西藏旅遊股份有限公司掛牌出售的5家酒店已經有了買主。6月6日，*ST 藏旅發佈公告稱，新繹七修酒店管理有限公司以6.49億元的價格接收了其5家酒店，公司已經收到除保證金外的4.54億元價款。該交易在不考慮稅金的情況下，預計將為*ST 藏旅提供2000萬元以上的正向利潤。5月底，五家酒店在上海聯合產權交易所公開掛牌轉讓，轉讓底價6.49億元，掛牌起止日期為5月28日至6月1日。掛牌期間，新繹七修酒店提交了申報材料。5月2日，因為連續兩年虧損，西藏旅遊開始退市風險警告，更名*ST 藏旅，而這五家新設立的酒店正是拖累其業績的因素之一。
6.49億元出售五家酒店 獲利2000萬
6月5日晚間，*ST 藏旅公告稱，上海聯合產權交易所公開掛牌的5家酒店資產轉讓項目，徵集到一家受讓方，即新繹七修酒店管理有限公司，5家酒店資產以6.49億元，採用掛牌協議轉讓方式成交，上交所已出具資產交易憑證，近日公司與新繹七修酒店管理有限公司簽訂了《產權交易合同》。
圖片來源*ST 藏旅公告截圖
據公告，交易的5家酒店資產包括岡仁波齊酒店、普蘭國際大酒店、雅魯藏布大峽谷酒店、拉薩酒店、巴松措度假酒店共5家酒店的存貨、房屋建築物、附屬設施、機器設備、在建工程、無形資產等。
上述資產於5月25日在上交所掛牌徵求買家。新繹七修酒店為徵集到的唯一受讓方。工商註冊資料顯示，新繹七修酒店註冊資本5000萬元，新奧文化產業發展有限公司持股80%，新奧控股投資有限公司持股20%。公司實際控制人為王玉鎖，王玉鎖曾任北部灣旅遊股份有限公司董事長，今年5月卸任。
5月9日，剛剛更名*ST 藏旅的西藏旅遊股份有限公司以公告的形式披露此事，至於轉讓的原因，當時公告稱，在“休閒遊相關業務運營時機不完全成熟”的情況下優化公司資產結構，突出主營業務優勢，減輕酒店重資產對公司業績的影響。
酒店業務拖累整體業績
5家酒店中，公司喜瑪拉雅•拉薩酒店2017年剛剛完成改造升級，巴松措度假酒店於2016年部分投入試運營，如此急於出手，與酒店版塊不佳的業績和高企的成本有關。
對此，*ST藏旅在2017年年報中毫不諱言五家酒店營收能力弱的短板。*ST藏旅稱，喜瑪拉雅•拉薩酒店尚處於市場培育期，巴松措度假酒店尚未完全達到全面運營標準，阿里地區兩家喜瑪拉雅系列酒店受政策性因素及口岸通行條件限制等因素影響，主要接待對象印度香客數量與建設時的測算差異巨大，因此各家酒店均面臨著營收能力較弱而折舊攤銷成本相對較高的局面，成為拖累公司業績的主要因素。
受地區旅遊淡旺季差異影響，五家酒店酒店客房出租率波動很大，拉高了成本。*ST藏旅稱，各酒店客房出租率在淡季(每年10月中旬之後，5月之前)不足10%，甚至需要暫停營業，但仍需正常支付或計提人力和折舊等成本。2017年，公司旅遊服務業務(含5家酒店)的營收為2276萬元，但營業成本高達4898萬元，這部分營業成本佔到公司總營業成本的53.21%。
賣酒店資產保殼？
實際上，*ST藏旅的盈利能力一直受到質疑，2015年依靠賣資產避免了退市風險警示。2014年其營收1.60億元，同比減少10.34%，淨利潤虧損3345.62萬元，同比減少522.66%。2015年依靠出售西藏國風廣告有限公司及回購農行不良貸款完成債務重組等因素獲得非經常性收益彌補了經營虧損，西藏旅遊當年盈利535.53萬元，2015年避免st帶帽。
財報顯示，*ST藏旅2016年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損9512.41萬元。2017年歸屬於上市公司股東的淨利潤虧損7917萬元。
圖片來源*ST 藏旅財報截圖
因連續兩年虧損，西藏旅遊股份有限公司實施退市風險警示，5月2日股票在風險警示板交易，股票名也有原來的西藏旅遊更改為現名： *ST藏旅。
按照證券交易規則，如果2018年再次虧損，*ST藏旅股票將暫停交易，存在被動退市風險。
上海證券報認為，將五家酒店出售給非公司關聯方的新繹七修酒店，存在為保殼做準備的跡象。
距離年底還有半年時間，出售酒店資產獲得的2000萬利潤在監管趨嚴的情況下，能否像2015年那樣覆蓋虧損，尚不得而知。
2018年，*ST藏旅能否“越冬”，我們拭目以待。
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