FX168財經報社(香港)訊科技獨角獸泡沫已經達到了巔峰,接下去恐怕就會被無情刺破。
2014年美國新增獨角獸企業為42家,2015年為43家,此後再也沒達到這麼高的數量。
(美國獨角獸企業數量)
美國經濟研究所近來調查顯示,獨角獸企業價值將近有一半都被高估了。
在135家調查對象中,應該有65家估值小於10億美元。
1999年科技企業上市前平均年齡為4年,如今為11年,原因是越來越多的私人資本可以獲取。
對沖基金和共同基金等紛紛加入創業投資的大軍,而它們更注重獨角獸的客戶基礎而非利潤。
在新的法規下,一些股東的權力要遠高於其他股東,造成企業廣泛被高估的風險。
此外在新規允許獨角獸企業在公開披露財務前擁有更多股東,而多輪融資則讓獨角獸企業不用上市也能飛速成長。
去年上市的企業中76%上市前一年每股收益為負,為2000年互聯網泡沫以來最高比例。
命運
獨角獸在私人資本的支持下大肆燒錢,因此在上市後會有巨大的貶值風險。
Snap在去年上市首日股價飆升44%,如今早已跌破發行價。其餘一度非常風光的Dropbox和Blue Apron等也遭遇類似命運。
最近的例子就是德國旅館搜索引擎Trivago,其在上市一週內大跌29%,而原因就是市場對其估值不認同。
今年的股市波動中,獨角獸企業受到了特別大的影響。美聯儲(FED)正在大量抽去流動性,這會造成更大壓力。
預期更多獨角獸企業會死亡,一些有名的初創企業去年未能完成收入目標。若干金融模型顯示,多超過80%的獨角獸企業兩年內就會倒閉。
即使是優步這種營收能力較強的企業,也依然處於虧損狀態。
準確地說,現在的泡沫比2000年3月時更大,投資者需要對注資獨角獸企業三思。
角度:冷靜
閱讀更多 FX168財經網 的文章