不止加息25個基點!投資者擔憂美聯儲鷹爪已長成

英為財情Investing.com-週三,美聯儲會議上最重要的消息並不是加息25個基點將利率範圍上調至1.75%至2.0%的決定,畢竟市場早已認為這是板上釘釘的事。相反,更讓人激動是美國聯邦公開市場委員會(FOMC)點陣圖上那些小圓點的變動,點陣圖顯示美聯儲更傾向於在今年餘下期間加息2次。

根據最新的點陣圖,15位政策制定者中有8位預計在2018年年底前將把聯邦基金利率上調至2.25%至2.5%的區間,較週三決定的區間上升0.5%,與3月份發佈的上一張點陣圖中贊成上調利率至前述區間的7比8的比例正好相反,當時點陣圖顯示2018年只會加息三次。

美聯儲政策的關鍵一如既往地是通脹率。但是,美聯儲的政策制定者對勞工部發布的消費者價格指數(CPI) 並沒有給予太多關注。相反,他們更信賴商務部公佈的個人消費支出平減指數(PCE),而當中最偏愛的是核心PCE,核心PCE是剔除了不穩定的食品和能源價格的精簡版。4月核心PCE僅為1.8%,仍低於美聯儲2%的目標。

FOMC成員的預測中值顯示,2018年的核心通脹率為2.0%,與3月份的1.9%幾乎沒有變化。根據成員預測,2019年和2020年的核心通脹率僅上升到2.1%。投資者注意到了美聯儲的鷹派基調,而美國10年期國債收益率收於接近當日低點的水平。

不止加息25個基點!投資者擔憂美聯儲鷹爪已長成

同時,美國2年期國債收益率與10年期國債收益率的利差進一步收窄,逐漸接近被普遍視為預示衰退的致命倒掛水平。

另一個值得注意的消息是,明年8次FOMC會議後都將召開新聞發佈會,而不是當前的每隔一次會議舉行。這實際上使每次會議變成“直播”,而美聯儲從未在沒有新聞發佈會的會議上調整貨幣政策。這種做法還會使美聯儲主席的講話更有分量,並搶走市場對其他FOMC成員和地區聯儲行長的注意力。

此外,自民主黨控制的參議院系統性地阻止了美國總統特朗普對聯邦儲備委員會的提名,FOMC目前沒有全員運轉,7個名額中只任命了3名委員。

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