全球第一檔投資界大型真人秀節目“十年賭局”終於在前段時間落下帷幕。
“對沖基金代表隊”Protégé Partners甚至在2017年中旬就認輸了，這讓“指數基金代表隊”隊長巴菲特爺爺如雲朵般輕盈地贏得了比賽。
過去十年，巴菲特爺爺買入標普500指數基金後就雙手插兜了。不管對面的五隻對沖基金FOF如何張牙舞爪，秀出如何酷炫的操作，股神始終巋然不動，並報以超脫而運籌帷幄的微笑。
恍惚間我想起學生時代，每次都考全校第一的“學神”在演講臺上也帶著一模一樣的微笑：“我不復習。”
這就是“神”之所以容易讓人產生崇拜感的原因，他們似乎不費吹灰之力就可以站上人生巔峰。
真是討厭死了。
但如果你真的以為他們什麼都沒做，那就大錯特錯了。學神是把課本知識融會貫通，摸清了考題的套路；而股神是憑著多年的投資經驗和天賦的直覺，在賭局開場前就判斷出：美國將迎來歷史上最長慢牛行情。
【2008年-2018年標普500走勢】
這美麗的對角線啊！再看看我大A股滬深300指數：
橫看成嶺側成峰，遠近高低各不同啊，別有一番風味的走勢哦。
富二我不禁假想，如果賭局是設在在地形如此崎嶇的A股市場上，不曉得他老人家還能否贏得如此瀟灑？
光說不練假把式，我決定在腦海中與巴菲特爺爺來一場別開生面的A股市場10年賭局！
我們先橫著比，看類別——
先看市場上2008年1月1日前成立的各類基金產品，獲取它們在2008年1月1日到2017年12月31日十年間的平均收益率數據：
從數量上看，2008年以前成立的主動管理基金遠遠多於指數基金。
10年間只有被動指數型基金的平均收益率為負，其餘類型皆為正數。可見從平均水平來看，任意一個類型的非指數基金都能跑贏被動指數型基金。
然後我們再豎著比，分不同時間段來比——
我們將A股市場10年間劃分為幾個較有代表性的時間段：
階段一：2008.1.15-2008.11.4，單邊下跌
階段二：2012.1.6-2014.7.17，震盪市
階段三 ：2014.7.18-2015.6.10，單邊上漲
階段四：2016.2.1-2018.3.15，慢牛
然後選擇2008年以前成立的3只滬深300指數基金（不包括增強型）和混合型基金作對比：為啥選滬深300指數基金呢？因為 2008年以前成立的較有代表性的指數基金只有滬深300指數基金哇……
從上表中可以看出結果：
●十年的投資期限裡，有78%的混合型基金跑贏了滬深300指數基金平均值；
● 單邊下跌市場中，99%的混合基金能跑贏指數基金；
● 震盪市中，88%的混合基金能跑贏指數基金；
● 但在單邊上漲行情中，僅有42%的混合基金跑贏指數基金；
● 在慢牛行情中，跑贏指數就更難了，僅有20%的混合基金做到了。
所以如果當年這場賭局設在了A股市場，理論上來說，巴菲特爺爺橫豎都得輸，除非他老人家修改時間段，或指定某個指數。
我看著被鮮花與掌聲簇擁著的股神，多想穿越回2008年，誠邀他老人家把賭局設在A股市場，他可以持有任何一隻指數基金，而小小的我什麼也不用做，只要抱著天惠站在他面前說：“I’m in.”
【富國天惠161005近十年與滬深300指數走勢對比】
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