上市公司華誼兄弟最近水逆。
一波未平一波又起，今天一大早，“華誼兄弟忽然質押幾乎全部股權，瘋狂套現！”這一消息刷爆財經圈，網友們沸騰了~
其實，股權質押是A股很正常融資行為，但為何華誼兄弟兩老總這麼做讓大夥兒如此反應激烈？
兩老總質押近全部股權
引起輿論軒然大波的是華誼兄弟發佈的一則公告：
法人代表、董事長王中軍持有22.07%股份，一下子質押了19.86%，手裡僅剩2.21%的公司股份。
總經理王中磊持有6.19%股份，質押了5.15%，手裡僅剩1.04%。
相當於王氏兄弟把手上票基本都質押了，本來這段時間華誼兄弟就處於多事之秋~詳情點擊：《老崔撕開冰山一角：明星花式避稅大玩股權槓桿，還有一堆神秘公司……》
這消息一出，大夥兒都鬧麻了：
華誼兄弟也不淡定，馬上回應：
值得關注的是，對於質押用途，華誼兄弟稱是“個人融資需求，擬用於項目投資及股權投資”
同時公司還在買理財產品，2017年年報顯示，公司花了5.21億購買理財產品：
今年一季度公司投資現金流淨流出4305.43萬，就是因為理財產品到期贖回。
賬面有40多億，還買理財產品，華誼兄弟老總怎麼看也不該如此大比例的質押股份。
要知道，質押股份是有一定風險的，且今年以來，特別是3月份後，華誼兄弟股價持續下跌，不僅質押換到的錢少了，而且也會面臨補倉壓力。
另外，王氏兄弟個人融資需求不是啥改善生活，還房貸啥的，而是股權投資。
要知道，華誼兄弟參股公司眾多，據2017年年報顯示，其參股子公司高達154家，好像都是併入報表了~
作為上市公司，融資渠道多樣，定增、發公司債等，從目前情況看，股權質押成了很多中小上市公司最後的融資渠道。
而不差錢的華誼兄弟，要融資怎麼看也不該輪到股權質押，即使股權質押也不該如此大比例。
高質押的時間點很微妙
2015年11月19日，王忠軍的質押水平還在7.26%，不足10%。
但一個月後，王中軍質押水平陡然升至17.15%。此後，質押股份基本都是在20%上下。
2015年12月，這個時間點比較關鍵，記性好的小夥伴應該都曉得，2015年10月和11月，華誼兄弟分別幹了兩件大事，並改變了影視行業：
2015年10月，華誼兄弟以7.56億元收購李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫6位明星持有的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司70%的股權；
同年11月又宣佈收購以馮小剛為主要股東的浙江東陽美拉傳媒有限公司70%的股權，交易對價10.5億元。
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有業內人士表示，華誼兄弟這兩筆交易開啟了影視圈資本化的浪潮。同時，這兩筆交易也被業界所詬病。
東陽浩瀚成立於2015年10月21日，為一家空殼公司，成立才一天，卻給了10.8億元的估值，華誼兄弟以7.49億元溢價收購，基本屬於拍腦袋就成的一筆交易。
東陽美拉則是2015年9月份才成立的，被給予了15億的估值，但淨資產卻是-0.55萬元，次年在霍爾果斯設立了美拉文化傳媒有限公司。
這兩次收購讓華誼兄弟的商譽大為增加。雖然這兩被收購公司都做了業績承諾，但這幾年其為華誼兄弟貢獻的利潤也不多。
此外，華誼兄弟還有多筆高溢價收購，業界認為其帶來的商譽減值風險不可小覷。
更重要的是，最近爆出來質押時間點極為微妙！
首先看A股整體質押情況：
數據顯示，近一個月以來，A股市場有超過20家上市公司股權質押遭遇平倉，僅6月6日晚間即有西隴科學和金洲慈航雙雙公告實控人和控股股東股權質押觸及平倉線，可能導致實控人變更。
其次，是華誼兄弟自身股價走勢堪憂。
覆盤來看，華誼兄弟股票自5月22日至6月11日的15個交易日，收出了10根陰線。
股價從5月22日盤中最高9.02元/股下跌至6月11日收盤的6.85元/股，半個月時間跌去了24.06%。
再將時間拉長來看，華誼兄弟的這一輪下行從今年1月下旬就已經開始。1月25日，公司股價最高到了10.84元/股，隨後便進入下行階段。
截至目前，公司股價跌去了36.81%，接近四成。
股價跌跌不休，公司負面纏身，最受傷的還是持股的投資者。
“本人持有華誼兄弟已兩年多了，近期負面消息不斷，公司股價瘋狂下跌，從高位下跌已40%。面對公司負面報道公司卻沒有拿出有效的應對措施，導致華誼兄弟不斷的下跌，廣大中小投資者損失慘重。請問華誼兄弟如何穩定股價？大股東是不是應該增持？”
股權質押有哪些玩法？
股權質押大夥兒應該都不陌生，簡單說就是：
上市公司股東把自己持有的股份抵押給券商或銀行信託，按一定折扣率獲得貸款，以緩解短期流動資金不足所帶來的壓力，這是大股東常用的一種融資手段。
說白了和古代的當鋪有點像。
而資金充足的華誼兄弟為何要選擇這個方式？
大夥兒之所以對華誼兄弟高比例質押如此不滿，主要是和老賈的情況太像了~
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賈躍亭此前持有樂視網10.24億股股份，佔總股本25.67%，是第一大股東。其中10.19億股已質押給金融機構，質押率高達99%。
後來，其持有的10.24億全部股權被司法機關凍結了。
結局大夥兒都曉得了，老賈揮揮手去美國追求他的造車夢想了，但他給資本市場留下了深刻的一課：質押式套現！
樂視網股價過平倉線時，老賈就跑美國撒手不管了，由於連續跌停，券商也不可能去強平，強平的話虧損嚴重乾脆走司法解決。
這樣，老賈通過質押拿了錢就去美國了，不要股權了，啥欠債啊都和老賈無關了，人家的夢想是造車！
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換個角度想，如果老賈想通過減持套現，10多億股，那得減持到何年何月，還不如質押方便瀟灑~
大夥兒對王氏兄弟的擔憂也正在於此。老王兄弟經常跑美國，兒女也在美國讀書啥的，比老賈更沒後顧之憂。
對了，質押還有種玩法是叫質押式重組。
大致玩法就是董事長想脫身了，先質押搞一筆錢，然後面臨平倉壓力，和某個想借殼的土豪簽訂《債務代償協議》，土豪們幫忙補倉！
然後董事長還不起土豪的錢了，順理成章滴，上市公司股份抵押給土豪了。
土豪就成為上市公司實控人，繞過監管成功借殼了！此前的萬福生科就搞了這麼一出~
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