撰文：加密基金研究
編譯：Perry Wang
加密世界的基金有著很多名字：加密貨幣基金、區塊鏈基金，或者數字資產基金。無論叫什麼名字、名字有多麼不同，一致的事實是：這一類基金的數量在迅速增加。
隨著加密貨幣價格上漲，大眾對加密貨幣的瞭解也在增加，2017 年一年，已經誕生了逾 100 家加密貨幣基金。而同一時間段，共有約 700 家對沖基金誕生。儘管加密貨幣基金的數量只相當於新對沖基金的 14%，看起來不是那麼多，但事實上，加密貨幣對沖基金是是對沖基金行業中增長最為迅猛的版塊。 另外，2017 年，對沖基金領域成績最為驕人的基金中，有幾家就是加密貨幣基金。
依據年初加密貨幣基金的成立速度，我們預期 2018 年會有近 100 家新的加密貨幣基金成立。加密貨幣基金總資產今年可能輕鬆翻倍。
我們在下文利用表格和圖表詳細揭示加密貨幣投資基金領域的點點滴滴。
目前共有超過 300 家加密貨幣 / 區塊鏈投資基金，其中多數以對沖基金形式成立，另有相當一部分是風險投資基金，另有一部分 ETF 基金和私募基金。
對沖基金是其中最為常見的基金形式，但風險投資基金新增速度很快，現有的科技 / 金融科技風險投資基金也迅速向區塊鏈創業企業加大投資，也成立其自有的加密貨幣基金。
隨著部分區塊鏈公司逐漸成熟，私募基金也開始涉足這一領域。
2017 年一年，誕生了逾 100 家加密貨幣基金，其中包括對沖基金和風險投資基金，新增數量比 2016 年新增數量增加了兩倍還多。按照目前的發展速度，今年新增超過 100 家也是有可能的。
展望 2018 年，除了新增對沖基金和私募基金外，我們預期傳統的對沖基金也會在其資產管理倉位中增加加密貨幣資產。與此類似，傳統的風險投資基金也會繼續增加區塊鏈領域投資，此外，也會單獨成立區塊鏈投資基金。
多數加密貨幣基金規模比較小，其中三分之一管理資產規模 AUM 小於 1,000 萬美元，所有的加密貨幣基金加到一起，也不到最大的傳統對沖基金管理資產規模的 10%。不過也有加密貨幣部分基金規模超過 1 億美元，其中包括 MetaStable Capital、Galaxy Digital Assets、Arrington XRP、 Polychain Capital 和 Logos Fund 等等。
我們預期，隨著資金的流入以及其所持資產估值的增加，相應加密貨幣基金的規模今年將會壯大。
加密貨幣基金總體規模增長很快，主要源自兩個主要因素：不斷有新基金成立，同時，其所持加密資產也在升值。2017 年下半年，第二個因素表現尤為突出，當時比特幣價格接近翻了兩番。加密貨幣基金總體規模在 2018 年如果出現些許縮水也是有可能的，因為加密貨幣價格從 2018 年初的歷史高位不斷下滑。
多數加密貨幣基金人員規模也比較小，由創始人和一兩位輔助人員運營。多數加密貨幣基金員工數量在 4-10 人之間。有不到 5% 有超過 25 位員工，這類的基金都是不光投資加密貨幣資產的風險投資基金。
目前的加密貨幣基金中，半數位於美國。英國、新加坡、加拿大、德國和中國也都有相當數量加密貨幣基金。東歐和俄羅斯也開始有了一些此類基金。
擁有加密貨幣基金較多的城市都是已經擁有很多對沖基金和風險投資基金的城市。排名榜首的城市是舊金山，因為它原本就是風險投資基金領域的霸主，緊隨其後的紐約則是毫無爭議的對沖基金大本營。
倫敦、新加坡、香港、蘇黎世和芝加哥也都有不少加密貨幣基金。芝加哥很可能有很多新的基金誕生，因為芝加哥商品期貨交易所已經開始允許交易加密貨幣期權合約和期貨。
加州的加密貨幣基金在美國各州排名榜高居榜首。以舊金山和硅谷為首，加州佔到了全美加密貨幣基金的半數。
在 SEC 註冊額加密貨幣基金
多數位於美國的加密貨幣基金都未在美國證券交易委員會 SEC 註冊。多數填報了表格 D，但多數不需要依據美國《1940 投資公司法案》申報 SEC 註冊。
因為多數加密貨幣基金規模很小，多數符合投資顧問豁免，無需註冊。美國商品期貨交易委員會 CFTC 給出指導意見稱，其將比特幣和以太坊代幣 ETH 視為大宗商品，因此可能對加密貨幣基金給予一定管轄。 2018 年和 2019 年可能會對加密貨幣基金的監管的註冊有更多指導意見出臺。
全球最大的十支加密貨幣基金
Arrington XRP
Arrington XRP Capital 成立於 2017 年，是位於西雅圖的一家加密貨幣對沖基金，其創始人是 Michael Arrington。Michael Arrington 之前是 IT 新聞網站 TechCrunch 和風險投資基金 CrunchFund 的創始人。不像其他類似基金主要投資比特幣和 ETH，該基金全力押寶瑞波幣 Ripple，他認為 Ripple 有著金融基礎架構。 據報 Arrington XRP 成立之初資產規模不低於 1 億美元。
BlockTower Capital
