最初的电视机，像一个神秘的黑色匣子；藏着一个神奇的世界，带人去看未曾见过的人、事和风景。随着科技的进步，电视机从黑白到彩色、从模拟到数字，从球面到平面·····再到近几年的智能电视、OLED电视、激光电视等层出不穷的高科技。
电视机行业似乎即将引来新一轮革命，今年以来消费升级使得消费品龙头广受市场追捧，康佳、海信、TCL、创维、长虹，这几个中国电视机行业老品牌是否有望复制格力、美的的发展历程，成为行业龙头呢？
近5年：深康佳A增幅252.99%；创维数字、四川长虹超沪深300
很明显，深康佳A的表现最强势，长期领先，增幅为252.99%。沪深300近5年的增幅为51.05%，创维数字和四川长虹以微弱的优势跑赢了沪深300，分别是63.62%和51.27%。TCL集团和海信电器表现较差，增加了37.13和26.80%。
这张走势图最有意思的是深康佳A的高位停牌。2015年6月是上一轮股市大跌的时间点，深康佳在股价最高位时宣布因股权激励事项自2015年6月12日开始停牌，部分投资者以为自己有幸躲过一劫。但3个月后，公司表示鉴于股票市场发生重大变化，因此公司决定终止筹划股权激励事项及引入战略投资者事项，于9月11日复牌。12个交易日，股价从14.67元跌到了5.08元。当年公司业绩也出现了巨额亏损，下文我们会详细说明。
近1年：5只个股全部下跌；深康佳A跌幅最小，跑赢沪深300
近1年走势中，仅深康佳A跑赢了沪深300，下跌了1.41%。另一只表现稍逊于沪深300的个股是海信电器，下跌了8.93%。
深康佳A在大部分时间都保持领先，TCL集团2017年10月至12月表现不错，但今年以来却持续下跌，下跌了16.28%。创维数字近期强势抬升，但未能扭转整体颓势，下跌18.90%；四川长虹表现最差，下跌22.56%。
今年以来，创维数字上涨37.70%
（数据截止日期：2018年7月4日）
今年以来，5只个股仅创维数字实现上涨，涨幅为37.70%。TCL集团跌幅最大，为26.37%。
2018年中报预告业绩预增，净利润约1.45亿至1.75亿，同比增长166.52%-221.66%。业绩提升原因是基于公司销量及营业收入保持稳定增长，市场覆盖率与市场占有率在进一步提升。同时，公司核心原材料中存储芯片的价格稳中有降，实施供应链全要素优化，毛利率提升，外汇汇兑损失风险规避。
近几年的彩电市场表现确实差强人意。面板价格高位不下，导致整机均价上涨，影响销量；线上电商渠道的红利也逐渐消退；都是导致业绩下滑的关键因素。除了受整体市场影响，传统家电品牌还受到互联网品牌的冲击，比如小米电视。
但整体来说，产品结构升级仍然是彩电消费的主旋律，随着技术的更新，消费者消费能力的提升，彩电市场的未来消费环境也在发生着变化。
2018年1季度：TCL市值高，业绩亮眼
（估值日期：2018年7月4日）
5只个股中，TCL集团的总市值最高，为377亿；1季度公布的数据中，净资产、营业收入、净利润和销售毛利率也都是最高的；净资产为571.97亿，营业收入为256.30亿，净利润为7.31亿，销售毛利率为19.46%。
创维数字的市盈率为78.17，市净率为3.68，相对较高；ROE和销售净利率也最高，分别为2.46%和3.75%。
与家用电器行业龙头格力电器进行对比，7个TCL 差不多才是1个格力电器的总市值，虽然净资产和营业收入上面差距稍小，但净利润上TCL集团、海信电器、创维数字、四川长虹和深康佳A加起来仅有格力电器的五分之一。格力电器的销售净利率为14.17%，5只个股中销售净利率最高的创维数字也只有3.75%，这与行业本身的利润率有关系。根据早前公布的数据：2017年中国彩电行业主要企业的平均利润率仅为1.3%。
TCL集团是国内唯一一家从上游液晶面板、中游模组到下游终端整机生产垂直一体化的消费电子龙头。由于集团业务多元化又不强，导致终端产品业务获利能力弱；但不要忘了TCL持股86%的华星光电。目前，华星面板出货量全球市占率15%，排名第5，且已经进入了利润释放期。同时，公司的移动通讯业务出售了49%的股权引入了紫光集团、云南城投等战略投资者，有望大幅减亏；多媒体业务也得益于北美等海外市场的高增长，净利润有望提高。
