【野火財經】5月22日訊，為讓公司治理更高效，避免美國稅收影響，搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽近日向股東發表公開信，提請股東投票批准搜狐集團的上市控股母公司由特拉華州公司變更為開曼群島公司。搜狐集團業務、營運及資產將與現在保持一致，股東所持有原搜狐特拉華州公司的普通股將自動變更為相同數量搜狐開曼公司的ADS。
搜狐股東
野火財經查閱相關資料發現，截至2018年3月23日，搜狐主要股東，包括董事長張朝陽持股20.48%，為第一大股東，如果張朝陽加上其他董事和管理層，持股則為21.07%；持股在5%以上的股東還有Photon Group Limited，持股比例為19.85%；Orbis Invetment Management Ltd 持股為11%；Macquarie Investment Management Business Trust持股為10.57%；Renaissance Technologies LLC持股為6.12%。
截至2018年3月23日，搜狐主要股東總持股比例為68.61%，其中Photon Group Limited是張朝陽個人投資公司，所以張朝陽+Photon Group Limited總持股比例為接近41%；其他中小股東持股比例為31.39%。
如果中小股民不投票支持，則實際上將被視為投反對票，可能搜狐股東大會的贊成票數就不能過半，最終搜狐註冊地就不能從美國變更到開曼，從而喪失長期的的巨大經濟利益。。
1995年搜狐創始人張朝陽從美國麻省理工學院畢業回到中國，利用風險投資創建愛特信信息技術有限公司，1998年正式推出搜狐網。2000年搜狐在美國納斯達克證券市場上市。作為最早在美國上市中國互聯網公司之一，搜狐為讓美國投資人放心，將註冊地選在特拉華州。
搜狐註冊地在美國特拉華州弊端顯現，即雖然在美國沒有任何運營、管理及員工，但卻長期繳納更高的美國所得稅。張朝陽在公開信中表示，將上市母公司註冊地從美國轉變為開曼，可以簡化公司結構，減少維護成本, 不再繳納美國企業所得稅。
變更成功，搜狐將不再受制於被動收入、超額利潤稅等各種美國企業所得稅影響，無疑會提升收益。
如果搜狐不實施清算，搜狐特拉華公司也會就其美國境外子公司、符合《美國國內稅收法典》“Subpart F”被動收入納稅，該被動收入包括租金、特許權使用費、利息、派息，及處置投資性資產收入。
由於2017年12月通過稅改法案新增關於超額利潤稅規定，搜狐特拉華公司還應就其美國境外子公司無形資產的低稅率收入，繳納上述超額利潤稅。並且還將影響到搜狐集團在子公司搜狗公司的利益。按5月15日搜狗公司股票價值9.5美元/ADS計算，搜狐持有搜狗33%股份價值約12.5億美元。如果由搜狐集團處置搜狗股份，只要處置價高於對搜狗股份投入成本，搜狐特拉華公司仍將需要就此產生的“Subpart F”被動收入按21%稅率繳納美國企業所得稅。
當然，這只是一個比方，搜狐當前肯定不會處置搜狗股份。
搜狗股東
野火財經根據搜狗提交的相關文件發現，騰訊持股搜狗比例為38.2%，投票權為52.2%；搜狐公司+張朝陽+王小川總持股搜狗比例為46.4%，投票權為45.7%，但是根據騰訊與搜狐達成協議，搜狐將有權任命搜狗董事會多數成員，為搜狗控股股東。
暢遊股東
暢遊公司股權則相對簡單，搜狐持股比例為68%，超過三分之二。
張朝陽在公開信中表示：“考慮到搜狐當前的市值及其他未知事件，拖延到未來某個時間再實施類似清算提案而搜狐集團不承擔鉅額稅負成本可能會變得困難。如果現在不實施清算提案，我們也可能會無限期地被困在被動收入及超額利潤稅的機制之中。”
搜狐承諾，變更註冊地後，採取多種機制包括繼續設立獨立的審計委員會、提名委員會及薪酬委員會，繼續每年召開股東大會，保護股東權益。投票到美國東部時間5月25日下午4點（北京時間5月26日凌晨4點）結束。搜狐公司特別股東大會即將在2018年5月29日召開。期間，搜狐股票交易不中斷。
搜狐股價走勢
搜狐在4月2日宣佈要變更註冊地消息後，在中概股大跌情況下，搜狐股價逆勢大漲7%。4月25日，搜狐一季報發佈後，曾經對搜狐股價短期形成打壓，但此後搜狐股價逐漸上揚，目前已經從低點27.28美元上漲到36.28美元，漲幅為33%，顯示市場對搜狐後市看好。
搜狐估值在慢慢修復，是否會藉此機會迎來新一輪上漲，時間是最好的證明。
（注：野火財經不持有搜狐以及搜狗、暢遊股票，文章不作為投資建議）
閱讀更多 鮑有斌 的文章