BlockTower Capital 是 2017 年成立的一家加密貨幣對沖基金，位於加州斯坦福。與 Polychain 和 MetaStable 類似，BlockTower 的資金來自 Andreessen 和 Union Square Ventures 等大型傳統風險投資基金。BlockTower 成立僅數月，宣佈其資產規模達到 1.4 億美元。BlockTower 是由高盛前副總裁 Matthew Goetz 創立。
Brian Kelly Capital Management
Brian Kelly Capital Management 是 2017 年成立的一家加密貨幣對沖基金管理公司 ，位於紐約，創始人是金融市場評論員、知名投資人 Brian Kelly。他在創建之前聯合創立了對沖基金 Shelter Harbor Capital。BKCM 投資比特幣和其它加密貨幣和數字資產。他們還運營一家投資非加密類資產的全球性宏觀基金。
Fenbushi Capital
分佈式資本是中國一家風險投資基金，專注於對區塊鏈公司投資。分佈式資本創建於 2015 年，是同領域內最早的一批風險投資基金。他們投資的區塊鏈初創企業包括 everledger、Hashed Health 和 TenX 等。肖風博士和沈波是分佈式資本團隊負責人，以太坊創始人 Vitalik Buterin 曾是該基金顧問，不過他在 2018 年初去職。
Galaxy Digital Assets Fund
Galaxy Digital Assets Fund，也被稱為 Galaxy Digital，是頂尖加密貨幣投資基金資歷較淺的入圍者，不過由於其創始人是前華爾街精英、億萬富翁 Mike Novogratz，其江湖地位頗受矚目。Mike Novgratz 曾是對沖基金巨頭峰堡投資集團 Fortress Investment Management 的首席投資官。 儘管不清楚位於紐約的這支基金已募集多少資金，不過他們公開宣稱計劃募集至少 2 億美元資產。
Logos Fund
Logos Fund 是 2016 年成立的一家投資加密貨幣的德國對沖基金，並經營挖礦生意，其創始人是 Marco Streng。他在創立這家基金之前擔任挖礦公司 Genesis Mining 的 CEO。Logos 自稱是第一家比特幣挖礦基金。他們的資產超過 1 億美元，躋身歐洲最大的比特幣投資基金之一。
MetaStable Capital
MetaStable 是一家典型的加密貨幣對沖基金。與一些同時投資加密貨幣和區塊鏈初創企業的混合型基金不同，MetaStable 只投資於加密貨幣，包括比特幣、ETH 和 Ripple 等。MetaStable 位於於舊金山，成立於 2015 年，創始人是 Naval Ravikant。令 MetaStable 特立獨行的是它明顯得到了很多頂尖風險投資基金的大筆注資，譬如 Peter Thiel 名下的 Founders Fund，Sequoia Capital 和 Bessemer Venture Partners 等。
Pantera Capital
Pantera Capital 是在加州 Menlo Park 成立的一家風險投資基金。Pantera 投資了包括瑞波、opentoken、Koinex 等初創企業。Pantera 最早成立於 2003 年，其創始人為 Dan Morehad，該基金成立 10 年後正式轉型為加密貨幣投資企業。
Polychain Capital
Polychain Capital 是 2016 年成立於加州舊金山的一家加密貨幣對沖基金，創始人是 Olaf Carlson-Wee。Carlson-Wee 之前是 Coinbase 公司風控部門負責人。 Polychain 得到 Andreessen Horowitz 和 Sequoia Capital 等重量級風險投資基金的資金自持，共募集資產約 2.5 億美元，躋身規模最大的數字資產對沖基金之一。
Protocol Ventures
Protocol Ventures 是一家專注於投資於 ICO 和加密貨幣資產基金的加密貨幣基金。與直接投資這些資產的基金不同，Protocol 作為基金管理公司，投資於其它加密貨幣基金。該基金位於舊金山，創建於 2017 年，自稱為第一家投資其它基金的加密貨幣基金，類似常規基金領域的 BitBull Capital、KitTrading 和 Napoleon Capital。
注：該十大加密貨幣基金排名不分先後，主要依據於其業界知名度，並無特別量化指標。
鏈聞社活動預告：
直播內容 尋找區塊鏈落地場景：革命出行領域大數據應用
直播時間 2018 年 5 月 22 日 20:00-21:00
直播地點 一直播搜索 chainnews
直播福利 直播中送 2 份 6666CAR 以及價值 1 個 ETH 的 24K 鍍金礦機
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