近3年业绩表现：TCL业绩较好，深康佳A成长性较好
- 近3年营业收入
近3年的营业收入排名保持一致，并逐年增长：
第一名：TCL ，自1045.79亿至1115.77亿
第二名：四川长虹，自648.48亿至776.32亿
第三名：海信电器，自301.90亿至330.09亿
第四名：深康佳A，自183.95亿至312.28亿
第五名：创维数字，自41.08亿至72.55亿。
同比增长率方面，2015年同比增长率最高的是创维数字，2016年和2017年为深康佳A。
- 近3年净利润
净利润方面，5只个股近3年表现可谓跌宕起伏。2015年，深康佳A和四川长虹都出现了巨额亏损，亏损分别高达12.57亿和19.76亿，该年净利润最高的是TCL集团，为25.67亿。海信电器2016年以17.59亿排名第一，TCL以16.02亿紧随其后。深康佳A在2017年实现了50.57亿的净利润，远高于其他四只个股。
2015年四川长虹和深康佳A出现巨幅亏损的原因大致相同，受须退回节能补贴资金和汇率波动影响。
同比增长率，5只个股3个年份中均出现过倒退。深康佳A从亏损12.57亿至盈利50.57亿，成长性最强，2017年的同比增长率高达5185.74%。
如今的深康佳A走上混改转型的新征程，公司发布中长期发展战略规划，表示到2020年，目标收入规模突破600亿，2022年突破1000亿，成为以科技创新驱动的、具有全球竞争力的国际企业。
公司科技园区业务不断扩张，半导体业务亦重点推进，还计划打造国内一流环保运维品牌。公司比较主营构成占比最大的供应链管理业务，规模也在不断扩张。6月29日，深康佳旗下子公司以4.55亿元竞得新飞电器全系列品牌，希望通过参与新飞电器重整以实现康佳白电业务的发展。
曾几何时，长虹几乎就是彩电和品质的代言人。近期四川长虹引发人们关注的焦点是：收购零八一电子集团军工资产。零八一电子集团集精密探测设备和配套产品的科研开发、生产试制、系统集成、技术服务于一体，可与四川长虹主营业务、新兴业务相融合，并推动四川长虹军民融合成果转化和智能家电领域端的技术创新。同时，军工资产纳入上市公司后，在渠道、资源、资本等协同下，发挥价值培育新业务增长点，为上市公司带来多重利好，提升公司综合盈利能力。
最后来说一说“打入”世界杯的海信电器。这是今天分析的5只个股中主营构成电视机业务占比最大的个股，超过了90%。受益于赞助世界杯，海信零售额市占率创新高，2018年4月达到了19.75%，1-4月零售额市占率为18.65%，稳居行业第一。
技术方面，海信确实不断实现突破。作为2018年世界杯官方赞助商，海信推出的2018世界杯指定电视U7，通过赛西实验室“看球电视”专项评测；产品集高画质、防蓝光和人工智能等行业领先技术于一体，是球迷首选的看球神器。5月份推出的80英寸4K激光电视新品L5亦快速引爆了大屏市场，成为破局先锋；该产品已成功跃居近期彩电畅销榜榜首，并连续4周排名前十。
彩电行业被冷落已久，但随着整体市场的走低，部分彩电个股的抗跌性却显现出来。看好彩电行业的原因有三：
1）彩电行业收入有望重回增长，2018年1季度我国彩电总体销售同比增长20%，出口同比增长30%；
2）国内面板厂商崛起，产能上升，价格有望下降，缓解了电视机厂商的成本压力；
3）用户更新换代需求强劲，消费升级浪潮将给拥有绝对实力的行业龙头带来发展利好。
目前，大屏化、智能化、高清化和节能化已成为电视机行业的发展趋势，究竟以上5家公司谁能拔得头筹，我们拭目以待！
附注：以下为本文中提到的主要股票一览
000016.SZ深康佳A 、000100.SZTCL集团 、000810.SZ创维数字 、600839.SH四川长虹
000651.SZ格力电器 、600060.SH海信电器
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