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CDR來了!
A股正式開門迎接新經濟“獨角獸”!
6月6日深夜,證監發佈《存託憑證發行與交易管理辦法(試行)》以及相關9份文件,正式擁抱新經濟:符合條件的企業可以向證監會申報IPO或發行CDR的材料了。這也意味著,獨角獸迴歸A股通道開啟!
什麼是CDR?
CDR來了,到底是什麼意思?
它對資本市場意味著什麼?
投資者的機會在哪裡?
上市公司將部分已發行上市的股票託管在當地保管銀行,由中國境內的存託銀行發行、在境內 A 股市場上市、以人民幣交易結算、供國內投資者買賣的投資憑證,從而實現股票的異地買賣。
1什麼是CDR?
三個條件:
存託人簽發
以境外證券為基礎在中國境內發行
代表境外基礎證券權益。
2去哪買?
即存託人有哪些:
中登公司及其子公司
經批准的商業銀行
券商
需要注意的是,存託人不得自行買賣其簽發的存託憑證,不得兼任該存託憑證的保薦人。CDR也要像新股一樣提交申請,證監會發行審核委員會進行審核。
3怎麼買?
總體考慮是比照A股交易方式。
這樣有利於保證交易制度基本穩定,投資者交易習慣不發生重大改變,技術系統無需做大的調整,確保交易平穩,嚴守不發生系統性風險的底線。
4誰都能買嗎?
證監會未對參與試點的投資者門檻作出規定,僅從投資者保護角度對投資者適當性作出要求,具體等交易所在業務規則中予以明確。
5價格怎麼定?
發行價和估值由專業機構投資者在在充分詢價的基礎上確定。
6
上的都是“獨角獸”?總體上看,門檻高於市場口語化說法的所謂“獨角獸”企業標準。
7試點的都是挑出來的
閉著眼睛買?
錯。監管部門不背書,不對企業的質量、投資價值、投資者收益等做出判斷,還是得靠投資者自身判斷。
8會不會對A股資金面造成壓力?
中金公司測算,如果30%-50%的“獨角獸”及四新類海外中資股在未來3-5年內陸續在內地上市,粗略估算新增融資需求每年在1000億-3000億元左右。
約佔當前A股總市值的0.3%-0.6%,對二級市場衝擊不大。發行時也會把握好試點的數量和節奏,平穩有序地開展試點工作,不會一哄而上。
9買這個存託憑證的收益
不如直接買美股、港股吧?
是一樣的。
會保障兩者權益相當,不得存在跨境歧視。但在投票權上可能有差異,即“同股不同權”,具體怎麼樣,公司招股說明書上會寫清楚。
10對哪些公司利好?
新規迎BATJ等巨頭們迴歸,以及其他新經濟獨角獸企業們上市,一輪科技股浪潮或將展開,包括互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備製造、生物醫藥等。
11哪些公司可以發CDR?
基本條件包括持續經營三年以上、最近三年內實控人未變更、公司三年內無重大違法行為、董監高近期無重大違法失信記錄等,最終入選的公司肯定會遠遠高於這些標準。
《若干意見》規定的試點企業選取標準包括:
12可以通過發CDR
在A股重組上市嗎?
不能。
13信披怎麼看?
境外證券的信披需同步披露在A股,且“就高不就低”,就是境外要求披露的,A股也要披露;境外不要求披露,達到A股披露要求的,需在A股披露。在A股的披露語言為中文,不用擔心看不懂。
14會有退市情形嗎?
存託憑證暫停、終止上市的情形和程序,由證券交易所業務規則規定。
15萬一它違法怎麼辦?
畢竟漂洋過海的。
證監會已同61個國家和地區的證券期貨監管機構簽署了67份雙邊監管合作諒解備忘錄。
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本文來源丨央視財經(cctvyscj)
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