涨价、涨价、涨价！现在除了工资不涨，好像啥都在飞涨。之前油气大涨，石油化工天然气股暴涨一波。而上海证券发现
浙江龙盛（600352）这家龙头企业因为化工品的涨价，也将迎来业绩拐点，详情如下。1. 国内染料龙头，净利润大幅增长，业绩拐点或出现
浙江龙盛是国内染料龙头企业，公司发布 2017 年年报及 2018 年一季报，公司 2017 年实现营业收入 151.01 亿元，同比增长 22.22%；归母净利润 24.74 亿元，同比增长 21.92%。2018 年一季度实现营收 42.31 亿元，同比增长 7.41%，归母净利润 10.19 亿元，同比增速 103.33%。
2. 产品毛利率较高，中间体逐步提升
近年来，公司毛利率和净利率较为稳定，毛利率在 35%附近波动，净利率在 20%左右波动，2018 年 Q1 季度受染料及中间体价格提升影响毛利率和净利率均为近年高点。
从近五年销量数据来看，染料销量近五年内，有三年在 24-25万吨之间，16 年销量较低为 19.61 万吨；助剂及中间体销量稳步增长。库存方面，染料库存近两年处于高位，助剂库存也略有增长，中间体库存维持稳定。
3. 环保督查提升集中度，供给改善推升价格
随着 2017 年环保督查深入江浙地区，染料供给出现收缩，导致产品价格出现连续上涨，目前分散黑价格已经超过 5万元/吨。活性染料受中间体涨价影响，价格预期也将大幅上调。间苯二酚方面，全球产能集中度极高，在三井和 INDSPEC 退出后，仅剩龙盛、住友合计拥有 6 万吨产能（扩产完成之后全球产能约 8 万吨），市场处于紧平衡状态。
预计公司 2018、2019、2020 年营业收入分别为 177.43 亿、207.30 亿元和 245.81 亿元，增速分别为 17.50%、16.83%和 18.58%。全面摊薄每股 EPS 分别为1.02、1.21 和 1.42 元，对应 PE 为 12.8、10.8 和 9.2 倍。
“一牛财经”，每天带来有趣、有料、有态度的财经、股市背后的故事，关注“一牛财经”。我们不止是专业，就怕你不来！
閱讀更多 一牛財經 的文章
