7月9日，小米正式在香港交易所挂牌上市， 按照17港元的发行价计算，意味着小米市值将达到550亿美元，是继阿里巴巴和Facebook之后，有史以来全球第三大规模的科技互联网公司IPO。
不出意外的是，小米的股价一开盘就跌破发行价。
或许早前一天雷军和小米的高层已经有这个心理准备--“上市就意味着巨大的成功”，因此，小米的破发在情理之中也在意料之中。
逆境中上市 做独一无二的公司！
小米赴港上市之路历经坎坷，初时头顶巨大光环的小米获得投资者一致的青睐并给予千亿美元的估值，随着小米招股说明书的公布，估值一路下调至550亿美元~700亿美元之间，最终的估值在543亿美元之后，小米的“敲钟”之旅即将来临。
有一个事实是，在雷军率领一帮小米高层在全球各地进行路演之后，即便资本市场目前的态势依然是“寒气逼人”的状态，但在小米招股认购截止日后，市场出现了大逆转的局面，香港投资者用真金白银向小米投了信任票。当日，小米录得10倍认购，成为今年全球散户规模最大的IPO。同时也是香港有史以来规模最大的民营公司IPO，全球第三的科技公司IPO。
事实上，海外路演的雷军收获颇丰，以做空出名的金融大鳄索罗斯加入认购行列。国内知名互联网企业家马云、马化腾也纷纷以个人名义参与小米股票认购。
“破发”不可怕 小米“有经验”！
对于上市公司而言， IPO首日股价破发是很让人难以接受同时也是很丢面的一件事儿。其实对于上市公司首日破发，真的大可不必过分解读。举例来说，目前活跃的新经济互联网公司，很多都有过跌破发行价的时候。Facebook在上市首日就跌破发行价，亚马逊在上市后的13个交易日里，有5天都在发行价以下，腾讯、阿里巴巴也都有类似的时刻。
当雷军以成功人士的身份再回母校--武汉大学时，“归来仍是少年”的意气风发出现在雷军已经年近不惑的脸庞上，让人丝毫看不出小米历经八年艰苦创业后经历过高峰也经历低谷的历史。那一年，雷军搞了一个闭门会；那一年，小米并没有倒下甚至在一两年之后继续扬帆起航。
因此，小米在上市首日即跌破发行价，实在是不值一提的事情，且不说有如此多的“前辈”经历在这里，光是小米自己就扛过了不少的“炮弹”，这算什么？
成长空间=投资潜力
小米成立之初时强调其互联网属性，并逐步构建了小米的三元商业模式：即硬件、新零售和互联网服务。手机等硬件本身是用户和流量入口，新零售（电商＋线下店）又是另一个巨型入口，最终通过互联网服务变现。招股书显示，小米互联网服务业务的收入虽然占比较低，但贡献的毛利润却高达四成，远高于其他两项业务。
也就是说，小米的成长空间远远不是当下人们所看到的、投资者以及股市所能够反映出来的那些，甚至可以说只是冰山一角。
熟悉小米发展的人普遍看好小米未来的成长潜力，这其中既有李嘉诚、马云、马化腾等商界领袖，MIT教授、清华教授等业界专家，有高瓴资本、Capital Group等投资机构，甚至还有以做空闻名的金融大鳄索罗斯的旗下基金。上市之前有香港股评专栏发表文章说：“有如此多的星级投资者同坐一条船，实在毋须过份忧虑，这班投资者向来无宝不落。”
我们不知道更远的将来，小米这样一个新物种本身的商业逻辑还将有什么样的进化，甚至将它和苹果作对比都不太合适。长沙银行首席经济学家钟伟表示，“小米未来的市值走向可能与亚马逊最像，两家公司都坚持把好东西做便宜，对未来都有清晰的路线，最重要的是两者都不存在一个确定的边界。
在本文快要编辑完之前，小米的港股又回到了最初的发行价--17港元。多年前，小米建立之初也曾经被整个行业低估过，但8年至今小米用事实证明了一切。谁又知道下一刻会发生什么事情呢？假设小米IPO时被明显低估了，或许对于投资者而言，此时入手小米股票刚刚好！
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