成本是6%，巴菲特只有赚的超过6%才提取超额收益的25%，如果亏损了，还要弥补亏损后再提成，这其实是一种承诺最低收益的募资方式。因为巴菲特对自己的投资能力很有信心，他相信他一定会赚回来更多，才敢承诺最低收益，这样的良心条款使他募集到不少资金，而这些资金对于巴菲特来说就是非常好的杠杆。
2，巴菲特合伙公司的杠杆，巴菲特在给合伙人的信中写道，他在投资过程中一般不使用杠杆，只是在具有确定利润的套利交易中使用杠杆，而且不会超过基金净资产的25%。这里的杠杆类似券商的融资融券，巴菲特不是不用融资融券的，是在套利交易中大量使用的，而这些杠杆的使用又提高了套利交易和组合的整体收益率，他不会直接融资买普通股票。
3，具有控制权企业的资金：巴菲特买到很多烟蒂股，如果公司不错又一直低估，他就大量买入取得控制权。特别是伯克希尔，他取得控制权后，这家企业的所有资金都是归他支配的，他可以从企业的流动资产抽出大量资金，投资到高利润的企业，他从伯克希尔抽出资金收购了国民赔偿公司和其他的公司，而在收购的过程中还可以从金融机构取得并购贷款。这也是拥有一家公司的融资平台作用。
4，保险公司的浮存金，和其他公司的资金：巴菲特通过他控制的伯克希尔和蓝筹印花，多元零售这些公司和芒格合作收购了大量的金融公司，和保险公司和实业公司（喜诗糖果等）这些公司成为为他制造弹药（现金）的工厂，如下图：
生产钱的工厂
最终巴菲特构建了一个巨大的为他生产“低成本钱”的工厂，加上他超级优秀的投资能力，最后为他带来了难以置信的巨额财富。
杠杆本质就是负债，是借来的钱，巴菲特为什么敢于或者能够使用这么多的杠杆资金，其根源还是来源于他可靠的投资能力，他基本不会出现亏损（伯克希尔只有两年负收益，而市场有十几年都是跌的）而且年化20%的收益率远超任何杠杆的成本。早先年，甚至是年化30%投资收益，这个收益能够远远超过6%的客户资金成本和券商融资成本，而且这种收益是非常稳健的，从年度看，合伙公司期间没有一年是亏损的，而大盘有五年亏损。他利用合伙人和自己资金赚到第一桶金，后面又收购公司，用控制的实业公司和金融公司，保险公司的资金投资，这些资金规模庞大，而且成本很低，加上他这套非常稳健的投资系统，更是如虎添翼。
对我们的启示：巴菲特的成功是其卓越的投资能力和超凡的融资能力的完美统一。当然卓越的投资能力是根本的基础，因为如果只是能够融资而不具备投资赚更多的钱的能力，最后就会变成庞氏骗局，P2P，贾布斯这样的。而能够穿越牛熊的稳健投资系统是我们首先要学习的，在学到这套系统后，可以用自有资金投资，也可以借鉴巴菲特在融资方面的实践，用这套系统给更多人创造更多收益