千呼萬喚的降準終於來啦：央行超預期釋放7000億流動性，降準幾乎覆蓋所有商業銀行，資金主要用來實施“債轉股”項目和支持小微企業貸款。作為投資者，我們最關心的還是此次降準是否可以一掃股市近期的低迷，掀起一波新的行情。想知道這個問題，我們需要看看近期股市低迷的原因，以及此類原因是否已經被消除。
市場重要指數年初至今的階段行情一覽
市場近期表現不良的原因包括：
1、美聯儲加息，意欲吸引外資迴流美國振興美國製造業，對國內製造業造成不良預期影響；
2、2018年6月15號，美國政府發佈了加徵關稅的商品清單，將對從中國進口的約500億美元商品加徵25%的關稅；
3、國內債券市場面臨集中到期兌付壓力，頻現違約，加劇市場恐慌情緒。
我們抽絲剝繭分析分析這些不良影響是否真的存在過或者是否還存在：
外因方面：美聯儲加徵關稅是真的不惜違背貿易自由化理論意欲與中國開戰嗎？其實不然，根本目的並不是與中國開戰，本質上是特朗普集團為了中期選舉造勢的一系列手段。特朗普為了成功連任，必須兌現上任前對選民的承諾：用美國人、用美國貨、用美國鋼、用美國鋁，雖不一定可以兌現，但一定要有姿態。即使真的打貿易戰，我國也有還擊手段，可以針對特朗普的“大票倉”農業州加徵大豆關稅實現有力反擊。總而言之，貿易戰不一定會打，即使打，我們也不懼迎戰。
內因方面：針對債券市場的集中兌付壓力，央行超預期釋放7000億流動性。本次降準屬於定向降準，一是有效的通過債轉股實現降槓桿的目的，有效緩解了債券市場的錢荒以及兌付壓力；二是通過解決小微企業融資難、融資貴的歷史問題，扶持小微企業，改善國內投資營商環境，支持製造業升級，支持中國製造2025戰略。在定向降準實施後，將有效補充市場流動性，隨著債務違約風險的極大緩釋，融資成本的下降，銀行等機構的不良資產壓力將大幅減輕，壓制板塊的核心矛盾有望解除，市場有望迎來短期超跌反彈。
總結一下，關稅貿易戰並不會真的打，最多持續到美國中期選舉結束就可以見分曉，國內高槓杆危機也已有轉機。但是短期來看，市場悲觀情緒還需一定的時間來消化，短線可能還會不斷地探底，所以並不建議一把梭哈的抄底行為，分批建倉的定投行為相對更為合適。下圖可以看出大盤股滬深300、中盤股中證500、小盤股創業板指的估值都處於歷史的底部區域，算得上比較好的定投標的。創業板指數因成分股盤子小，市值底，強勢行情時絕對漲幅往往超越大盤股和中盤股，所以若後市出現反彈，則反彈幅度依次為：創業板指＞中證500＞滬深300。
滬深300成立來PE一覽
中證500成立來PE一覽
創業板指成立來PE一覽
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