中國市場 2017 年半導體銷售額為 1297.2 億美元，全球市場份額佔比達 32%，是全球第一大半導體消費市場。然而與第一大消費市場地位所不匹配的是，我國半導體產業存在嚴重的“缺芯少魂”現象。“缺芯”指的是我國半導體產業自給能力低下，產品嚴重依賴進口。以集成電路為例，2016 年我國集成電路產業自給率為 26.6%，73.4%的產品依賴進口，當年進口集成電路2271 億美元，是我國第一大進口產品。“少魂”則是我國半導體設計產業以中低端產品為主，高端產品設計上有很大空白，造成相應領域產品空白，必須依靠進口滿足市場需求。
北方華創：產品最豐富、佈局最完善的半導體設備龍頭
公司已形成半導體設備、真空設備、新能源鋰電設備、精密電子元器件四大事業群，為半導體、新能源、新材料等領域提供全方位整體解決方案。公司半導體設備產品包括刻蝕機、PVD、CVD、氧化爐、擴散爐、清洗機及 MFC（氣體質量流量控制器）7 大類，面向集成電路、先進封裝、半導體照明、微機電系統、功率半導體、化合物半導體、新能源光伏、平板顯示等 8個產品領域，是國內規模最大、產品體系最豐富、涉及領域最廣的高端半導體工藝設備供應商。
2017 業績高增長，管理費用顯著改善
2017 年，受益半導體和光伏市場高景氣，公司業績同比實現快速增長，營業收入達到 22.2 億，同比增長 37.01%，歸母淨利潤達到 1.26 億，同比增長 35.21%。 分業務板塊來看，半導體設備業務 2017 年共實現營收 11.33 億元，同比增長 39.5%，佔比達到 51%，是公司第一大業務。第二大業務是電子元器件，佔比達到 34.3%，共實現營收 7.63億，同比增長 25.5%。真空設備受益光伏廠商擴產，單晶爐訂單量及交付量大幅提升，共實現營收 2 億，同比大幅增長 127.5%，公司全年簽訂真空設備訂單超 10 億，在手訂單仍有8 億以上。
公司高度重視研發，高研發投入比體現強烈趕超意願。
半導體設備行業是技術高度密集的行業，想要在與全球寡頭的競爭中佔據一定的市場份額，需要設備公司有極強的研發能力，以及持續的、高強度的研發投入。公司及其重視研發，2017 年公司研發人員達到 1102 人，佔全體員工的 29.3%，其中有 21 名海外專家，並有 10 名入選中部組千人計劃。公司每年投入大量的資金用於研發，2016、2017 年分別投入 7.6 億、7.4 億元，佔營收比例達到 46.7%、33.1%。目前全球領先的半導體設備公司研發投入佔比在 10%-20%之間，公司每年的研發投入雖在絕對值上遠低於海外龍頭，但在營收佔比上遠超海外公司，展現出公司對研發的高度重視和強烈的趕超意願。
華創證券預計公司 2018-2020 年實現歸母淨利潤 2.48、3.78、5.60 億元，對應 EPS 為 0.54、0.83、1.22，對應 PE 為 83、55、37 倍，上調至“強推”評級。
閱讀更多 彩貝股票APP 的文章
