人民幣的連跌雖然可以緩和發達經濟體的通脹威脅,但是rmb下跌卻也有很大的負面影響,這不僅會對全球圍繞中國產業鏈的國家造成重挫,對全球主要出口國輸出通縮,並且導致A股藍籌估值需要向下重估。
外資對於A股的配置很明顯偏向於上證50和滬深300的藍籌,但反倒是藍籌都在重挫下跌。其實從這幾天的A股板塊的走勢來看,反倒是創業板相對較強,甚至抗跌。雖說創業板的估值比大藍籌要高好多,但這很容易給人一種小票比藍籌更好的幻覺。
而這樣的現象其實從人民幣匯率的角度可以得到解釋。當外資配置海外資產的時候,主要有兩個考量:
1. 匯率的匯兌盈虧
2. 配置資產的投資回報
當前外資傾向於配置藍籌,手中幾乎沒有中小創股票的時候,人民幣匯率的快速貶值致使外資持有A股會遭受巨大的匯兌損失,進而不得不拋售藍籌,最終導致目前藍籌補跌的現象。
所以,人民幣匯率的下跌便會加速中國藍籌股價值的向下重估,藍籌股價大跌而小票保持穩定。
因此,自從今年5月份開始,數據顯示大量外資開始流包括港股在內的中國股票市場,人民幣匯率走弱事實上已經成為A股大盤走弱的一個利空。
財經豹社 總主筆:申雨田
閱讀更多 財經豹社 的文章